WM MORRISON SUPERMARKETS Der viertgrößte britische Lebensmittelhändler ist Gegenstand des bekanntesten Deals in einer Reihe von Angeboten und Gegenangeboten, die in Großbritannien laufen und den Appetit von Private Equity auf UK Plc. widerspiegeln.
Die jüngste Wendung in der Geschichte kam am späten Donnerstag, als Morrisons mit Sitz in Bradford, Nordengland, mitteilte, dass der Vorstand einstimmig das Angebot von CD&R in Höhe von 285 Pence pro Aktie in Höhe von 7 Mrd. Pfund (9,5 Mrd. USD) empfehlen und seine frühere Empfehlung für ein 6,7 Mrd. Pfund schweres Angebot eines Konsortiums unter der Leitung der SoftBank gehörenden Fortress Investment Group fallen lassen werde.
Das jüngste Angebot entspricht einem Aufschlag von 60 % auf den Aktienkurs von Morrisons, bevor Mitte Juni das Interesse an einer Übernahme aufkam.
Die Aktien von Morrisons, die in Bezug auf den Marktanteil in Großbritannien hinter Tesco, Sainsbury's und Asda liegen, stiegen jedoch um 1128 GMT um 4,3 % auf 291,2 Pence, da man hofft, dass Fortress mit einem noch höheren Angebot zurückkommen wird, bevor die Aktionäre auf den Versammlungen, die für die Woche des 4. Oktobers erwartet werden, über das Angebot von CD&R abstimmen.
Die großen Morrisons-Investoren Silchester, M&G, JO Hambro und Schroders lehnten es ab, sich zu ihren Absichten zu äußern.
Nachdem Fortress zuvor erklärt hatte, es sei "entschlossen, der neue Eigentümer von Morrisons zu werden", hat es nun erklärt, es prüfe seine Optionen und forderte die Aktionäre auf, bis zu einer weiteren Erklärung nichts zu unternehmen.
Sollte Fortress weiterhin an einer Übernahme interessiert sein, ist es auch möglich, dass das Takeover Panel, das die Transaktionen im Vereinigten Königreich regelt, ein Auktionsverfahren einleiten wird.
Analysten sind der Meinung, dass das Fortress-Konsortium, dem auch das Canada Pension Plan Investment Board, Koch Real Estate Investments und Singapurs Staatsfonds GIC angehören, durchaus über die nötige Feuerkraft verfügt, um einen höheren Preis zu erzielen.
Es stellt sich jedoch die Frage, ob es in der Lage ist, eine höhere Rendite zu erwirtschaften, ohne dass es zu umfangreichen Verkäufen von Vermögenswerten kommen muss.
Morrisons, das mehr als 110.000 Mitarbeiter beschäftigt und über ein weitgehend freies Filialnetz verfügt, ist unter den britischen Supermärkten einzigartig, da es die Hälfte der verkauften frischen Lebensmittel selbst herstellt. Morrisons besitzt eigene Fleisch- und Fischverarbeitungsbetriebe und sogar einen eigenen Trawler.
Analysten haben spekuliert, dass Amazon, das eine Partnerschaft mit Morrisons eingegangen ist, ebenfalls noch einsteigen könnte, obwohl die meisten glauben, dass es dies bereits getan hätte, wenn es interessiert wäre.
TESCO-FREUNDE WIEDERVEREINT
CD&R hat den ehemaligen Tesco-Chef Terry Leahy als leitenden Berater, und eine Übernahme von Morrisons würde ihn mit dem Vorstandsvorsitzenden Andrew Higginson, dem Chief Executive David Potts und dem Chief Operating Officer Trevor Strain wieder zusammenbringen, die alle mit ihm bei Großbritanniens größtem Einzelhandelsunternehmen gearbeitet haben.
Potts würde durch den Verkauf seiner Anteile an CD&R 10,3 Millionen Pfund verdienen, während Strain 4,1 Millionen Pfund erhalten würde.
Im Einklang mit den Zusicherungen von Fortress hat sich CD&R verpflichtet, das bestehende Management von Morrisons beizubehalten und dessen Strategie umzusetzen. Es sind keine wesentlichen Sale-and-lease-back-Transaktionen von Läden geplant.
Eine zu erwartende Änderung besteht darin, dass CD&R seine 918 Tankstellen der Motor Fuel Group (MFG) mit den 339 Morrisons gehörenden Tankstellen zusammenlegen und an diesen Standorten Morrisons-Läden eröffnen könnte.
Dies könnte von der Wettbewerbsaufsichtsbehörde kritisch geprüft werden.
Als der Konkurrent Asda Anfang des Jahres im Rahmen eines 6,8 Milliarden Pfund schweren Deals an TDR Capital und die Brüder Issa verkauft wurde, bestand die Regulierungsbehörde auf der Veräußerung von Tankstellen.
($1 = 0,7337 Pfund) (Berichterstattung von James Davey; Redaktion: Kirsten Donovan)
