Die meisten asiatischen Währungen wurden seit Anfang des Jahres von einem Short-Squeeze beim US-Dollar aus der Bahn geworfen, nachdem die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an aggressive Zinssenkungen durch die Fed im Jahr 2024 zurückgeschraubt hatten.
Laut dem FedWatch Tool der CME Group ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März auf 41,5% gesunken, gegenüber knapp über 75% vor einem Monat.
Die Umfrage wurde im Vorfeld der Veröffentlichung der ersten Ergebnisse des US-BIP für das vierte Quartal am Donnerstag durchgeführt, das auf das Jahr hochgerechnet um 2% gestiegen sein dürfte.
Der malaysische Ringgit war die am meisten geshortete Währung, da das Vertrauen der Anleger seit fast einem Jahr schwach bleibt. Händler verstärkten ihre bärischen Wetten auf den südkoreanischen Won, den thailändischen Baht und den taiwanesischen Dollar, so die vierzehntägliche Umfrage unter 10 Analysten.
"Der Ringgit ist nach wie vor auf den US-Dollar und ein negatives Renditegefälle angewiesen", sagte Christopher Wong, Währungsstratege bei OCBC.
"Das schwächere Wirtschaftswachstum, der Inflationsdruck und die Tatsache, dass die malaysische Zentralbank nur wenig an der Politik ändern kann, sind weitere Faktoren," fügte Wong hinzu.
Die Bank Negara Malaysia hielt am Mittwoch an ihren Zinssätzen fest und entsprach damit der Markterwartung, dass sie die Zinsen bis mindestens Ende 2025 beibehalten wird.
Darüber hinaus haben geopolitische Spannungen in Verbindung mit dem gedämpften Wachstum in Asiens größter Volkswirtschaft China dazu geführt, dass Währungen wie der Ringgit, der koreanische Won und der Taiwan-Dollar seit Anfang 2024 angeschlagen sind, so Wong.
Short-Positionen auf den chinesischen Yuan bestehen seit Mai 2023, seit die angeschlagene COVID-19-Wirtschaft versucht hat, sich mit Hilfe von Konjunkturmaßnahmen zu erholen, wenn auch ohne großen Erfolg.
"Ein Konjunkturprogramm in Bazooka-Größe wird Chinas wirtschaftliche Probleme, die eher struktureller Natur sind, nicht lösen", sagte David Chao, Global Market Strategist, Asia Pacific (ex-Japan) bei Invesco in einer Kundenmitteilung.
Short-Wetten auf den philippinischen Peso und den Singapur-Dollar erreichten den höchsten Stand seit November 2023, wie die Umfrage ergab.
Die Anleger blicken nun auf die Sitzung der US-Notenbank in der nächsten Woche, auf der alle Kommentare des Vorsitzenden Jerome Powell auf Hinweise auf den Kurs der Zinserhöhungen geprüft werden.
Die indische Rupie erwies sich als die einzige Währung, bei der die Anleger positiv gestimmt blieben. Die bullischen Wetten stiegen auf den höchsten Stand seit Mitte Juni 2023.
Die Stimmung der Anleger verbesserte sich durch die Aufnahme indischer Staatsanleihen in die beiden globalen Benchmarks für festverzinsliche Wertpapiere ab Mitte 2024, was zu Zuflüssen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar führen könnte. [INR/]
Die Umfrage zur Positionierung der asiatischen Währungen konzentriert sich auf die aktuellen Marktpositionen von Analysten und Fondsmanagern in neun asiatischen Schwellenländerwährungen: Chinesischer Yuan, Südkoreanischer Won, Singapur-Dollar, Indonesische Rupiah, Taiwan-Dollar, Indische Rupie, Philippinischer Peso, Malaysischer Ringgit und Thailändischer Baht.
Die Umfrage verwendet Schätzungen der Netto-Long- oder Short-Positionen auf einer Skala von minus 3 bis plus 3. Ein Wert von plus 3 zeigt an, dass der Markt in erheblichem Maße long in US-Dollar ist.
Die Zahlen beinhalten Positionen, die über nicht lieferbare Termingeschäfte (NDFs) gehalten werden.
Die Ergebnisse der ASIAPOSN-Umfrage sind nachstehend aufgeführt (Positionen in US-Dollar gegenüber jeder Währung):
DATUM USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
25-Jan-24 0,37 0,9 0,28 0,51 0,49 -0,18 1,07 0,5 0,9
11-Jan-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03
14-Dez-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16
30-Nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,1 -0,1
16-Nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28
2-Nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85
19-Okt-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67
5-Okt-23 1,17 1,25 0,81 1 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03
21-Sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1 1,03 0,64 0,83
7-Sep-23 1,28 1,01 0,3 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57