Die erste Sitzung der US-Notenbank im Jahr 2025 in der kommenden Woche wird die Wiederbelebung der US-Aktien auf die Probe stellen, da die Anleger das Ausmaß der aktienfreundlichen Zinssenkungen in den kommenden Monaten abschätzen.

Die Aktien fielen nach der letzten Fed-Sitzung im Dezember in eine Ohnmacht, als die Zentralbank ihre Prognose für Zinssenkungen herabsetzte, da sie in diesem Jahr mit einer stärkeren Inflation rechnete.

Seitdem sorgten monatliche Daten, die eine Abschwächung der zugrunde liegenden Inflation zeigten, für Erleichterung an der Wall Street und trugen dazu bei, dass sich die Aktienkurse erholten und der S&P 500 diese Woche ein Rekordhoch erreichte.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed bei ihrer geldpolitischen Erklärung am Mittwoch eine Pause einlegen wird. Die Anleger konzentrieren sich stattdessen darauf, "was passieren muss, damit sie über eine Wiederaufnahme der Zinssenkungen sprechen", so Angelo Kourkafas, Senior Investment Strategist bei Edward Jones.

Angesichts der jüngsten Daten, die auf eine starke Wirtschaftstätigkeit hindeuten, so Kourkafas, "gibt es eine breite Erwartungshaltung, dass die Fed keine Dringlichkeit hat, die Zinsen weiter zu senken, bis wir potenziell ermutigendere Inflationsdaten erhalten.

Der Leitzins der Fed liegt bei 4,25% bis 4,5%, nachdem die Zentralbank ihn im vergangenen Jahr um einen ganzen Prozentpunkt gesenkt hat. Der Lockerungszyklus der Fed begann, nachdem die Zinserhöhungen dazu beigetragen hatten, die Inflation von ihrem 40-Jahres-Hoch zu senken, obwohl sie nach wie vor über dem jährlichen Ziel der Fed von 2% liegt.

Laut LSEG-Daten rechnen die Fed-Futures bis Dezember mit einer weiteren Lockerung um etwa 40 Basispunkte bzw. mit fast zwei weiteren Zinssenkungen.

Die Ökonomen von Morgan Stanley erwarten, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die Möglichkeit einer Zinssenkung bei der Fed-Sitzung im März "auf dem Tisch" haben wird.

"Wenn wir mit unserer Einschätzung der eingehenden Daten richtig liegen, dann glauben wir, dass die Fed im Januar die Geldpolitik beibehalten und ihre lockernde Tendenz beibehalten kann", so die Wirtschaftsexperten von Morgan Stanley in einer Notiz.

In der Zwischenzeit hat Präsident Donald Trump am Donnerstag erklärt, er wolle, dass die Fed die Zinsen senkt, auch wenn erwartet wird, dass die Zentralbank für eine unbestimmte Dauer pausieren wird.

Die Aktienmärkte sind stark in das Jahr gestartet. Der S&P 500 hat im Januar bisher um etwa 4% zugelegt, nachdem er in den vergangenen Jahren jeweils um mehr als 20% gestiegen war.

Die Anleger verdauten in dieser Woche eine Flut von Aktivitäten von Trump nach dem Beginn seiner zweiten Amtszeit am Montag, einschließlich seiner Ankündigung von Investitionen des Privatsektors in die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz, die eine breite Rallye der Tech-Aktien auslöste.

Einige Anleger waren überrascht, dass Trump noch keine neuen Zölle auf ausländische Importe eingeführt hat, ein zentraler Bestandteil seiner erwarteten Agenda, der eine breite Marktvolatilität auslösen könnte. Der Präsident droht jedoch mit einer Reihe von Zöllen, was die Anleger weiterhin verunsichert, da dies die Inflation erhöhen könnte.

Da die Fed zum ersten Mal seit Trumps Präsidentschaft zusammentritt, könnte die Möglichkeit von Zöllen in den Ausblick der Zentralbank einfließen, sagte Larry Werther, Chefökonom für die USA bei Daiwa Capital Markets America.

"Wenn es irgendeinen Hinweis darauf gibt, dass die Fed vielleicht eine solidere Meinung zu den Zöllen vertritt... und es ungünstig ist, wie sie es in Bezug auf den potenziellen Inflationsdruck sieht, denke ich, dass dies potenziell negativ für Aktien sein könnte", sagte Werther.

Die Aktien werden sich in der kommenden Woche auch an einer Reihe von Gewinnzahlen orientieren, vor allem von Megacap-Unternehmen aus der Technologiebranche. Es stehen Berichte von Apple, Microsoft, dem Facebook-Eigentümer Meta Platforms und Tesla an - vier der "Magnificent Seven" Unternehmen, deren Aktien die Aktienindizes in den letzten zwei Jahren nach oben getrieben haben.

Die Magnificent Seven haben im Allgemeinen ein stärkeres Gewinnwachstum erzielt als der Rest des S&P 500, aber ihre Bewertungen sind auch höher. Nach Angaben der LSEG wird die Gruppe mit einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 43 mal den erwarteten 12-Monats-Gewinnen und einem Median von 31,5 mal gehandelt, verglichen mit 22 mal für den S&P 500.

"Wenn wir sehen, dass Mag 7 Schwierigkeiten hat, die hohen Erwartungen zu erfüllen, würde es uns nicht überraschen, wenn die Bewertungen deutlich sinken", so Michael Reynolds, Vice President of Investment Strategy bei Glenmede.