Long-Positionen auf den taiwanesischen Dollar, den südkoreanischen Won und den Singapur-Dollar haben sich laut der zweiwöchentlichen Umfrage von 10 Analysten verstärkt.

Die Stimmung gegenüber risikoreicheren asiatischen Währungen hat sich in letzter Zeit verbessert, da die Marktteilnehmer auf eine Schwäche des US-Dollars setzten, nachdem die jüngsten Wirtschaftsprognosen der US-Notenbank auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus hindeuteten.

Der Dollar sank auf ein neues Viermonatstief, nachdem die US-Notenbank am Mittwoch die Zinssätze unverändert gelassen und erklärt hatte, dass die historische Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich vorbei sei, da die Inflation schneller als erwartet sinke und eine Diskussion über eine Senkung der Kreditkosten "in Sichtweite" komme.

"Der Schwenk des FOMC, auf seiner letzten Sitzung für 2023 intern über Zinssenkungen zu diskutieren (statt über vorherige Zinserhöhungen), hat USD-Asia stark nach unten gedrückt. Es sieht so aus, als würden die asiatischen Währungen das Jahr 2023 wieder optimistisch beenden, so wie sie es 2022 getan haben", schreiben die Analysten von HSBC.

Die bullishen Wetten auf den philippinischen Peso haben sich ebenfalls gefestigt.

Die meisten Antworten gingen ein, bevor die Bangko Sentral ng Pilipinas ihren Leitzins zum zweiten Mal in Folge bei 6,50% beließ, aber signalisierte, dass die Politik noch länger straff bleiben würde, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen.

Daten aus Thailand, den Philippinen und Südkorea haben in der vergangenen Woche gezeigt, dass die Inflation im November zurückgegangen ist, was den Zentralbanken wahrscheinlich etwas Spielraum bei den Zinsen verschafft.

Im Gegensatz dazu zeigten Daten aus Indien, dass die Einzelhandelsinflation im November so schnell wie seit drei Monaten nicht mehr gestiegen ist, was die Wetten verstärkt, dass die Reserve Bank of India die Zinssätze nicht so bald lockern wird.

Die Short-Positionen auf die indische Rupie waren auf dem niedrigsten Stand seit Ende Juli. Die Anleger tendierten gegenüber dem thailändischen Baht leicht bearish, nachdem sie vor zwei Wochen kurzzeitig bullish auf die Währung gewettet hatten.

Die bärischen Wetten auf den chinesischen Yuan und den malaysischen Ringgit gingen ebenfalls zurück.

Die chinesische Wirtschaft hat sich nach der Pandemie nur mühsam erholt, da die sich verschärfende Immobilienkrise, die Sorge um die Verschuldung der lokalen Regierungen, das sich verlangsamende globale Wachstum und die geopolitischen Spannungen die Dynamik gebremst haben und die zahlreichen politischen Unterstützungsmaßnahmen sich nur als mäßig nützlich erwiesen haben.

"Da die Angst vor der Fed nun aus dem Weg geräumt ist, sind die verbleibenden gemeinsamen Gegenwinde für asiatische Währungen im Jahr 2024: Verlangsamung des globalen Wachstums (da frühere Zinserhöhungen in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften zu wirken beginnen), Unsicherheit im US-Wahlzyklus und Abwärtsrisiken für die chinesische Wirtschaft", fügten die HSBC-Analysten hinzu.

Die Umfrage zur Positionierung der asiatischen Währungen konzentriert sich darauf, wie Analysten und Fondsmanager die aktuellen Marktpositionen in neun asiatischen Schwellenländerwährungen einschätzen: Chinesischer Yuan, südkoreanischer Won, Singapur-Dollar, indonesische Rupiah, Taiwan-Dollar, indische Rupie, philippinischer Peso, malaysischer Ringgit und thailändischer Baht.

Die Umfrage verwendet Schätzungen der Netto-Long- oder Short-Positionen auf einer Skala von minus 3 bis plus 3. Ein Wert von plus 3 zeigt an, dass der Markt in erheblichem Maße long in US-Dollar ist.

Die Zahlen beinhalten Positionen, die über nicht lieferbare Termingeschäfte (NDFs) gehalten werden.

Die Ergebnisse der Umfrage sind nachstehend aufgeführt (Positionen in US-Dollar gegenüber jeder Währung):

DATUM USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

14-Dez-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-Nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,10 -0,1

16-Nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-Nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-Okt-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-Okt-23 1,17 1,25 0,81 1,00 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-Sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1,00 1,03 0,64 0,83

7-Sep-23 1,28 1,01 0,30 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57

24-Aug-23 1,42 0,79 0,34 0,77 1,00 0,84 1,18 0,92 0,50

10-Aug-23 0,74 0,68 0,28 0,60 1,12 0,62 0,98 0,75 0,49