Eine Reihe von schwachen Daten aus Europa und den Vereinigten Staaten hat die Zentralbanker nicht davon abgehalten, ihre hawkistische Rhetorik zu verdoppeln. Am Mittwoch werden die Chefs der Europäischen Zentralbank, der U.S. Federal Reserve und der Bank of England auf einem Zentralbankforum sprechen.
Die Daten vom Dienstag zeigten, dass das Verbrauchervertrauen in den USA im Juni auf ein 16-Monats-Tief gesunken ist. Dennoch versprachen mehrere Fed-Politiker weitere rasche Zinserhöhungen mit der Begründung, dass die "ungezügelte" Inflation gebändigt werden müsse.
Diese US-Zahlen, die auf eine Reihe düsterer Daten zum Verbrauchervertrauen in Europa folgten, lösten an der Wall Street heftige Kurseinbrüche aus, die den S&P 500 und den Nasdaq-Index um 2 % bzw. 3 % sinken ließen.
Diese schwächere Dynamik setzte sich auch am Mittwoch fort und ließ den asiatischen Index (ohne Japan) um 1,4% fallen, während der gesamteuropäische Aktienindex um 0,3% nachgab und damit eine dreitägige Rallye beendete.
Die Renditen 10-jähriger amerikanischer und deutscher Anleihen sanken um 5-6 Basispunkte, wobei erstere mehr als 30 Basispunkte unter ihren Höchstständen von Mitte Juni lagen.
Die Verschlechterung des Konsumklimas deutet eindeutig auf eine Rezession hin, so Citi gegenüber Kunden.
Nachdem die jährliche Inflationsrate in den deutschen Bundesländern zwischen 7,5% und 7,9% lag, wird im Laufe des Tages für den Juni ein Wert von 8% erwartet, gegenüber 7,9% im Mai.
Paul O'Connor, Leiter des Multi-Asset-Teams von Janus Henderson in London, sagte "stürmische" Märkte voraus, solange die Fragezeichen zwischen Wachstum und Inflation bestehen bleiben.
"Das Problem ist, dass das Inflationsniveau in vielen Teilen der Welt so problematisch ist und wir weit davon entfernt sind, dass die Zentralbanken erklären können, dass die Arbeit erledigt ist", sagte O'Connor.
"Wir werden im Laufe des Sommers zweifellos Wachstumseinbußen hinnehmen müssen, aber wir werden auch eine steigende Wahrnehmung des Rezessionsrisikos erleben, und ich glaube nicht, dass die Märkte dies vollständig eingepreist haben."
Die Stimmung hatte sich am Dienstag früh aufgehellt, als bekannt wurde, dass China die Quarantänebestimmungen für einreisende Passagiere im Rahmen seiner "Null-COVID"-Strategie deutlich gelockert hat.
Während Teile des chinesischen Aktienmarktes, einschließlich des Immobilienmarktes, ihre Gewinne am Mittwoch ausbauen konnten, ebbte die positive Wirkung der Nachricht weitgehend ab - die chinesischen Blue Chips, die am Dienstag ein Viermonatshoch erreicht hatten, fielen um 1,5% und Hongkong verlor 2%.
"Die Märkte neigen unweigerlich dazu, auf diese Art von Nachrichten überzureagieren", sagte Carlos Casanova, Senior Economist bei UBP in Hongkong. "Damit das nachhaltig ist, wollen wir wirklich sehen, dass diese Maßnahmen sich in einer tatsächlichen Wiedereröffnung niederschlagen.
Die Futures an der Wall Street stagnierten.
ÖL UND DOLLAR
Die Inflationsängste wurden durch den dreitägigen Anstieg des Ölpreises, der die Brent-Futures auf über $117 pro Barrel ansteigen ließ, weiter angefacht.
"Der Markt befindet sich in einem Spannungsfeld zwischen dem sich verschlechternden makroökonomischen Umfeld und der drohenden Rezession und der stärksten fundamentalen Lage des Ölmarktes seit Jahrzehnten, vielleicht sogar seit jeher", so Mike Tran von RBC Capital gegenüber Kunden.
Die Gruppe der OPEC+-Rohstoffexporteure hat am Mittwoch ein zweitägiges Treffen begonnen, aber eine große Änderung der Politik scheint unwahrscheinlich, da der Energieminister der Vereinigten Arabischen Emirate, Suhail al-Mazrouei, bereits angedeutet hat, dass sein Land nahe an der Kapazitätsgrenze pumpt.
Die Nervosität der Märkte sorgt für einen erneuten Anstieg des Dollars, der im Vergleich zu einem Währungskorb ein Wochenhoch erreicht hat.
Der Euro verlor über Nacht 0,6% gegenüber dem Dollar, notierte aber um 0830 GMT unverändert bei $1,0514, während der Yen mit 136,13 pro Dollar nicht weit von seinem 24-Jahrestief von 136,7 in der vergangenen Woche entfernt war.
