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Wie Tencent Alibaba endgültig hinter sich lassen möchte

08.06.2018 | 09:31

Chinesische Internetunternehmen wie Tencent (WKN: A1138D / ISIN: KYG875721634) sind längst in der Weltspitze angekommen. Es wird jedoch nicht ganz einfach, sich dort auch zu halten.

Spotify hat mit seinem Börsengang am 3. April 2018 für Aufsehen gesorgt. Nicht nur, weil es für die New Yorker Börse NYSE die erste Direktplatzierung war. Das bedeutet, dass es im Vorfeld keinen von Banken organisierten Preisbildungsprozess gab. Trotzdem wusste der Musik-Streamingdienst zu überzeugen. Bei einem von der NYSE zuvor mit 132 US-Dollar gesetzten Referenzkurs kletterte der Kurs der Spotify-Aktie im Laufe des ersten Handelstages auf bis zu 169 US-Dollar. Seitdem hat sich die Spotify-Aktie positiv entwickelt. Kein Wunder, dass andere Branchenvertreter nun versuchen, diesen Erfolg zu kopieren. Zu ihnen gehört allen voran Tencent Music Entertainment.

Die Börsenpläne des größten chinesischen Musik-Streamingdienstes werden immer konkreter. Am 31. Mai berichtete die „Financial Times“, dass Tencent einige Banken beauftragt hätte, das IPO vorzubereiten. Genau wie im Fall von Spotify, will auch Tencent Music nach New York. Der Wert des Unternehmens wird auf rund 30 Mrd. US-Dollar geschätzt. Angesichts dieser Größenordnung würden wir eines der größten IPOs im Technologiebereich überhaupt erleben. Noch größer wäre ein möglicher Börsengang von Meituan-Dianping. Das Unternehmen, an dem neben Tencent auch der Internetreiseanbieter Booking Holdings (früher Priceline.com) beteiligt ist, ist unter anderem auf Essenslieferungen und Internet-Bewertungen spezialisiert. Es ist auch die Aussicht auf solche Börsengänge, die die Anlegerfantasien rund um Tencent Holdings beflügeln.

Das Unternehmen liefert sich seit geraumer Zeit mit Alibaba einen harten Wettbewerb um den Titel des wertvollsten Konzern Asiens. Tencent beschäftigt sich mit Online-Spielen, Video-Plattformen, Internetwerbung oder Zahlungssystemen. Besonders beliebt ist zum Beispiel der Messenger-Dienst WeChat. Diese Beliebtheit sorgte zuletzt für beeindruckende Wachstumszahlen. Laut Konzernangaben vom 16. Mai wuchsen die Umsatzerlöse im ersten Quartal 2018 gegenüber dem Vorjahr um 48 Prozent auf 73,53 Mrd. Yuan (umgerechnet 9,8 Mrd. Euro). Der Nettogewinn kletterte sogar um 65 Prozent auf 24,0 Mrd. Yuan. Besonders gut liefen die Geschäfte mit Online-Spielen und Social-Media-Angeboten.

Die am Markt positiv aufgenommenen Zahlen für das erste Quartal 2018 haben der lange Zeit schwächelnden Tencent-Aktie wieder etwas mehr Leben eingehaucht. Die zwischenzeitliche Kursdelle zeigt aber, dass auch für Tencent die Bäume nicht in den Himmel wachsen. Die steile Kursrallye kam zum Ende des vergangenen Jahres zum Erliegen. Offenbar ist ein großer Teil der positiven Wachstumsaussichten im Aktienkurs enthalten. Es dürfte schwierig werden, neues Kurspotenzial zu entfachen. Zumal es die chinesischen Unternehmen nicht immer leicht haben, Wachstum außerhalb des chinesischen Heimatmarktes zu generieren. Schließlich werden sie dort abgeschottet und vor ausländischer Konkurrenz geschützt. Anderswo ist dies nicht der Fall.

Spekulative Anleger, die steigende Kurse der Tencent-Aktie erwarten, könnten mit einem klassischen Optionsschein Call der Deutschen Bank (WKN: DM9HP2 / ISIN: DE000DM9HP25, Laufzeit bis zum 19.12.2018) auf ein solches Szenario setzen. Der Hebel dieses Optionsscheins liegt derzeit bei 9,38. Wer aber als spekulativer Anleger eher short-orientiert ist, könnte mit einem klassischen Optionsschein Put der Deutschen Bank (WKN: DS1AB3 / ISIN: DE000DS1AB31, aktueller Hebel 12,34; Laufzeit bis zum 19.12.2018) auf fallende Kurse der Tencent-Aktie setzen.

Stand: 07.06.2018/ Ein Gastkommentar von Christian-Hendrik Knappe, db x-markets

© Deutsche Bank AG 2018
Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.

Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Weitere, ausführlichere Angaben zu den Wertpapieren einschließlich der Risiken sind den jeweiligen Basisprospekten, nebst etwaiger Nachträge („Basisprospekte“) sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen zu entnehmen. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen stellen das allein verbindliche Verkaufsdokument der Wertpapiere dar. Anleger können die Basisprospekte nebst den jeweiligen Endgültigen Bedingungen bei der Deutsche Bank AG, Mainzer Landstraße 11-17, 60329 Frankfurt am Main (Deutschland) kostenlos in Papierform und deutscher Sprache erhalten und unter www.xmarkets.de herunterladen.

Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

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%Kurs01.01.
888 HOLDINGS PLC 6.70%478 verzögerte Kurse.67.43%
SPOTIFY TECHNOLOGY S.A. 0.36%235.35 verzögerte Kurse.-25.21%
TENCENT HOLDINGS LIMITED -0.92%450 Schlusskurs.-20.21%
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Umsatz 2021 579 Mrd. 89 466 Mio 82 892 Mio
Nettoergebnis 2021 150 Mrd. 23 267 Mio 21 557 Mio
Nettoliquidität 2021 136 Mrd. 21 046 Mio 19 499 Mio
KGV 2021 24,2x
Dividendenrendite 2021 0,43%
Marktkapitalisierung 3 559 Mrd. 551 Mrd. 510 Mrd.
Marktkap. / Umsatz 2021 5,92x
Marktkap. / Umsatz 2022 4,81x
Mitarbeiterzahl 94 182
Streubesitz 62,4%
Chart TENCENT HOLDINGS LIMITED
Dauer : Zeitraum :
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Abstand / Durchschnittliches Kursziel 44,7%
Verlauf des Gewinns je Aktie
Vorstände und Aufsichtsräte
Hua Teng Ma Executive Chairman & Chief Executive Officer
Chi Ping Lau President & Executive Director
Shek Hon Lo Chief Financial Officer & Senior Vice President
Chen Ye Xu Chief Information Officer
Yu Xin Ren COO & President-Interactive Entertainment Group
Branche und Wettbewerber
01.01.Wert (M$)
TENCENT HOLDINGS LIMITED-20.21%550 571
PROSUS N.V.-21.59%254 582
NETFLIX, INC.9.23%253 669
AIRBNB, INC.15.78%104 865
UBER TECHNOLOGIES, INC.-13.02%83 590
DOORDASH, INC.52.48%74 806