Die Umfrage unter Fondsmanagern und Strategen, die in den letzten zwei Wochen durchgeführt wurde, prognostiziert, dass der STOXX 600 bis Mitte nächsten Jahres 408 Punkte erreichen wird, was einem Rückgang von fast 8% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag entspricht.

Auch wenn sich Europa der jüngsten globalen Aktienmarkterholung angeschlossen hat, die durch die Hoffnung auf eine Pause bei den US-Zinserhöhungen genährt wurde, bleibt der STOXX 600 auf dem Weg zu seinem größten Ein-Jahres-Rückgang seit 2018, mit einem Minus von rund 10% seit Jahresbeginn.

"Die Auswirkungen der aggressiven Zinserhöhungen werden sich in den nächsten Quartalen auf die Realwirtschaft und damit auf das Ertragswachstum auswirken. Auf der Grundlage unserer Ökonomen erwarten wir eine seichte Rezession in Europa, die dazu führt, dass wir im nächsten Jahr einen Gewinnrückgang von 12% prognostizieren", sagte Barclays-Stratege Emmanuel Cau in London.

Grafik: STOXX 600 Umfrage https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpggnmmrpq/STOXX%20Nov%202022%20poll.PNG

Der Index könnte sich in der zweiten Jahreshälfte erholen, unterstützt durch die Erwartung von Höchstständen bei den Zinsen, und bis Ende 2023 434 Punkte erreichen, was einem Rückgang von 1,5% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag und einem Abstand von über 12% zu dem im Januar erreichten Höchststand entspricht, so die Umfrage.

"Der Anstieg der Risikoprämien in allen Anlageklassen wird irgendwann einen Wendepunkt erreichen, an dem eine Umstellung auf renditeorientiertere Anlagen gerechtfertigt ist", sagte Tomas Hildebrandt, Senior Portfolio Manager bei Evli in Helsinki.

"Die Dinge könnten sich zum Beispiel ändern, wenn sich die Inflationsaussichten deutlich verbessern oder wenn zumindest ein Waffenstillstand in der Ukraine erreicht wird."

Für die kommenden Monate befürchten die Anleger jedoch, dass die Aktien der Eurozone hinter anderen Märkten zurückbleiben könnten. Die Wirtschaft der Region gilt als besonders anfällig, da sich die Energiekrise durch den Ukraine-Krieg verschärft hat und die Europäische Zentralbank die Zinssätze stetig anhebt, um den Preisdruck in der Region zu bekämpfen.

"Die wirtschaftlichen Aussichten sind schwierig, da unsere Ökonomen eine Rezession in der Eurozone prognostizieren", sagte Marc Haefliger, Leiter Global Equity Strategy bei der Credit Suisse in Zürich.

"Wir erwarten, dass sich die Erträge verschlechtern werden und sehen die Region in unserem taktischen Horizont unterdurchschnittlich abschneiden. Die wirtschaftliche Abschwächung wird den zyklischen Markt der Eurozone überproportional treffen", fügte er hinzu.

Der STOXX-Index der 50 wichtigsten Blue-Chip-Aktien der Eurozone dürfte bis Mitte 2023 um weitere 7,9% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag auf 3.650 Punkte fallen. Er dürfte im nächsten Jahr um dieses Niveau herum verankert bleiben, bevor er Anfang 2024 wieder ansteigt.

Die Geldmärkte rechnen mit einer Zinserhöhung der EZB um mehr als 150 Basispunkte bis Ende Juni.

Unter den Länderbenchmarks wird der deutsche DAX das erste Halbjahr 2023 bei 13.209 Punkten beenden, was einem Rückgang von 9,2% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag entspricht. Der französische CAC 40 und der italienische FTSE MIB dürften beide um mehr als 15% und der spanische IBEX um 17% fallen.

Der britische FTSE 100 wird bis Mitte 2023 bei 6.700 Punkten gesehen, was einem Rückgang von 10,5% gegenüber dem Schlusskurs der letzten Woche entspricht. Bis Ende 2023 dürfte er jedoch wieder auf 7.373 Punkte ansteigen.

(Weitere Berichte aus dem Reuters-Umfragepaket zu den globalen Aktienmärkten:)