Von Jinjoo Lee

NEW YORK (Dow Jones)--Walmart hat mit dem ganzen Gerede über einen möglichen Einstieg beim sozialen Netzwerk TikTok womöglich den falschen Eindruck erweckt. Am Ende des Tages ist der Konzern ein langsam wachsender, ausgereifter Einzelhändler - und das ist völlig in Ordnung so.

Der Einzelhändler verdiente besonders prächtig im Weihnachtsquartal. So wuchs der Nettoumsatz in dem Quartal, das am 31. Januar endete, um 7,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Die Umsätze in den USA auf vergleichbarer Fläche legten um 8,6 Prozent zu und übertrafen damit bei weitem das Wachstum von 5,3 Prozent, das die von Visible Alpha befragten Analysten erwartet hatten. Der Umsatz mit dem Online-Handel kletterte im Quartal um 69 Prozent. Dennoch büßten die Walmart-Aktien zunächst nach Bekanntgabe der Ergebnisse fast 6 Prozent an Wert ein.

Zwei Dinge könnten die Investorenstimmung eingetrübt haben. Das Unternehmen musste einen Nettoverlust von 2,1 Milliarden Dollar hinnehmen und gab eine relativ gedämpfte Prognose ab. Demnach dürfte der Umsatz in den USA auf vergleichbarer Fläche in diesem Geschäftsjahr um einen niedrigen einstelligen Prozentsatz zunehmen, was im Vergleich zum Plus von 8,6 Prozent in den vorherigen zwölf Monaten enttäuschend anmutet.

Das alles ist nicht besorgniserregend. Der Verlust ist größtenteils das Ergebnis von Belastungen im Zusammenhang mit zuvor angekündigten Verkäufen von Auslandsaktivitäten. Was die Prognosen anbelangt, so war es abzusehen, dass sich das Wachstum nach einem Rekordergebnis etwas verlangsamen würde. Bereits vor der Pandemie rangierten die Umsatzzuwächse auf vergleichbarer Fläche bei Walmart in den USA in den vergangenen zehn Jahren im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Mitunter gingen sie sogar zurück. Das ist auch bei anderen etablierten Einzelhändlern wie Target und Kroger häufig der Fall.

Entsprechend liegt das wahre Potenzial für ein Unternehmen wie Walmart darin, mehr Gewinn aus einer langsam wachsenden Umsatzbasis herauszupressen. Und in dieser Hinsicht sieht es ziemlich vielversprechend aus. Angetrieben durch Walmarts Wachstum im Online-Handel haben sich die Werbeeinnahmen im vergangenen Jahr fast verdoppelt und der Konzern kündigte zuletzt an, dies werde sich wohl in naher Zukunft zu einem Multimilliarden-Dollar-Geschäft mausern. Morgan Stanley schätzt, dass es bis 2025 einen Umsatz von 4 Milliarden Dollar und ein Betriebsergebnis von 2 Milliarden Dollar erlösen könnte. Das entspräche etwa 9 Prozent des Betriebsergebnisses des vergangenen Geschäftsjahres.

Walmart ist wie eine gigantische, zuverlässige Maschine. Sie bewegt sich vielleicht nicht schnell, aber selbst die kleinen Veränderungen, die sie heute vornimmt, können den Kurs der Profitabilität dramatisch verändern.

Kontakt zur Autorin: unternehmen.de@dowjones.com

DJG/DJN/axw/jhe

(END) Dow Jones Newswires

February 19, 2021 03:45 ET (08:45 GMT)