WALMART INC. 
Ein Faktor für den Erfolg von Walmart ist seine Kaufkraft bei großen Lebensmittel- und Haushaltswarenlieferanten wie Procter & Gamble und Conagra. Auf Walmart allein entfallen bereits 15 % der jährlichen Gesamtverkäufe von P&G an den Einzelhandel und 28 % der Verkäufe von Conagra.
Die Anfechtung der Übernahme von Albertsons durch Kroger aus kartellrechtlichen Gründen durch die FTC "macht Walmart nur noch stärker", so Burt Flickinger, Managing Director beim Einzelhandelsberatungsunternehmen Strategic Resource Group. Wenn der Deal nach der Anfechtung durch die FTC scheitert, werden Unternehmen, die Konsumgüter wie Tide-Waschmittel und Huggies-Windeln herstellen, weiterhin "von Walmart abhängig sein", so Flickinger.
"Die Regierung hilft de facto einem etablierten Konkurrenten - Walmart - indem sie andere nicht groß genug werden lässt, um sie herauszufordern", sagte der Walmart-Investor David Klink, Senior Research Analyst bei der Huntington Private Bank, die auch Aktien von Target und Amazon besitzt.
Die Analysten von Bernstein schrieben am Dienstag in einer Notiz, dass sie weiterhin "vorsichtig optimistisch" sind, dass der Deal zustande kommt, obwohl die FTC-Klage den Abschluss um sechs Monate verzögern könnte.
Nur 10 Ketten - Walmart, Kroger, Costco, Albertsons, Sam's Club, Publix, Ahold-Delhaize, Dollar General, Target und Aldi - kontrollieren laut Bernstein Research im Jahr 2021 60% des gesamten US-Lebensmittelmarktes.
Die National Grocers Association, eine Handelsgruppe, die kleinere unabhängige Lebensmitteleinzelhändler und Großhändler vertritt, sagt, dass vier große Lebensmitteleinzelhändler - Walmart, Kroger, Costco und Albertsons - ihren Marktanteil nutzen, um Lieferanten, Landwirte und Viehzüchter "auszubooten", was zu Absprachen führt, die höhere Preise auf kleinere Geschäfte abwälzen.
Das Scheitern des Deals könnte für die Hersteller von verpackten Lebensmitteln von Vorteil sein, da sie dann einen größeren Pool an Käufern hätten, so Robert Klaber, Portfoliomanager bei Parnassus Investments, der Aktien von P&G und Mondelez hält.
Die Anzahl der Geschäfte ist ein weiterer Bereich, in dem Walmart einen Vorteil haben könnte. Walmart lehnte eine Stellungnahme ab.
Um den Bedenken über sich überschneidende Filialen in bestimmten Gebieten entgegenzuwirken, haben Kroger und Albertsons zugestimmt, insgesamt 413 Filialen an C&S Wholesale Grocers zu verkaufen. 104 davon befinden sich im Bundesstaat Washington, was einem Drittel der Gesamtzahl entspricht.
Walmart betreibt jedoch nur 52 Supercenters und vier Nachbarschaftsmärkte in Washington, wie aus einer Klage des Generalstaatsanwalts hervorgeht, der die Fusion anfechtet. Walmart plant unterdessen, in den nächsten fünf Jahren 150 neue Filialen zu eröffnen und 650 weitere in 47 US-Bundesstaaten und Puerto Rico in diesem Jahr zu renovieren. Walmart hat nicht alle Standorte bekannt gegeben, die es eröffnen und renovieren wird.
In der Regel betreibt Walmart vier Walmart Supercenters pro 25.000 bis 30.000 Einwohner in einem Wohngebiet. In Kalifornien hat Walmart nur einen Supercenter pro 100.000 Einwohner, was darauf hindeutet, dass dort noch Raum für Expansion ist, so Flickinger.
Die FTC-Klage stellt auch eine Ablenkung dar, insbesondere für die Mitarbeiter von Albertsons, die nach einer eventuellen Übernahme durch Kroger einer ungewissen Zukunft entgegensehen. "Wir haben das schon oft erlebt. Wenn der Erwerber und das Zielunternehmen in der Schwebe sind, verlieren sie eine Menge Talente", sagte Michael Baker, Analyst bei D.A. Davidson.
Der Preisunterschied zwischen Walmart und seinen Konkurrenten sowie die Abhol- und Lieferoptionen am Straßenrand locken seit der Pandemie auch viel mehr hochwertige Kunden von den Konkurrenten an. Kroger und Albertsons werden "aufholen müssen", sagte er.
Die anhaltende Unsicherheit im Zusammenhang mit der Fusion könnte auch die Fortschritte von Albertsons bei den Wachstumsinitiativen bremsen, während Walmart weiterhin starke Umsätze verzeichnet, so Arun Sundaram, Analyst bei CFRA Research. In ihrem jüngsten Quartalsergebnis verzeichnete Kroger einen Rückgang der vergleichbaren Umsätze in den USA um 0,6 %, während Albertsons einen Anstieg um 2,9 % und Walmart um 4 % verzeichneten.
Kroger und Albertsons haben davor gewarnt, dass eine blockierte Fusion Amazon und Walmart stärken würde.
"Diese Entscheidung (der FTC) stärkt nur größere, nicht gewerkschaftlich organisierte Einzelhändler wie Walmart, Costco und Amazon, indem sie ihnen erlaubt, ihre überwältigende und wachsende Dominanz in der Lebensmittelbranche weiter auszubauen", sagte Kroger am Montag in einer Erklärung.
