Die Skeptiker betonen die Schrumpfung der Bruttomargen, die im Vergleich zum Vorjahr um 25% auf 18,2% gefallen sind, sowie die scheinbare Stagnation der Gewinne und Cashflows seit mindestens sechs Quartalen; sie werden auch darauf hinweisen, dass das Wachstum in diesem Jahr deutlich verlangsamt zu sein scheint.

Diese Entwicklungen spiegeln jedoch die von Elon Musk gewünschte Strategie wider, die Volumen über Gewinne stellt - in der Hoffnung, die Flotte der im Umlauf befindlichen Fahrzeuge später zu monetarisieren, beispielsweise durch den Zugang zu Navigations- oder Autopilot-Software.

Auf der anderen Seite haben die Fans, Optimisten und weniger Skeptischen genug, um sich daran zu erfreuen: Sie werden sogleich darauf hinweisen, dass trotz des Preisverfalls die Betriebsmargen von Tesla immer noch doppelt so hoch sind wie der Durchschnitt der anderen Hersteller.

In Bezug auf die Fahrzeugproduktion sehen wir ein bemerkenswert starkes Wachstum - fast eine Verdoppelung in den letzten zwei Jahren - und damit eine unbestreitbare industrielle Leistung, umso bewundernswerter, da sie weitgehend selbstfinanziert ist.

Die Bereiche Solarenergie und Dienstleistungen, die noch marginal im Mix sind und zusammen 14,5% des konsolidierten Umsatzes ausmachen, verzeichnen in diesem Jahr ein sehr bescheidenes Wachstum. Die Rentabilität des Dienstleistungsgeschäfts - den Ladestationen - steigt jedoch gut an.

Eine wichtige Entwicklung ist, dass viele Hersteller - darunter Ford, GM, Mercedes, Nissan und Volvo - Teslas Ladestandard NACS übernommen haben, wodurch sich die Auslastung des Stationsnetzes verzehnfachen dürfte, was wiederum die Amortisierung der enormen Investitionen in die Einführung beschleunigen dürfte.

Weitere gute Nachrichten: Teslas Marktanteile wachsen weiterhin überall - insbesondere in Europa - während die bevorstehende Einführung des Cybertruck als das Automobilereignis des Jahres angekündigt wird.

Trotz der Ausweitung seiner Produktion ist Tesla profitabel und verbrennt seit zwölf aufeinanderfolgenden Quartalen kein Geld mehr. Die schwierige Frage der Bewertung bleibt jedoch: Jede Seite wird in diesem Punkt wahrscheinlich weiterhin ihre eigene Sichtweise vertreten.