An den Märkten herrscht Einigkeit darüber, dass ein oder zwei der Falken des geldpolitischen Ausschusses bei ihrer Sitzung am Donnerstag nicht mehr für Zinserhöhungen stimmen werden, aber die Analysten von Barclays halten es für unwahrscheinlich, dass dies das Pfund Sterling zum Entgleisen bringt.
Sie verweisen auf die Konjunkturdaten der letzten Woche, die zeigten, dass die britische Wirtschaft besser ins Jahr 2024 gestartet ist als die entsprechenden Daten aus der Eurozone, die einen härteren Start ins Jahr zeigten.
"Wir gehen davon aus, dass eine solche Outperformance auf der Nachfrageseite das Pfund weiter stützen wird, insbesondere gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken", so Barclays, die davon ausgehen, dass die BoE in ihrer Erklärung nach der Sitzung einige der hawkishen Formulierungen zurücknehmen wird.
Änderungen der Erwartungen an die Leitzinsen der Zentralbanken sind derzeit ein wichtiger Treiber für die Devisenmärkte.
Die Märkte gehen derzeit davon aus, dass die erste Zinssenkung der BoE im Mai erfolgen wird, und halten es für viel wahrscheinlicher, dass die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank bis dahin die Zinsen senken werden.
Die BoE hat ihren Leitzins seit August bei 5,25% gehalten - wie die flache Spitze des südafrikanischen Tafelbergs nach einem rasanten Anstieg, um es mit der oft verwendeten Metapher von BoE-Chefökonom Huw Pill auszudrücken.
Diese Politik hat dazu beigetragen, das Pfund zu stützen, da einige Zentralbanken begonnen haben, über Zinssenkungen zu diskutieren. Die BoE hat dies nicht getan, mit Ausnahme einer einmaligen Bemerkung von Pill selbst im letzten Jahr.
Tatsächlich stimmten drei der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der BoE auf ihrer letzten Sitzung für eine weitere Anhebung der Zinssätze, und ihre Erklärung zeigte eine Tendenz zu einer weiteren Straffung.
Das Pfund notiert gegenüber dem Euro so stark wie seit fünf Monaten nicht mehr und liegt seit Jahresbeginn gegenüber allen G10-Währungen mit Ausnahme des wiedererstarkten US-Dollars im Plus.
"Das Gleichgewicht, das die BoE finden muss, ist die Frage, wie wir ein wenig dovish werden können, ohne dovish zu sein", sagte Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank.
"Es ist gut möglich, dass es keine drei Stimmen für eine Zinserhöhung geben wird, aber die BoE wird die Rhetorik 'wir werden für einige Zeit auf Eis liegen' wirklich vorantreiben müssen.
Die jüngsten Daten der US-Marktaufsichtsbehörde - für die Handelstage vom 17. bis 23. Januar - zeigen, dass Spekulanten ihre Netto-Long-Position in Pfund Sterling auf 2,49 Milliarden Dollar erhöht haben, so viel wie seit vier Monaten nicht mehr.
Beobachter der BNP Paribas BoE gehen davon aus, dass zwei Zinssetzer bei der Sitzung nicht mehr für Zinserhöhungen stimmen werden, aber sie rechnen nicht mit einer starken Reaktion des Pfunds.
Sie sagen, dass die jüngsten Aktivitätsdaten auf eine Chance für einen Anstieg des Pfund Sterling hindeuten, "aber wir wären angesichts des Aufbaus von Long-Positionen vorsichtig, die Währung nach oben zu treiben".
Eine extreme Long-Positionierung in einem Vermögenswert wird oft als negativ angesehen, da sie darauf hindeutet, dass es nur noch vergleichsweise wenige Anleger gibt, die kaufen, und viele, die verkaufen könnten.
