Das Angebot steht in dieser Woche im Vordergrund, da die Händler auf neue Wirtschaftsdaten warten, um weitere Hinweise auf die Stärke der US-Wirtschaft zu erhalten.
Die Renditen fielen auf Tiefststände von mehr als einem Jahr, nachdem der Arbeitsmarktbericht für Juli am Freitag einen unerwarteten Anstieg der Arbeitslosenquote gezeigt hatte, während die Beschäftigungszuwächse auch unter den Prognosen der Ökonomen lagen, was Ängste vor einer bevorstehenden Rezession weckte.
Die fallenden Aktienmärkte, die zum Teil darauf zurückzuführen sind, dass Händler die beliebten Dollar-Yen-Carry-Trades auflösten, bei denen sie die japanische Währung verkauften und US-Anlagen kauften, verstärkten die Nachfrage nach sicheren US-Anleihen.
Diese Nachfrage hat inzwischen nachgelassen, da die Aktien steigen, aber die Renditen der US-Staatsanleihen liegen immer noch deutlich unter dem Niveau, auf dem sie zuletzt gehandelt wurden, was das Interesse an der Auktion am Mittwoch schmälern dürfte.
Die 10-jährigen Anleihen wurden mit einer hohen Rendite von 3,96% verkauft und lagen damit 3 Basispunkte über dem Wert, mit dem sie vor der Auktion gehandelt wurden. Die Nachfrage betrug das 2,32-fache der angebotenen Anleihen und war damit so gering wie seit Dezember 2022 nicht mehr.
"Die Anleger waren einfach nicht bereit, für 10er-Anleihen mit einer Rendite von unter 4% mehr zu zahlen", sagte Vail Hartman, US-Zinsstratege bei BMO Capital Markets in New York. "Das deutet darauf hin, dass diese Bewegung noch ein wenig weitergehen könnte, bevor die Käufer von Dips wieder in größerem Umfang auftauchen."
Auch die umfangreiche Emission von Unternehmensanleihen trieb die Renditen in die Höhe.
Es gibt viele Emittenten, die am Montag eine Pause eingelegt haben und sich vielleicht sogar gestern zurückgehalten haben, um sicherzugehen, dass der Weg frei ist, wie Risikoaktiva aufgenommen werden, und die nun heute auf den Markt kommen, sagte Michael Lorizio, Senior Fixed Income Trader bei Manulife Investment Management in Boston.
Die Renditen der zinssensiblen zweijährigen Anleihen stiegen zuletzt um 1,8 Basispunkte auf 4,0034%, nachdem sie am Montag bis auf 3,654% gefallen waren, den niedrigsten Stand seit April 2023.
Die Renditen 10-jähriger Benchmark-Anleihen stiegen um 8 Basispunkte auf 3,968%, nachdem sie am Montag 3,667% erreicht hatten, den niedrigsten Stand seit Juni 2023.
Die Renditekurve zwischen zwei- und 10-jährigen Staatsanleihen wurde um 4 Basispunkte steiler auf minus 4 Basispunkte. Sie erreichte am Montag 1,50 Basispunkte und war damit zum ersten Mal seit Juli 2022 wieder positiv.
Händler gehen davon aus, dass die Federal Reserve bei ihrer nächsten Sitzung am 17. und 18. September die Zinsen um 50 Basispunkte senken wird, da sich die Wirtschaft verlangsamt. Laut dem FedWatch Tool der CME Group rechnen sie aber auch mit einer 31%igen Chance auf eine kleinere Zinssenkung um 25 Basispunkte.
Die Wahrscheinlichkeit einer dringenden Zinssenkung vor der September-Sitzung ist mit der Erholung der Risikomärkte gesunken.
Die nächste wichtige US-Wirtschaftsveröffentlichung wird die Verbraucherpreisinflation für Juli am 14. August sein. Die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell auf dem wirtschaftspolitischen Symposium der Fed in Jackson Hole vom 22. bis 24. August könnten ebenfalls neue Hinweise auf den Pfad der Zinssenkungen liefern.
Die zunehmenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten könnten auch die Nachfrage nach US-Treasuries erhöhen.
