Die Anleger werden im Laufe der Berichtssaison nach Belegen dafür suchen, dass sich die Investitionen der S&P 500-Unternehmen in künstliche Intelligenz auszuzahlen beginnen, obwohl die Analysten ein geringeres Gewinnwachstum als im Vorquartal erwarten.

Die Gewinne des S&P 500 dürften im Vergleich zum Vorjahresquartal um 5,3 % gestiegen sein, nachdem sie im zweiten Quartal noch um 13,2 % zugelegt hatten. Den Daten der LSEG vom Freitag zufolge werden jedoch die Sektoren Technologie und Kommunikationsdienstleistungen das stärkste Wachstum im Jahresvergleich aufweisen.

Die Gewinnperiode beginnt inoffiziell diese Woche mit den am Freitag anstehenden Berichten von großen Finanzunternehmen wie JPMorgan Chase und Wells Fargo.

Unternehmen, die sich mit KI beschäftigen, dominieren seit letztem Jahr die Gewinne, und der Optimismus über KI-Pläne hat dazu beigetragen, dass der Markt stark gestiegen ist. Der S&P 500 befindet sich auf einem Rekordhoch und hat im bisherigen Jahresverlauf rund 21% zugelegt, wobei die Sektoren Technologie und Kommunikationsdienste seit dem 31. Dezember am meisten zugelegt haben.

"Viele Analysten werden darauf achten, ob und wie viele dieser größeren Unternehmen das Modell, das sie trainieren, monetarisieren können, und wir haben gesehen, dass diejenigen, denen dies gelungen ist, recht gut belohnt wurden", sagte Howard Chan, Chief Executive Officer von Kurv Investment Management in San Francisco.

Es wird erwartet, dass die Gewinne im Technologiesektor insgesamt um 15,4% gegenüber dem Vorjahresquartal gestiegen sind, während die Gewinne bei den Kommunikationsdiensten auf der Grundlage der LSEG-Daten um 12,3% gestiegen sind.

Die Aktien von Meta Platforms stiegen am 1. August sprunghaft an, einen Tag nachdem das Unternehmen eine positive Umsatzprognose für das dritte Quartal abgegeben hatte, die darauf hindeutete, dass die Ausgaben für digitale Werbung auf seinen Social Media-Plattformen die Kosten für seine KI-Investitionen decken können.

"Unternehmen wie Microsoft und Google geben eine Menge Geld aus, aber es ist noch nicht ganz klar, wie das mit ihren bestehenden Geschäften zusammenhängt", sagte Chan.

Die Anleger hoffen vielleicht auch, dass die Gewinne höhere Aktienkurse rechtfertigen können. Da der S&P 500 ein Rekordhoch erreicht hat, wird der Index jetzt mit dem 22,3-fachen der geschätzten 12-Monats-Gewinne gehandelt und liegt damit deutlich über seinem langfristigen Durchschnitt von 15,7, so LSEG Datastream.

Solita Marcelli, Chief Investment Officer für Nord- und Südamerika bei UBS Global Wealth Management, schrieb am Mittwoch in einer Notiz, dass die Ergebnisse des dritten Quartals ein Katalysator für Gewinne sein könnten, da sich die Anleger auf die Fundamentaldaten der Technologie und KI konzentrieren.

"Wir bevorzugen weiterhin den Halbleiterbereich und Megacaps für KI-Engagements", schrieb sie und merkte an, dass sie davon ausgeht, dass Technologie- und KI-Unternehmen ihre Ergebnisse für das im September endende Quartal übertreffen und auch ihre Prognosen anheben werden.

UBS geht davon aus, dass die Gesamteinnahmen der KI-Halbleiterindustrie stark ansteigen und bis Ende dieses Jahres 168 Milliarden Dollar erreichen werden, heißt es in der Notiz.

Das Gewinnwachstum in den meisten S&P 500-Sektoren wird im Vergleich zum Vorquartal als geringer eingeschätzt.

Die Anleger hatten sich Sorgen gemacht, dass die Wirtschaft zu schwach geworden sein könnte. Die US-Notenbank Federal Reserve hat im vergangenen Monat mit einer ungewöhnlich starken Senkung des Leitzinses um 50 Basispunkte, der ersten Senkung der Kreditkosten seit 2020, einen Zyklus der geldpolitischen Lockerung eingeleitet, da es Anzeichen für eine Abschwächung des Arbeitsmarktes gab.

Diese Befürchtungen haben sich mit den monatlichen US-Arbeitsmarktdaten von letzter Woche etwas gelegt. Sie zeigten, dass die Zahl der Arbeitsplätze in den USA im September so stark gestiegen ist wie seit sechs Monaten nicht mehr, und die Arbeitslosenquote auf 4,1% gesunken ist.

Dennoch werden die Kommentare der Unternehmen über die Gesundheit der Verbraucher genau beobachtet werden. "Niedrigere Leitzinsen sind für die Verbraucher hilfreicher als für die Unternehmen... Die Fed-Politik ist also eher etwas, wovon verbraucherorientierte Unternehmen profitieren könnten", sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments, einem Family Investment Office in New Vernon, New Jersey.

Gleichzeitig sind einige Strategen der Meinung, dass die Anleger von den Unternehmen wissen wollen, was der jüngste Anstieg der Ölpreise für ihr Geschäft bedeuten könnte. Die Ölpreise sind gestiegen, während die Spannungen im Nahen Osten eskaliert sind.

Den Daten der LSEG zufolge dürften die Gewinne im Energiesektor im dritten Quartal um 19,7% gegenüber dem Vorjahr gefallen sein.