UNICREDIT S.P.A. Um 0835 GMT fielen die UniCredit-Aktien um 1,9% gegenüber einem flachen italienischen Bankenindex. Die Aktie fiel am Dienstag um 1,1%, entgegen eines höheren Sektors.
Die russische Zentralbank, die nach einer Rettungsaktion im Jahr 2017 Eigentümerin von Otkritie ist, möchte ihre Beteiligung entweder durch einen Verkauf oder eine Börsennotierung abstoßen.
Mit 45 Milliarden Euro an Vermögenswerten ist Otkritie die siebtgrößte Bank Russlands, und eine Fusion würde die risikogewichteten Vermögenswerte von UniCredit in dem Land verfünffachen.
UniCredit ist in Russland seit 1989 über die AO UniCredit Bank, eine der größten Geschäftsbanken des Landes, tätig.
Trotz der attraktiven Renditen, die russische Kreditgeber bieten, wiesen Analysten auf die geopolitischen Risiken hin, die mit einer erweiterten Präsenz in einer Zeit aufflammender Spannungen zwischen Washington und Moskau wegen der Ukraine verbunden sind.
Otkritie verdoppelte seine Gewinne im Zeitraum Januar-September 2021 mit einer Eigenkapitalrendite (ROE) von 14,7 %, gegenüber 6,1 % ROE der Banken der Eurozone im ersten Quartal 2021.
Infolgedessen werden russische Kreditgeber wie die Sberbank zum Buchwert gehandelt, während viele europäische Kreditgeber einen Abschlag gewähren - was einem Erwerber einen Papiergewinn beschert.
"Das Interesse von UniCredit an einer Expansion in Russland läuft dem Trend der letzten Jahre zuwider, in denen ausländische Kreditgeber ihre Präsenz vor Ort reduzierten, da westliche Sanktionen und Compliance-Risiken (Geldwäscheskandale) ihr Geschäft belasteten", so Banca Akros.
Laut Jefferies "ist unklar, inwieweit eine Due-Diligence-Prüfung eher als normale Pflicht des Managements gegenüber den Aktionären oder als konkrete, ernsthafte Absicht, eine Übernahme zu verfolgen, durchgeführt wird."
Chief Executive Andrea Orcel sagte im Dezember bei der Vorstellung eines neuen Geschäftsplans, dass UniCredit Fusionen und Übernahmen in den Ländern, in denen das Unternehmen tätig ist, in Betracht ziehen würde, wenn dies dazu beitragen würde, das Geschäftsfeld zu stärken und die Renditeziele zu erreichen.
"Obwohl dies streng mit der von UniCredit erklärten Leitlinie übereinstimmt, Konsolidierungsmöglichkeiten 'im Markt' in Betracht zu ziehen, dürfte die Nachricht angesichts des Umfangs des Geschäfts (Otkritie hat ein Eigenkapital von rund 6,5 Milliarden Euro) und der potenziellen Auswirkungen auf die Überschussrendite mit einer gewissen Skepsis/Vorsicht aufgenommen werden", so Jefferies. (Berichte von Valentina Za und Andrea Mandala, Bearbeitung durch Mark Potter)
