Die Aktien des chinesischen Unternehmens Horizon Construction Development Ltd verloren bei ihrem Debüt in Hongkong am Donnerstag etwa ein Drittel ihres Wertes, was darauf hindeutet, dass die asiatische Finanzmetropole Zeit braucht, um sich zu erholen, während sich Chinas Wirtschaft von der Pandemie erholt.

Der Börsengang erbrachte 210,2 Mio. $, aber die Aktien des Baudienstleisters stürzten im frühen Handel um bis zu 29% auf 3,21 HK$ pro Stück ab.

Die Aktie eröffnete bei 3,26 HK$, nachdem sie bei 4,52 HK$ gepreist worden war. Damit lag sie bereits am unteren Ende der Spanne, die den Anlegern beim Start der Transaktion mitgeteilt worden war.

"Dies ist die neue Normalität", sagte Dickie Wong, Executive Director of Research bei Kingston Securities.

"Die Situation wird sich fortsetzen", sagte er und fügte hinzu, dass die Anleger den Markt in Hongkong aufgrund der Spannungen zwischen den USA und China, der sich verlangsamenden Wirtschaft Chinas und der wachsenden Arbeitslosigkeit unter den jungen Menschen dort scheuten.

Das schlechte Abschneiden von Horizon Construction kommt fast einen Monat nach dem ähnlich lauwarmen Debüt des größten Börsengangs in Hongkong in diesem Jahr, der Notierung des chinesischen Spirituosenunternehmens ZJLD Group, das 675,2 Millionen Dollar einnahm.

Die Aktien von ZJLD, die von der US-Private-Equity-Gesellschaft KKR unterstützt werden, fielen bei ihrem Debüt um fast 20%.

"Der IPO-Markt in Hongkong hat sich in letzter Zeit nicht besonders gut entwickelt", sagte Kenny Ng, Wertpapierstratege bei China Everbright Securities in Hongkong.

"Ich glaube, das hängt vor allem mit der insgesamt schleppenden Entwicklung des Hongkonger Marktes zusammen."

Den Daten von Dealogic zufolge wurden in Hongkong in diesem Jahr Börsengänge im Wert von 1,56 Mrd. USD durchgeführt, etwas mehr als 1,53 Mrd. USD zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres. Nach Angaben von Refinitiv ist der Aktienmarkt in Hongkong in diesem Jahr um 3,3% gesunken.

SCHWACHE NACHFRAGE

Horizon wird aus dem Finanzdienstleister Far East Horizon Ltd. ausgegliedert, der einen Anteil von 71,7% behalten wird.

Die Nachfrage nach Horizon Construction-Aktien während des Bookbuilds des Börsengangs war schwach. Laut Unternehmensangaben nahmen Kleinanleger nur 12% der ihnen angebotenen Aktien ab.

Es wurden 36,47 Millionen Aktien zum Verkauf an Hongkonger Kleinanleger angeboten, von denen diese jedoch nur 4,48 Millionen kauften, wie aus den Unterlagen hervorgeht.

Die Aktien, die nicht gekauft wurden, wurden an institutionelle Anleger verkauft.

Hongkongs Privatanleger sind normalerweise eifrige IPO-Teilnehmer, aber die Volatilität der Märkte hat dazu geführt, dass sich viele von ihnen aus Aktien zurückziehen.

Die institutionelle Tranche war mit 122 Anlegern 1,47-fach überzeichnet, was im Vergleich zu früheren Transaktionen, bei denen die Bücher um ein Vielfaches überzeichnet waren, ebenfalls als schwach gilt.

"Erst wenn sich der Markttrend verbessert, wird die Aufmerksamkeit der Investoren wieder steigen", sagte Ng. (Berichte von Scott Murdoch in Sydney und Yantoultra Ngui in Singapur; Redaktion: Anne Marie Roantree, Muralikumar Anantharaman und Edwina Gibbs)