Deutscher und spanischer Inflationsanstieg hält Druck auf Anleihen der Eurozone aufrecht

Die Anleiherenditen in der Eurozone stiegen am Mittwoch und hielten ihre Mehrjahreshochs in Sichtweite. Die Inflationsdaten aus Deutschland und Spanien hielten die Erwartung aufrecht, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen eher früher als später anheben muss, um den Preisdruck einzudämmen.

Einen Tag, nachdem sie zum ersten Mal seit 2014 über 0% gestiegen war, stieg die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen um sechs Basispunkte auf 0,01% - und hielt damit die Höchststände des Vortages in Sichtweite.

Im gesamten Währungsraum stiegen die Renditen 10-jähriger Benchmark-Anleihen im Laufe des Tages ebenfalls um 5-6 Basispunkte, da die Inflationszahlen die Aussichten auf eine Zinserhöhung erhöhten.

In Spanien stiegen die Verbraucherpreise im März im Jahresvergleich um 9,8% und damit so schnell wie seit Mai 1985 nicht mehr, während regionale Daten aus fünf Bundesländern darauf hindeuten, dass die Inflation in Deutschland im März bei über 7% liegen dürfte.

"Wir haben enorme Inflationszahlen aus Spanien und Teilen Deutschlands, die man vor zwei oder drei Monaten noch nicht vorhergesagt hätte", sagte Ludovic Colin, ein leitender Portfoliomanager beim Schweizer Vermögensverwalter Vontobel.

"Es ist schwer, kurzfristige Prognosen zu machen, und deshalb haben wir eine Panik bei den Renditen, und es ist schwer zu sagen, wohin die Renditen gehen und wann sie aufhören werden.

Die Anleihemärkte der großen Volkswirtschaften haben den schlimmsten Ausverkauf seit Jahren erlebt. Die Renditen zweijähriger deutscher Anleihen sind im März um 53 Basispunkte gestiegen und stehen damit vor dem größten monatlichen Sprung seit 2008.

Und während EZB-Chefin Christine Lagarde am Mittwoch sagte, dass die Lebensmittel- und Energiepreise in der Europäischen Union nicht weiter steigen dürften, plädierten andere für höhere Zinsen.

EZB-Politiker Peter Kazimir sagte, dass die erste Zinserhöhung der EZB noch in diesem Jahr erfolgen könnte, während es im Rahmen der Forward Guidance der EZB möglich wäre, die Zinsen im September und Dezember anzuheben, solange die EZB ihre Anleihekäufe vorher einstellt, sagte sein Kollege Robert Holzmann.

Die Geldmärkte der Eurozone rechnen mit fast 70 Basispunkten für eine Straffung der EZB in diesem Jahr.

Chris Scicluna, Leiter des Research bei Daiwa Capital Markets, sagte, dass die EZB die Zinsen wahrscheinlich in 25 Basispunkten anstelle von 10 Basispunkten anheben wird, wie sie es in der Vergangenheit getan hat.

"Wir sehen keine Notwendigkeit, dieses Mal in kleineren Schritten zu handeln", sagte er und fügte hinzu: "Ich denke, es besteht der Wunsch, zumindest bis zu einem Einlagensatz von Null zu kommen."

Der Einlagensatz der EZB liegt bei -0,5%, die letzte Zinserhöhung der EZB erfolgte 2011.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen stieg im Laufe des Tages um 5 Basispunkte auf 0,68% und lag damit in der Nähe der am Dienstag erreichten Vierjahreshochs.

Die US-Anleihemärkte standen ebenfalls im Blickpunkt, nachdem die vielbeachtete Renditekurve der 2-jährigen/10-jährigen US-Staatsanleihen zum ersten Mal seit September 2019 kurzzeitig invertiert war, was ein Zeichen für steigende Rezessionsrisiken ist.

Dieser Spread lag zuletzt bei etwa 8 Basispunkten.