An der Wall Street tauchen erneut Konjunktursorgen auf, da die Befürchtung wächst, dass die seit Monaten erhöhten Zinssätze das US-Wachstum beeinträchtigen könnten.

Monatelang hatten sich die Anleger über die Abkühlung der Inflation und die allmähliche Verlangsamung der Beschäftigung gefreut, weil sie glaubten, dass dies die Fed darin bestärken würde, die Zinssätze zu senken.

Jetzt, da eine Zinssenkung im September nach der Fed-Sitzung in dieser Woche in Sicht ist, sind die Anleger besorgt, dass die Zentralbank die Zinsen zu lange auf einem restriktiven Niveau belassen hat und sie sich auf das Wirtschaftswachstum auswirken könnten.

Die Daten, die auf eine Schwäche des Arbeitsmarktes und des verarbeitenden Gewerbes hinwiesen, lösten am Donnerstag einen starken Ausverkauf bei den US-Aktien aus, wobei die Anleger von Chipaktien bis hin zu Industriewerten alles abstießen und sich auf defensive Werte konzentrierten. Die hoch bewerteten Technologiewerte stürzten ab und weiteten die Verluste des Nasdaq Composite auf fast 8% gegenüber dem Rekordhoch vom Juli aus.

"Bisher hieß es, dass die Zinssenkungen nur deshalb vorgenommen werden, weil sich die Inflation dem Ziel nähert, während alles andere ziemlich solide bleibt", sagte Angelo Kourkafas, Senior Investment Strategist bei Edward Jones. "Aber jetzt gibt es einige Risse."

Die Bedenken werfen ein Schlaglicht auf die anstehenden Veröffentlichungen - wie die Arbeitsmarktdaten vom Freitag und den Inflationsbericht später in diesem Monat - die die Sorgen noch verstärken könnten, wenn sie weitere Anzeichen von Schwäche zeigen.

In der nächsten Woche werden die Gewinne des Industriegiganten Caterpillar und des Medien- und Unterhaltungsriesen Walt Disney veröffentlicht, die weitere Einblicke in die Gesundheit des Verbrauchers und des verarbeitenden Gewerbes geben werden, sowie Berichte von Schwergewichten aus dem Gesundheitswesen wie dem Hersteller von Medikamenten zur Gewichtsreduktion Eli Lilly .

Die Wetten an den Futures-Märkten deuteten am Donnerstag auf ein wachsendes Unbehagen an der Wirtschaft hin. Laut CME FedWatch spiegelten die Fed-Futures wider, dass die Händler eine über 25%ige Chance auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung der Zentralbank einschätzten, was einer Verdoppelung der Chancen gegenüber dem Vortag entspricht. Die Futures preisten insgesamt 85 Basispunkte für Zinssenkungen im Jahr 2024 ein, verglichen mit knapp über 60 Basispunkten, die am Mittwoch eingepreist wurden.

"Der gestrige Trost, dass die Fed auf dem Weg zu einer Zinssenkung im September ist, hat sich in die Realität gewandelt, denn bis zu dieser Sitzung im September ist noch viel Zeit", sagte Yung-Yu Ma, Chief Investment Officer bei BMO Wealth Management.

Auch an den breiteren Märkten gab es Anzeichen von Unruhe. Der Cboe Volatility Index - bekannt als Angstmesser der Wall Street - steht nahe einem Dreimonatshoch, da die Nachfrage nach Optionen zum Schutz vor einem Ausverkauf an den Aktienmärkten gestiegen ist. Sorgen über neue Unruhen im Nahen Osten trugen ebenfalls zur Nervosität der Anleger bei.

In der Zwischenzeit haben die Anleger eine Vorliebe für Sektoren wie Versorger und Gesundheitswesen gezeigt - beliebte Optionen in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit.

Die Optionsdaten für den Health Care Select Sector SPDR Fund zeigten, dass die durchschnittliche Tagesbilanz zwischen Put- und Call-Kontrakten im letzten Monat so optimistisch war wie seit etwa drei Jahren nicht mehr, so eine Reuters-Analyse von Trade Alert-Daten.

Der Handel mit Optionen auf den Utilities Select Sector SPDR Fund zeigt ebenfalls einen Rückzug der defensiven Positionierung, was die Erwartungen der Händler an die Stärke des Sektors verdeutlicht.

Der Gesundheitssektor ist im letzten Monat um 4% gestiegen, während die Versorger um über 9% zugelegt haben. Im Gegensatz dazu ist der Philadelphia SE Semiconductor Index in diesem Zeitraum um 11% gesunken, nachdem die von den Anlegern favorisierten Werte wie Nvidia und Broadcom stark verloren haben.

Allerdings sagten einige Anleger, dass die Daten nur ein Vorwand sein könnten, um nach dem insgesamt starken Anstieg des Marktes im Jahr 2024 Gewinne zu sichern.

Was Sie jetzt sehen, und wahrscheinlich auch in den nächsten ein oder zwei Monaten, ist eine Art Konsolidierung und Seitwärtsbewegung", sagte Bill Strazzullo, Chefmarktstratege bei Bell Curve Trading. "Der übergeordnete Aufwärtstrend ist intakt."

Die Anleger werden sich in den kommenden Wochen mit weiteren Gewinnberichten beschäftigen müssen, darunter Nvidia am Ende des Monats, während das US-Präsidentschaftsrennen für zusätzliche Volatilität sorgen könnte.

"Es ist ein schmaler Grat, denn Sie wollen gerade so viel wirtschaftliche Schwäche, dass die Fed die Zinsen senken muss, aber nicht so viel, dass sich das negativ auf die Unternehmensgewinne auswirkt", sagte Burns McKinney, Portfoliomanager bei NFJ. "Die Fed hat sich fast wie ein Surfer verhalten, der auf einer Welle reitet und versucht, das richtige Timing zu finden. (Berichterstattung von Lewis Krauskopf; zusätzliche Berichterstattung von Saqib Iqbal Ahmed, David Randall und Chibuike Oguh; Bearbeitung von Ira Iosebashvili und Edwina Gibbs)