Die schwindende Kapitalisierung der italienischen Börse und der stetige Strom von Firmen, die ins Ausland verlagert werden, ist in Italien zu einem heißen Thema geworden. Börsenspezialisten und große ausländische Investoren kritisieren die geplanten Maßnahmen der Regierung, um den Trend aufzuhalten.
Mit einem Marktwert von 762 Milliarden Euro Ende letzten Jahres entspricht die Mailänder Börse einem Fünftel der Pariser Börse oder der Hälfte der Amsterdamer Börse.
Seit 2022 wurden an der Borsa Italiana, die sich im Besitz der französischen Gruppe Euronext befindet, der LKW-Hersteller CNH, der Flughafen-Caterer Autogrill sowie Exor und Atlantia, die Holdinggesellschaften der italienischen Familien Agnelli bzw. Benetton, von der Börse genommen.
Die Aktien von Tod's stiegen um 18%, nachdem die Private-Equity-Firma L Catterton angeboten hatte, 36% des Unternehmens zu kaufen, nachdem sie sich mit der Gründerfamilie Della Valle geeinigt hatte, das Unternehmen zu privatisieren.
Im Gegensatz dazu fielen die Aktien von Saras um 4% und notierten unter dem Angebot des Rohstoffhändlers Vitol von 1,75 Euro pro Aktie, der den Anteil der Familie Moratti an dem Ölraffinerieunternehmen übernehmen und andere Investoren auskaufen wollte, um das Unternehmen von der Börse zu nehmen.
Der wichtigste Vermögenswert von Saras ist die Raffinerie Sarroch auf Sardinien mit einer Kapazität von 300.000 Barrel pro Tag, die größte Anlage im Mittelmeerraum, deren Standort angesichts der Unterbrechung der Route über das Rote Meer an Bedeutung gewonnen hat.
Das Geschäft von Saras ergänzt das Kerngeschäft von Vitol in hohem Maße, und diese Transaktion wird die europäische Energiesicherheit stärken und die Versorgung eines wichtigen europäischen Energieträgers verbessern", sagte Vitol-CEO Russell Hardy in einer Erklärung.
Im Gegensatz zu den Morattis werden die Brüder Della Valle mit einem Anteil von 54% die Kontrolle über Tod's behalten, während sie einen weiteren Anteil von 10,45% anbieten werden.
LVMH, Geldgeber von L Catterton und langjähriger Tod's-Aktionär, wird ebenfalls seinen Anteil von 10% behalten.
L Catterton wird den Rest von Tod's besitzen, wenn das Angebot, das Tod's mit knapp über 1,4 Milliarden Euro bewertet, erfolgreich ist.
L Catterton hat erklärt, dass es Tod's auch dann von der Börse nehmen wird, wenn sein Angebot von 43 Euro pro Aktie die erforderliche Schwelle nicht erreicht, indem es das Unternehmen in das Angebotsvehikel integriert.
Ein früherer Versuch von Della Valles im Jahr 2022, Tod's zu privatisieren und die verschiedenen Marken getrennt zu verwalten, scheiterte, aber Analysten sagten, dass dieses Mal die Aussicht auf ein Delisting glaubwürdig sei.
Neben der gleichnamigen Marke, die für ihre Gommino-Loafer bekannt ist, besitzt Tod's auch die Schuhmarke Roger Vivier sowie die Labels Fay und Hogan.
Die Analysten von Citi sind der Meinung, dass der Angebotspreis, der nur 7,5 % über dem gescheiterten Angebotspreis von 2022 liegt, den laufenden Turnaround der Marke Tod's nicht vollständig widerspiegelt und Roger Vivier unterbewertet.
Der Broker Equita sagte jedoch, dass die Allianz zwischen Mehrheits- und Minderheitsaktionären von Tod's der Drohung Glaubwürdigkeit verleiht, dass Investoren, die das Angebot ablehnen, mit Aktien eines nicht börsennotierten Konzerns dastehen werden. ($1 = 0,9285 Euro) (Zusätzliche Berichterstattung durch Giulia Segreti; Schreiben von Valentina Za; Bearbeitung durch Jan Harvey)
