Generaldirektor Pietro Labriola hat am Dienstag dem Vorstand des Unternehmens einen Plan vorgestellt, der alternative Optionen zu dem 10,8 Milliarden Euro (12 Milliarden Dollar) schweren Angebot von KKR untersucht, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen und fügten hinzu, die Reaktion des Vorstands sei positiv gewesen.

Analysten und Händler sagten, dass Berichte über eine positive Aufnahme von Labriolas Plan die spekulative Attraktivität von TIM-Aktien angesichts der Ungewissheit, ob KKR auf sein Übernahmeangebot reagieren wird, schwächen.

"Die tägliche Flut von Ereignissen, Gerüchten und wechselnden Szenarien sowie die Kombination aus Unsicherheit über die Ausrichtung des Managements und des Vorstands mit politischer Einmischung macht die Anleger verständlicherweise nervös", so die Analysten von Banca Akros.

Die TIM-Aktien fielen bis 1148 GMT um 3,7%. Die Aktie hat seit Anfang der Woche rund 10% verloren.

Labriolas Plan für eine eigenständige Übernahme von TIM basiert auf einer Trennung der Vermögenswerte des Konzerns im Infrastrukturbereich von den Dienstleistungsgeschäften, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten.

"Sollte der TIM-Vorstand Labriolas Vorschlag zur Aufteilung annehmen, könnte er gleichzeitig das unverbindliche Angebot von KKR ablehnen", so Intesa Sanpaolo in einer Research Note.

Labriola, der am Freitag zum Vorstandsvorsitzenden ernannt werden soll und dem Vorstand am 2. März seinen Plan vorlegen wird, wird von Vivendi, dem größten Einzelinvestor von TIM, unterstützt.

Vivendi hat das Angebot von KKR mit der Begründung kritisiert, es bewerte TIM nicht ausreichend.

(1 Dollar = 0,8817 Euro)