Hedgefonds und andere Anleger suchen nach Trades, die von einem Sieg des republikanischen Präsidentschaftskandidaten Donald Trump profitieren, aber auch im Falle eines Sieges von Vizepräsidentin Kamala Harris nur begrenzte Risiken bieten.

Da sich das Rennen fast festgefahren hat, suchen einige nach so genannten "asymmetrischen Geschäften" mit Bitcoin oder dem Yuan, also Vermögenswerten, die im Falle eines Sieges von Trump große Gewinne einbringen könnten, aber keine großen Verluste verursachen würden, wenn die Wetten falsch sind.

"Der Handel mit den Wahlen ist schwierig, wenn man bedenkt, wie knapp es ist", sagte Edoardo Rulli, Leiter von UBS Hedge Fund Solutions.

Einige Wett-Websites haben Trump favorisiert, was den sogenannten Trump-Trades Auftrieb gegeben hat. Andere prognostizieren nun, dass diese Trades, bei denen es sich um Wetten handelt, die von einem Sieg Trumps profitieren könnten, im Falle eines Harris-Sieges an Schwung verlieren oder sich umkehren könnten.

Zu den Trades, die in jedem Szenario höhere Gewinne als Verluste bringen könnten, gehört eine Long-Position in Bitcoin, so David Kalk, Gründer des Hedgefonds Reflexive Capital.

Er sagte, der potenzielle Kursgewinn von Bitcoin wäre zwei- bis dreimal so hoch wie das Geld, das im Falle eines Sieges von Trump aufs Spiel gesetzt wird, da er unter dem ehemaligen Präsidenten einen freundlicheren regulatorischen Ansatz für Kryptowährungen erwartet. "Die negative Preisreaktion, die wir (im Falle eines Sieges von Harris) erwarten, scheint einfach viel kleiner zu sein als der Aufschwung bei einem Sieg von Trump", sagte Kalk.

Der Gründer des Makro-Hedgefonds MKP Capital Management, Patrick McMahon, sagte, dass er Leerverkäufe des Yuan gegenüber dem Dollar als einen asymmetrischen Handel ansieht, da die chinesische Währung im Falle der Einführung von Zöllen Verluste erleiden könnte.

Einige Anleger haben neutrale Wetten platziert, z.B. indem sie eine Short-Position auf eine Aktie mit einer Long-Position kombinierten, um das direktionale Risiko zu reduzieren, sagte Robert Christian, Chief Investment Officer bei K2 Advisors. Auf diese Weise könnten Gewinne in einem Handel Verluste in einem anderen ausgleichen.

Mario Unali, Leiter der Anlageberatung bei Kairos Partners, das einen Dach-Hedgefonds verwaltet, sagte, dass sich die Trades auf einen Sieg von Trump konzentrierten, da es bei einem Sieg von Harris eher um den Status Quo gehe, so dass die Verluste begrenzt wären.

Laut dem Marktforschungsunternehmen PivotalPath hat die Hedge-Fonds-Branche in den ersten neun Monaten des Jahres bisher einen Gewinn von 8,3% erzielt. Der Branchendurchschnitt bleibt hinter dem Anstieg des S&P 500 um 20% zurück, was einige Hedgefonds dazu veranlasst, eine vorsichtigere Haltung in dem Rennen einzunehmen, das einen gewissen Aufwärtstrend verspricht.

Jon Caplis, CEO von PivotalPath, rechnet mit einigen Verkäufen im Vorfeld der Wahl. "Sie könnten diese Renditen auf die Bank bringen und dann Wochen oder Monate warten, je nachdem, wie lange es dauert, bis die Dinge wieder klar werden.

TRUMP-HANDEL

Große Einsätze auf den Wettmärkten haben bei den Nutzern der sozialen Medien die Frage aufgeworfen, ob sie die Märkte beeinflussen oder ob die Prognosemärkte einfach ein besserer Frühindikator für das Rennen sind.

Die Trump-Trades beinhalteten einen Ausverkauf von Treasuries, des Yuan und einen Anstieg der Aktien von Trump Media & Technology Group.

Da die beiden Kandidaten wenige Tage vor der Wahl immer noch Kopf an Kopf liegen, fragen sich einige Anleger, ob einige der Trades, die auf die Erwartung eines Trump-Sieges setzten, nicht übertrieben sind.

Im Durchschnitt der nationalen Umfragen des Meinungsforschungsinstituts 538 lag am Donnerstag die demokratische Präsidentschaftskandidatin Kamala Harris bei 48,1% und Trump bei 46,7%, ein Abstand, der um 1,3 Prozentpunkte geringer ist als am 1. Oktober.

"Letzten Endes denke ich, dass diese kurzfristige Bewegung bei Treasuries wahrscheinlich übertrieben ist", sagte John Luke Tyner, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere und Portfoliomanager bei Aptus Capital Advisors.

"Wenn Harris gewinnt, werden die langfristigen Renditen wahrscheinlich wieder sinken, aber ich denke, wir werden es so oder so sehen", fügte er hinzu.

Die Strategen der Citi sagten, dass sie sich kürzlich von einigen ihrer Trump-Positionen getrennt haben, darunter eine, die von steigenden fünfjährigen Inflationserwartungen profitierte.

"Wir haben Gewinne mitgenommen, weil wir der Meinung sind, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis bei einigen dieser Geschäfte nicht mehr überzeugend ist. Die Preise und die Positionierung haben sich bewegt, und zwar unserer Meinung nach vielleicht stärker, als es die Umfragen allein gerechtfertigt hätten", so die Analysten in einer Mitteilung vom Dienstag.

Ein republikanischer Wahlsieg könnte den Ausverkauf von Anleihen aufgrund höherer Defiziterwartungen in diesem Szenario verschärfen, aber es besteht auch ein "bedeutendes Risiko einer scharfen Umkehrung bei einem Sieg von Harris", fügten sie hinzu.