(Alliance News) - Die italienischen Banken sehen der expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank mit zwei Prioritäten entgegen: sich im Banken-Resiko zu positionieren, das von der OPS der UniCredit Spa auf die Banco BPM Spa dominiert wird, und den durch die sinkenden Zinsen verursachten Rückgang der Zinsmarge durch die Konzentration auf verwaltete Ersparnisse zu kompensieren.

Wie Milano Finanza am Freitag schreibt, prognostiziert Mirko Sanna von S&P Global Ratings solide Fundamentaldaten und saubere Bilanzen für italienische Institute, trotz staatlich eingeschränkter Ratings.

Die Rentabilität dürfte mit einer durchschnittlichen Eigenkapitalrendite von über 14% hoch bleiben, aber er rechnet mit einer leichten Verschlechterung der Kreditqualität, insbesondere bei den KMUs, ohne dass dies nennenswerte Auswirkungen hätte.

Das Bankensystem polarisiert sich zwischen großen strukturierten Gruppen - mit starker Digitalisierung und Allfinanz - und Fintechs, so dass weniger Platz für intermediäre Akteure wie die Banca Monte dei Paschi di Siena Spa, BPER Banca Spa und Banca Popolare di Sondrio Spa bleibt.

Die zweite Triebkraft wird die Umwandlung von Ersparnissen in Investitionen sein. Intesa Sanpaolo Spa führt mit einem Vermögen von 1,5 Billionen Euro, während eine erfolgreiche Transaktion zwischen UniCredit, BPM und Anima Holding Spa den neuen Riesen auf 1,2 Billionen Euro bringen würde.

Da die Zinsen sinken, werden die Gebühren für die Vermögensverwaltung steigen und die Kunden von den Einlagen zur Vermögensverwaltung drängen.

S&P schätzt einen Rückgang des Nettozinsertrags von 6-7%, der über den Prognosen der Banken liegt, und sagt einen möglichen Anstieg der Risikokosten voraus. Institute mit einer starken Vermögensverwaltungskomponente werden jedoch besser in der Lage sein, den Rückgang der Margen zu verkraften, indem sie ihre Erträge diversifizieren.

Von Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Senior Reporter bei Alliance News

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