Sofortiger Ausblick: EZB beendet Anleihekäufe und signalisiert Zinserhöhungen; Renditen steigen

Die Europäische Zentralbank bestätigte am Donnerstag, dass sie ihr langjähriges Anleihekaufprogramm am 1. Juli beenden wird und kündigte eine Reihe von Zinserhöhungen ab Juli an, da sie gegen die hartnäckig hohe Inflation kämpft.

Nachdem das Preiswachstum im letzten Monat auf ein Rekordhoch von 8,1 % gestiegen ist und sich rasch ausweitet, fährt die EZB ihre Stimulierungsmaßnahmen zurück, die sie fast das ganze letzte Jahrzehnt über angewendet hat.

Damit soll verhindert werden, dass das rasante Preiswachstum auf die Gesamtwirtschaft übergreift und sich in einer schwer zu durchbrechenden Lohn-Preis-Spirale fortsetzt.

MARKTREAKTION:

Der Euro gab nach der EZB-Entscheidung kurzzeitig nach, bevor er wieder anstieg, während die Geldmärkte ihre Wetten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbank bis Ende 2022 verstärkten. Die Renditen 10-jähriger deutscher Benchmark-Anleihen stiegen auf ein neues Achtjahreshoch bei 1,41%.

REAKTION:

robert alster, ceo, close brothers asset management cio:

"Da die EZB die Zinsen trotz der Rekordinflation bei minus 0,5% hält, scheint sie im Vergleich zur Fed zu spät zu kommen. Die EZB scheint sich der 'Anhebungs-Brigade' anzuschließen, aber wir erwarten nicht, dass Europa versucht, die Fed zu überholen. Vielmehr folgt die EZB einfach dem Beispiel der USA, und wir rechnen nicht mit einer aggressiveren Straffung, solange der Krieg in der Ukraine die Stimmung weiter belastet."

SAM COOPER, VIZEPRÄSIDENT FÜR MARKTRISIKOLÖSUNGEN, SILICON VALLEY BANK:

"Die Richtung des Euro wird durch den Zeitpunkt und das Tempo künftiger Zinserhöhungen nach Juli bestimmt werden, insbesondere durch Hinweise darauf, dass wir Erhöhungen in Raten von 0,50% statt 0,25% beobachten könnten. Der Fokus wird nun auf der bevorstehenden Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Lagarde liegen. Jede Abweichung von den Markterwartungen könnte weitere Schockwellen für den Euro und den Devisenmarkt im Allgemeinen bedeuten."

ARNE PETIMEZAS, SENIOR ANALYSTEN, AFS GROUP, AMSTERDAM:

"Ich denke, es ist ziemlich schwach. Ich verstehe nicht, warum sie die negativen Zinssätze nicht auf einen Schlag im Juli beenden. Stattdessen legen sie den Juli bei 25 Basispunkten fest. Sie machen auch den gleichen Fehler, indem sie die Inflation in ihren neuen Prognosen zu niedrig ansetzen. 50 Basispunkte im September sind daher sehr wahrscheinlich. Die Formulierungen "nachhaltig" und "schrittweise" deuten darauf hin, dass sie für 2023 mehr Zinserhöhungen erwarten, als derzeit im OIS eingepreist sind. Es wäre besser, wenn sie in nächster Zeit energischer handeln würden, anstatt die Dinge in die Zukunft zu verschieben, die, wie wir alle wissen, sehr unsicher ist."