DURCH DIE ZAHLEN
Die Schätzungen gehen davon aus, dass die BoE weiterhin Staatsanleihen im derzeitigen Tempo von 100 Mrd. Pfund (125 Mrd. $) pro Jahr verkauft und gleichzeitig die Anleihen natürlich auslaufen lässt.
Ausgehend von der Marktentwicklung der Zinssätze Ende März dürfte das QE-Programm bis 2034 einen Nettoverlust von 85 Milliarden Pfund verursachen, verglichen mit einer Schätzung vom Februar von 80 Milliarden Pfund.
Sollten die Zinssätze wieder auf etwa 2,5% fallen, was der 2018 von der BoE geschätzten nicht-inflationären Gleichgewichtsrate entspricht, dann würde der Verlust 45 Milliarden Pfund betragen, verglichen mit der früheren Schätzung von 50 Milliarden Pfund.
WARUM ES ZWINGEND IST
Die Verluste, die während der Laufzeit des QE-Programms entstehen, sind zu einem Thema der politischen Debatte geworden, da sie vom Steuerzahler in einer Zeit getragen werden, in der die Ressourcen der Regierung immer stärker beansprucht werden.
Letzte Woche forderten 48 Abgeordnete der regierenden Konservativen Partei das Finanzministerium auf zu untersuchen, wie es sich aus diesen Zahlungen an die BoE zurückziehen kann.
In einem Brief an den Gouverneur der BoE, Andrew Bailey, sagte Finanzminister Jeremy Hunt am Dienstag, es sei wichtig, dass fiskal- und geldpolitische Entscheidungen getrennt bleiben.
KONTEXT
In den 2010er Jahren erhielt die Regierung Gewinne aus dem QE-Programm, als die Zinssätze niedrig waren, die 2022 mit 124 Milliarden Pfund ihren Höhepunkt erreichten.
Diese Ströme haben sich umgekehrt: Jetzt zahlt die Regierung die Rechnung für alle Verluste, die die BoE macht, da sie höhere Zinsen auf die für ihr QE-Programm ausgegebenen Bankreserven zahlt.
In den Prognosen für den Nettoverlust sind die früheren Gewinne berücksichtigt.
Die Käufe von Staatsanleihen durch die BoE erreichten nach der COVID-19-Pandemie einen Höchststand von 875 Milliarden Pfund und liegen derzeit bei 704 Milliarden Pfund.
($1 = 0,7978 Pfund)
