Das Handelsverbot der indischen Börsenaufsicht gegen den Wall-Street-Riesen Jane Street hat die Umsätze am Optionsmarkt des Landes deutlich gedämpft. Händler erwarten jedoch, dass sich die Aktivität rasch erholt, sobald größere Investoren einspringen.

Die Securities and Exchange Board of India (SEBI) untersagte Jane Street am 4. Juli den Handel und fror Mittel in Höhe von 567 Millionen US-Dollar ein. Der Vorwurf: Manipulation von Aktienindizes durch Derivatepositionen. Jane Street teilte den Mitarbeitern mit, dass man gegen die Anordnung vorgehen wolle und bezeichnete die betreffenden Geschäfte als ,,grundlegende Indexarbitrage".

Seit Inkrafttreten der Anordnung ist der Umsatz mit Indexoptionsprämien an den Börsen NSE und BSE in vier von fünf Sitzungen im Wochenvergleich gesunken.

Diese Kennziffer - der Gesamtwert der gezahlten Prämien für den Kauf von Indexoptionen wie dem Nifty 50 - gilt als wichtiger Indikator für das tatsächlich eingesetzte Kapital, die Risikobereitschaft und die allgemeine Stimmung am Derivatemarkt.

Während der Prämienumsatz am vergangenen Freitag noch stieg, ist er in jeder Sitzung dieser Woche gefallen.

,,Die Nachwirkungen des Jane-Street-Falls dürften kurzfristig anhalten. Die Aktivität bei Indexoptionen zeigt einen deutlichen Rückgang, da Händler ihre Risikobereitschaft angesichts regulatorischer Unsicherheit neu bewerten", sagte Rajesh Baheti, Geschäftsführer von Crosseas Capital Services, einer auf Eigenhandel spezialisierten Firma aus Mumbai.

Baheti sieht dies jedoch nur als vorübergehend an.

,,Sollten Eigenhandelsfirmen wieder Vertrauen in die Markttransparenz und regulatorische Klarheit gewinnen, könnte die Aktivität in vier bis sechs Wochen deutlich anziehen", so Baheti.

Eigenhändler haben sich seit dem Verbot weitgehend zurückgehalten, was sich in anhaltend niedrigen Umsätzen widerspiegelt. Sowohl der Umsatz als auch die Zahl der einzigartigen Kunden im Derivatesegment sind rückläufig, berichten zwei Analysten.

,,Der Rückgang bei Indexoptionen spiegelt die zunehmende Nervosität am Markt wider, ausgelöst durch das Jane-Street-Verbot, globale Spannungen und sich verändernde Handelspolitik", erklärte Shitij Gandhi, Senior Research Analyst für Technische Analyse bei SMC Global Securities.

Auch die Verzögerung der Frist für US-Präsident Donald Trumps Zollentscheid auf den 1. August könnte zur geringeren Aktivität beigetragen haben, da Marktteilnehmer weniger aggressiv absicherten.

NIEDRIGERE UMSÄTZE BEI BANK NIFTY

Laut SEBI handelte Jane Street besonders aggressiv mit Derivaten, die an den Bank-Nifty-Index und dessen zwölf Einzelwerte gekoppelt sind.

Der Rückzug des Wall-Street-Händlers hat auch die Handelsvolumina dieser Aktien nach unten gezogen.

Das aggregierte Handelsvolumen im Nifty-Bank-Index hat sich in den fünf Sitzungen bis Donnerstag halbiert - von 1,02 Milliarden auf 495,75 Millionen Aktien im Vergleich zu den fünf Sitzungen vor dem Verbot.

,,Kurzfristig ist ein Rückgang der Handelsaktivität unvermeidlich, denn Jane Street war eine dominante Kraft im Derivatehandel. Doch allein dieses Ereignis erklärt das Minus bei den Bank-Nifty-Umsätzen nicht", sagte Kranthi Bathini, Leiter der Aktienstrategie bei WealthMills Securities.

,,Sobald sich die globalen Märkte stabilisieren und die Handelsunsicherheiten nachlassen, dürften die Umsätze wieder anziehen", so Bathini.