Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den US-amerikanischen und globalen Märkten von Amanda Cooper.

Die Vorherrschaft des Dollars war eine der großen Geschichten des Jahres 2024, und angesichts der vom designierten US-Präsidenten Donald Trump vorgeschlagenen "America first"-Agenda, die auch Handelszölle vorsieht, wird sich diese Geschichte wahrscheinlich im nächsten Jahr fortsetzen.

Chinas Spitzenpolitiker erwägen, die Währung Yuan im Jahr 2025 abwerten zu lassen, um die höheren Zölle abzufedern, die eine zweite Trump-Präsidentschaft mit sich bringen könnte.

Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, sagten gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters, dass Peking erkannt hat, dass es größere Anreize braucht, um sich gegen die möglichen Auswirkungen von hohen Zöllen auf seine Exporte zu schützen.

Trump hat gesagt, dass er einen allgemeinen Importzoll von 10% und einen Zoll von 60% auf chinesische Importe in die Vereinigten Staaten plant. Ein schwächerer Yuan schien ohnehin fast unvermeidlich, aber Trump hat sich in der Vergangenheit lautstark über den unfairen Vorteil geäußert, den einige Länder dadurch haben, dass sie den Wert ihrer Währungen drücken können.

Theoretisch müsste Peking ein empfindliches Gleichgewicht finden, um den Yuan so weit abwerten zu lassen, dass die Auswirkungen der Zölle zum Teil neutralisiert werden, aber nicht so stark, dass es zu einem regelrechten Währungskrieg kommt.

Die Märkte sind sich jedoch fast sicher, dass die Federal Reserve nächste Woche die Zinsen um einen Viertelpunkt senken wird. Es fehlt nur noch ein Teil des Puzzles, um den Deal zu besiegeln - die Verbraucherinflation. Der Verbraucherpreisindex (VPI) für November wird im Laufe des Tages veröffentlicht. Laut einer Reuters-Umfrage unter Analysten wird ein monatlicher Anstieg von 0,3% sowohl bei den Gesamt- als auch bei den Kerndaten erwartet. Die höchste Prognose in der Umfrage lag bei 0,3 %, so dass niemand mit einem Paukenschlag rechnet, aber es gibt auch viel Spielraum für Überraschungen.

Nicht nur im Energiesektor - wo die Erdgaspreise im letzten Monat um 25% gestiegen sind - haben sich einige Dinge verteuert. Die von Manheim erfassten Gebrauchtwagen verzeichneten im November mit einem Plus von 1,3% den stärksten monatlichen Anstieg seit Juli. Die Federal Reserve Bank of Cleveland wies vor einigen Wochen darauf hin, dass die Mietinflation bis 2026 wahrscheinlich nicht auf das Niveau vor der Pandemie zurückgehen wird.

Die vom Institute for Supply Management (ISM) für das nicht-verarbeitende Gewerbe gemessene Inflation im Dienstleistungssektor hat sich im November kaum verändert, während die Lohninflation bei 4% liegt.

Die politischen Entscheidungsträger der Fed sind zuversichtlich, dass die Inflation, die derzeit bei 2,6 % (Gesamtinflation) bzw. 3,3 % (Kerninflation) liegt, recht bald zu ihrem Ziel von 2 % zurückkehren wird. Aber die Verbraucher, die mehr für ihre Miete, ihre Gebrauchtwagen und ihre Lebensmittel bezahlen müssen, sind sich da nicht so sicher. Es überrascht nicht, dass die Inflation für die Wähler bei der Wahl im November ein wichtiges Thema war.

Die Umfrage der University of Michigan zu den Erwartungen der Verbraucher in Bezug auf die Inflation im nächsten Jahr ergibt eine Prognose von 2,6 % - genau da, wo sie jetzt ist - und eine Prognose von 3,2 % in fünf Jahren. Die Reallöhne steigen nur um 1,4 % und damit deutlich weniger als die Preise für lebensnotwendige Güter wie Lebensmittel und Getränke, die um 2,1 % steigen.

Nördlich der Grenze wird erwartet, dass die Bank of Canada auf ihrer Sitzung im Laufe des Tages die Zinsen um einen halben Punkt senken wird. Ein schockierender Anstieg der Arbeitslosenquote im November veranlasste die Händler, ihre Wetten auf eine übermäßige Senkung der Zinssätze zu erhöhen.

Einige Ökonomen haben sich besorgt darüber geäußert, dass die BoC mit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte zu aggressiv vorgehen könnte, zumal viele andere Daten das Bild einer recht widerstandsfähigen Wirtschaft zeichnen. Das große Fragezeichen ist unweigerlich das Ausmaß, in dem die kanadische Wirtschaft leiden wird, wenn Trump seine Drohung wahr macht, Importe aus dem Nachbarland mit einem Zoll von 25% zu belegen.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Mittwochs mehr Orientierung geben dürften:

* U.S. Verbraucherpreisindex für November

* Zinsentscheidung der Bank of Canada

* Auktion der 10-jährigen US-Staatsanleihen