Es werden Steuersenkungen und Anreize für den Wohnungsbau erwartet, aber zu viel Großzügigkeit könnte Anleiheinvestoren dazu veranlassen, britische Staatsanleihen zu verkaufen und Inflationsängste zu schüren, was es der Bank of England schwer machen würde, die Zinssätze von ihrem 16-Jahres-Hoch zu senken.

Hier sind einige mögliche Gewinner und Verlierer des Haushalts am 6. März.

STERLING-AUFSCHWUNG?

Da die britische Wirtschaft stagniert, könnte sich das britische Pfund aufgrund von Wachstumsinitiativen erholen, aber es bleibt anfällig für Befürchtungen, dass die Regierung zu viel Geld ausgibt, so Analysten.

Hunt, der darauf bedacht ist, als fiskalisch umsichtig zu gelten, nachdem das unterfinanzierte "Mini-Budget" 2022 seines Vorgängers Kwasi Kwarteng und der ehemaligen Premierministerin Liz Truss die Märkte in Aufruhr versetzte, steht auch unter Druck, die Einkommenssteuer zu senken.

Weitere Maßnahmen, die Hunt auf Drängen der Industrie in Erwägung ziehen sollte, sind die Senkung der Steuern auf Elektroautos, das Einfrieren der Treibstoffzölle und die Ausweitung der Erleichterungen bei den Unternehmenssteuern für Einzelhandels- und Freizeitunternehmen.

Ein großzügiger Haushalt könnte als inflationär empfunden werden, sagte Peter Doherty, Investmentdirektor bei der Privatbank Arbuthnot Latham, und "die Hoffnungen auf Zinssenkungen zurückdrängen" und "das Pfund ein wenig widerstandsfähiger machen".

Das Pfund Sterling gehört mit einem Plus von 5% gegenüber dem Dollar zu den Währungen, die sich im letzten Jahr am besten entwickelt haben, vor allem weil erwartet wird, dass die Zinssenkungen der BoE hinter denen anderer Zentralbanken zurückbleiben.

Es könnte jedoch sein, dass die Zinsprognosen nicht der einzige Faktor sind, der das Pfund Sterling an diesem Tag beeinflusst.

Das Institute for Fiscal Studies, ein Think Tank, warnte, dass jegliche Versprechen, die Steuersenkungen jetzt mit "unbestimmten zukünftigen Ausgabenkürzungen" zu bezahlen, die Glaubwürdigkeit der Regierung beschädigen würde, was möglicherweise britischen Vermögenswerten einschließlich des Pfund Sterling schaden könnte.

GILTS EDGY

Die britische Staatsverschuldung liegt nahe bei 100% des Nationaleinkommens und die Prognosen für die Kreditaufnahme vom Mittwoch werden voraussichtlich die Vorhersagen für eine neue Welle von Anleiheverkäufen bestätigen.

Die Deutsche Bank rechnet für das im April beginnende Haushaltsjahr mit Gilt-Verkäufen in Höhe von 271 Milliarden Pfund (340 Milliarden Dollar), gegenüber rund 237 Milliarden Pfund im laufenden Jahr.

"Es gibt ein riesiges Angebot", sagte Ross Walker, Chefvolkswirt von NatWest Markets in Großbritannien, "und es wird mittelfristig erheblich bleiben.

Gilts wurden nach dem letzten Haushalt im November abverkauft, da die Pläne für den Verkauf von Anleihen deutlich höher ausfielen als erwartet.

Das IFS prognostiziert, dass die Schulden des privaten Sektors in Großbritannien in den Jahren 2024-2025 so stark ansteigen werden wie noch nie zuvor, nämlich auf fast 8% des Nationaleinkommens.

Ein großer Teil der britischen Staatsanleihen wird in diesem Jahr fällig und muss ersetzt werden, während die BoE Anleihen aus ihren Notkaufprogrammen wieder an den Markt verkauft.

Die Renditen 10-jähriger britischer Staatsanleihen, die sich umgekehrt zu den Kursen entwickeln, sind in diesem Jahr um 70 Basispunkte auf 4,25% gestiegen. Die Renditen in den USA und Deutschland sind jeweils um etwa 45 Basispunkte gestiegen.

Jason Simpson, leitender Stratege für festverzinsliche Wertpapiere bei State Street's SPDR ETF-Geschäft, sagte, dass die Anleger im Vorfeld des Haushalts "weitgehend neutral gegenüber Gilts" eingestellt sind, so dass das Risiko eines Ausverkaufs von Anleihen geringer ist, als wenn die Geldverwalter sich bereits mit britischen Anleihen eingedeckt hätten.

AKTIEN: IMMOBILIEN BIS PUBS

Britische Aktien entwickeln sich unterdurchschnittlich. Der Leitindex FTSE 100 liegt 5,5% unter dem Höchststand des vergangenen Jahres. Europäische Aktien haben soeben neue Rekordhöhen erreicht.

Aus britischen Aktienfonds flossen 2023 etwas mehr als 36 Milliarden Dollar ab, so viel wie seit mindestens 2008 nicht mehr, wie Morningstar-Daten zeigen.

Vermögensverwalter hoffen, dass Hunt dazu beitragen kann, die Investitionen in britische Aktien zu erhöhen, aus denen sich die inländischen Pensionsfonds in den letzten zehn Jahren weitgehend zurückgezogen haben.

Die Wohnungsknappheit hat in der Zwischenzeit Spekulationen über die Haushaltspolitik zur Unterstützung von Erstkäufern und Vermietern von Wohneigentum angeheizt.

Die Aktien von Hausbauunternehmen, die seit Oktober um 50% gestiegen sind, könnten daher etwas schwächer werden, wenn die Pläne zur Wiederbelebung des trägen Immobilienmarktes nicht durchgreifend sind, so Anthony Codling, Leiter des Bereichs europäischer Wohnungsbau und Baumaterialien bei RBC Capital Markets.

Chris Sanger, Leiter der Steuerpolitik bei EY, fügte hinzu, dass jede Politik, die den Immobilienmarkt stützt, für britische Banken "hilfreich sein könnte".

Tabakkonzerne wie British American Tobacco und Imperial Brands stehen ebenfalls im Fokus der Spekulationen über eine Steuer auf Vapes.

Die Auswirkungen auf die Aktien dürften minimal sein, da die potenzielle Zusatzsteuer bereits eingepreist ist, so Susannah Streeter, Leiterin des Bereichs Geld und Märkte bei Hargreaves Lansdown.

Achten Sie auch auf das Gastgewerbe, fügte Streeter hinzu, denn jede Senkung der Alkoholsteuer würde der Pub-Gruppe JD Wetherspoons helfen.