Der Gouverneur der BoC, Tiff Macklem, sagte in einer kürzlich gehaltenen Rede, dass "die Zinssätze nun restriktiv genug sein könnten", da der Nachfrageüberhang verschwunden sei und das schwache Wachstum voraussichtlich anhalten werde, was die meisten zu der Schlussfolgerung veranlasste, dass die Zentralbank mit den Zinserhöhungen fertig sei.

Aber Macklem sagte auch: "Im Moment ist es nicht an der Zeit, über eine Zinssenkung nachzudenken".

Während die Wirtschaft im letzten Quartal mit einer bescheidenen Jahresrate von 0,2% gewachsen sein dürfte, nachdem sie im Zeitraum April-Juni um 0,2% geschrumpft war, ist die Inflation von einem Höchststand von 8,1% im Juni 2022 deutlich auf 3,1% im letzten Monat zurückgegangen.

In einer Reuters-Umfrage vom 27. bis 30. November sagten alle bis auf einen von 26 Ökonomen voraus, dass die BoC ihren Leitzins bis mindestens Ende März bei 5,0% belassen wird, ähnlich wie es von der US-Notenbank erwartet wird.

Nur Barclays rechnet mit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Januar. Die Zinsfutures rechnen mit einer ersten Zinssenkung im März und damit früher als in der Umfrage vorhergesagt.

"In den letzten beiden Quartalen hat sich gezeigt, dass Zinssätze im Bereich von 5 % ein erheblicher Gegenwind für das Wachstum sind, der jetzt zwar wünschenswert ist, während die BoC versucht, die Inflation zu kühlen, aber zu stark ist, um ein ganzes Jahr lang aufrecht erhalten zu werden", sagte Avery Shenfeld, Chefvolkswirt bei CIBC Capital Markets.

"Unsere Prognose impliziert zwar einen größeren Abstand zwischen den amerikanischen und kanadischen Zinsen, aber das stimmt mit den vorliegenden Erkenntnissen überein, die zeigen, dass die amerikanische Wirtschaft aufgrund der geringeren Verschuldung der privaten Haushalte und der fest abgeschlossenen langfristigen Hypotheken besser in der Lage ist, Zinssätze nahe 5% zu verkraften.

Die Umfrage prognostiziert, dass die BoC ab dem zweiten Quartal mit Zinssenkungen beginnen wird, und der Median zeigt, dass sie im nächsten Jahr 100 Basispunkte an Zinssenkungen vornehmen wird, mehr als die 75 Basispunkte, die von der Fed erwartet werden.

Etwa 70% der Ökonomen, d.h. 18 von 26, erwarten, dass der Zinssatz bis Ende 2024 bei 4,0% oder darunter liegen wird, also deutlich unter dem erwarteten Leitzins, der sich in einer Spanne von 4,50-4,75% bewegt.

"Die Bank of Canada wird mit ihrem Leitzins, der immer noch bei 5% liegt, in die Zukunft denken...(und) sie wird im Grunde zu dem Schluss kommen, dass der Zinserhöhungszyklus seinen Zweck erfüllt hat und sie zu einer normaleren geldpolitischen Einstellung übergehen muss", sagte Robert Hogue, stellvertretender Chefvolkswirt bei RBC.

Die Ökonomen von Desjardins waren in Bezug auf das Wachstum etwas pessimistischer als andere und erwarteten "eine kurze, seichte Rezession in der ersten Hälfte des Jahres 2024".

"Die damit einhergehende Schwäche des Arbeitsmarktes dürfte die Inflation unter Druck setzen und die Bank of Canada dazu veranlassen, den Leitzins um das Frühjahr 2024 herum zu senken", schrieben sie.

Angesichts der Tatsache, dass fast 60% der Hypothekennehmer ihre Hauskredite noch nicht zu höheren Zinssätzen verlängert haben, stellt sich die große Frage, was diese Zinssenkungserwartungen für den Immobilienmarkt und für diejenigen bedeuten, die seit Jahren sehnlichst darauf warten, ein Haus zu besitzen.

In einer separaten Umfrage vom 15. bis 30. November unter 11 Immobilienanalysten wurde prognostiziert, dass die durchschnittlichen Immobilienpreise, die während der Pandemie um mehr als 50 % gestiegen waren, im Jahr 2024 stagnieren werden, nachdem sie in diesem Jahr um 3,3 % gesunken sind, während in einer Umfrage vom August für 2024 ein Anstieg von 2,0 % vorhergesagt wurde.

Alle bis auf einen von neun Immobilienmarktanalysten sagten, dass sich die Erschwinglichkeit von Immobilien im nächsten Jahr verbessern wird. Aber sieben von neun Befragten sagten, dass das Verhältnis von Wohneigentum zu Mietern in den kommenden fünf Jahren sinken wird.

Und das, obwohl die Regierung in ihrer jüngsten Herbstwirtschaftserklärung mehrere Maßnahmen angekündigt hat, um das Wohnungsangebot zu erhöhen und Kreditgebern zu helfen, die angesichts der hohen Zinssätze mit gefährdeten Hausbesitzern zu tun haben.

Sebastian Mintah, Wirtschaftswissenschaftler bei Moody's Analytics, sagte, dass das neue Angebot, das auf den Markt kommen wird, vor allem die Engpässe der Vergangenheit beheben und nicht auf die Zukunft vorbereiten wird.

"Angesichts der zu erwartenden anhaltend starken demografischen Entwicklung ist ein anhaltend robustes Tempo bei Neubauten erforderlich. Problematisch ist, dass das neue Angebot wahrscheinlich nicht ausreichen wird, da die Bauherren vorsichtiger werden."

(Weitere Berichte aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft:)