Der Nikkei beendete den Tag mit einem Plus von 0,67% bei 31.269,92, konnte aber den Schwung vom Vormittag nicht halten, als er um 1,3% auf 31.466,92 und damit auf den höchsten Stand seit Donnerstag gestiegen war.
In der vorangegangenen Sitzung war der Aktienbenchmark bis auf 30.551,67 gesunken, ein Niveau, das zuletzt am 4. Oktober erreicht worden war.
Von den 225 Komponenten des Nikkei legten am Mittwoch 158 zu, während 67 fielen.
Der breiter gefasste Topix stieg um 0,61%. Der Index der Value-Aktien legte um 0,78% zu und übertraf damit den Anstieg der Growth-Aktien um 0,41%.
"Der Markt ist bestrebt, die jüngsten Höchststände zu testen. Das ist die Situation, in der wir uns derzeit befinden", sagte Kazuo Kamitani, Stratege bei Nomura Securities.
Der Nikkei könnte bis Anfang November auf das Schlusshoch dieses Monats von 32.494,66 steigen, obwohl ein darüber hinausgehender Anstieg ein gewisses Maß an Erwartungen für robuste Ertragsergebnisse voraussetzen würde, so Kamitani weiter.
Die japanische Gewinnsaison ist seit etwa Anfang des Monats im Gange, beschleunigt sich aber nächste Woche und erreicht Mitte November ihren Höhepunkt.
Der Industriemaschinenhersteller IHI Corp war am Mittwoch mit einem Anstieg von 4,61% der beste Wert im Nikkei.
Es folgte der Chip-Hersteller Screen Holdings, der um 3,53% zulegte. Der größere Konkurrent Tokyo Electron war mit einem Anstieg von 1,72% um 34,5 Punkte der größte Kursgewinner. Der Chip-Testing-Ausrüster Advantest war ein weiterer starker Wert, der um 2,89% zulegte.
Ein weiterer Chiphersteller, Kokusai Electric, gab sein Börsendebüt und legte um 27,7% gegenüber seinem IPO-Preis zu.
An der Spitze der Abwärtsbewegung stand der Motorenhersteller Nidec, der 2,75% verlor und damit seine Talfahrt in der zweiten Handelssitzung fortsetzte, nachdem seine Finanzergebnisse die Anleger enttäuscht hatten.
Mitsubishi Motors folgten mit einem Minus von 2,12%. Der Lkw-Hersteller Isuzu Motors gab 1,56% ab. ($1 = 7,3097 chinesische Yuan Renminbi) (Berichterstattung von Kevin Buckland; Redaktion: Sonia Cheema und Eileen Soreng)