Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten

Ein weiterer Quartalsgewinn des KI-Chipriesen Nvidia katapultierte die Aktienfutures an der Wall Street am Donnerstag erneut in die Höhe - trotz des hawkishen Sitzungsprotokolls der US-Notenbank, der militärischen Spannungen um Taiwan und der Nachrichten über die Wahlen in Großbritannien im Juli.

Der außergewöhnliche Boom von Nvidia im Bereich der künstlichen Intelligenz zeigte kaum Anzeichen eines Nachlassens und die Aktie des Unternehmens, die mittlerweile mehr als 5% der gesamten S&P500-Kapitalisierung ausmacht, stieg nach dem letzten Update um 7%.

Das Unternehmen prognostizierte für das zweite Quartal einen Umsatz von etwa 28 Milliarden Dollar, fast 2 Milliarden Dollar mehr als von den Analysten geschätzt, und kündigte einen Aktiensplit im Verhältnis 1:10 an. Die Aktien des Unternehmens, die sich im letzten Jahr verdreifacht haben, stiegen im späteren Handel auf über $1.000 und erhöhten den Börsenwert um weitere $140 Milliarden.

Die Nachricht reichte aus, um die S&P500-Futures aus der leichten Flaute vom Mittwoch zu befreien, und sie stiegen vor der Glocke am Donnerstag um etwa 0,5%. Die Nasdaq 100-Futures sind um fast 1% gestiegen.

Und der anhaltende Anstieg der Wall Street auf immer neue Rekorde hat die implizite Aktienvolatilität in den Keller sinken lassen. Der Angstindex VIX erreichte am Donnerstag mit nur 11,54 den niedrigsten Stand seit November 2019.

Vielleicht noch bemerkenswerter ist, dass angesichts der hartnäckigen Geräusche der Fed auch die entsprechenden Volatilitätsindizes an den Treasury-Märkten zurückgehen. Der MOVE-Index fiel auf den niedrigsten Stand seit Februar 2022 - vor Beginn der Straffungskampagne der Fed.

Dies könnte zum Teil darauf zurückzuführen sein, dass die US-Notenbank bereit zu sein scheint, die Zinssätze noch mehrere Monate unverändert zu lassen. Einige Banker aus dem privaten Sektor, wie der Chef von Goldman Sachs, David Solomon, sehen in diesem Jahr keine Zinssenkung mehr.

Zwar gab es im Protokoll der letzten Sitzung am Mittwoch Anzeichen dafür, dass einige geldpolitische Entscheidungsträger bereit wären, die Zinssätze notfalls wieder anzuheben, nicht zuletzt aufgrund einer Lockerung der finanziellen Bedingungen, die sich in steigenden Aktienkursen niederschlägt, aber die Auswirkungen waren gedämpft, da die Sitzung vor den schwächeren Inflationsdaten für April stattfand.

Infolgedessen stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen nur geringfügig an. Die Zinsmärkte warten nun auf die wöchentlichen Arbeitslosenzahlen und die Unternehmensumfragen für Mai, die am Donnerstag veröffentlicht werden.

Die schwachen Daten zum Immobilienmarkt am Mittwoch nährten ebenfalls die Hoffnung auf eine Abkühlung der Wirtschaft, und die Futures-Märkte rechnen immer noch mit einer Lockerung der Fed für 2024 um 40 Basispunkte - deutlich mehr als die 34 Basispunkte, die die Geldmärkte jetzt von der Bank of England sehen.

UK-WAHL

Die schwache Kerninflation in Großbritannien im April hat am Mittwoch die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der BoE im Juni zunichte gemacht und sogar einen Zinsschritt im August in Frage gestellt. Erschwerend kommt hinzu, dass für den 4. Juli überraschend Wahlen in Großbritannien angekündigt wurden.

Obwohl ein Sieg der oppositionellen Labour-Partei weithin erwartet wird - Meinungsumfragen sehen sie mit mehr als 20 Punkten Vorsprung vor den regierenden Konservativen, und die Wettmärkte schreiben dem Labour-Führer Keir Starmer eine 90-prozentige Chance zu, Premierminister zu werden - hat sich die Volatilität des Pfund Sterling etwas belebt.

Die implizite Zwei-Monats-Volatilität für das Paar Euro/Sterling stieg zum ersten Mal seit einem Monat um einen halben Punkt auf über 4%.

Die Inflationsnachrichten und das Umdenken der BoE dominierten jedoch die Zinspreise, so dass die Gilt-Renditen wieder anzogen und das Pfund Sterling auf den höchsten Stand seit zwei Monaten stieg.

Der britische Aktienmarkt fiel nach der Wahlankündigung am Mittwoch nur um 0,5%, obwohl ein Index für britische Versorgeraktien heute wegen möglicher politischer Risiken in diesem Sektor um fast 6% fiel.

Die Konjunkturumfragen in der Eurozone für den Monat Mai zeigten, dass die Wirtschaftstätigkeit in diesem Monat so schnell wie seit einem Jahr nicht mehr gewachsen ist, während sie sich in Großbritannien verlangsamt hat.

In Asien zeigten chinesische Aktien mit Verlusten von mehr als 1% auf dem Festland und in Hongkong eine unterdurchschnittliche Performance.

Geopolitische Spannungen hielten die Anleger nervös, da das chinesische Militär nur wenige Tage nach dem Amtsantritt des taiwanesischen Präsidenten Lai Ching-te mit zweitägigen "Bestrafungsübungen" in fünf Gebieten um Taiwan begann.

US-Finanzministerin Janet Yellen sagte am Donnerstag, dass die Finanzminister der G7-Staaten ihre Besorgnis über Chinas industrielle Überkapazitäten und mögliche Gegenmaßnahmen erörtern werden und fügte hinzu, dass ihre Volkswirtschaften ohne politische Änderungen in Peking von einer Flut billiger chinesischer Waren überschwemmt werden würden.

"Diese Woche wird eine wichtige Gelegenheit sein, um zu erörtern, wie sich Chinas makroökonomische Ungleichgewichte und industrielle Überkapazitäten auf unsere Volkswirtschaften auswirken können", sagte Yellen auf einer Pressekonferenz im Vorfeld des Finanztreffens der Gruppe der Sieben in Stresa, Italien.

Wichtige Termine, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags eine Richtung geben könnten:

* Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA im April, Konjunkturumfragen von S&P Global für die USA und die ganze Welt im Mai, US-Neubauverkäufe im April

* Treffen der G7-Finanzminister und Zentralbankgouverneure in Stresa, Italien

* Atlanta Federal Reserve Präsident Raphael Bostic

* U.S. Unternehmensgewinne: Intuit, Medtronic, Ross Stores, Deckers Outdoor

* U.S. Treasury versteigert 10-jährige inflationsgeschützte Wertpapiere, 4-Wochen-Bills