Auch andere Private-Equity-Firmen haben die Vermögenswerte in den letzten Monaten immer wieder geprüft, sagten die Quellen. Analysten zufolge wurde der Wert des Unternehmens auf bis zu 3 Milliarden Pfund (3,7 Milliarden Dollar) geschätzt.
ITV, Großbritanniens größter frei empfangbarer kommerzieller Fernsehsender, ist offen für den Verkauf einer Minderheitsbeteiligung an den Studios an einen strategischen Partner, wie z.B. einen größeren Fernsehproduzenten oder eine Private-Equity-Firma mit Vermögenswerten in der Produktion, so die Quellen, möchte aber die Mehrheitskontrolle behalten.
Die Quellen lehnten es ab, identifiziert zu werden, da die Angelegenheit vertraulich ist.
Sowohl Chernins Koproduktionsvehikel North Road als auch die Banijay-Muttergesellschaft FL Entertainment würden es vorziehen, die Kontrolle über das Geschäft zu behalten, was ein Stolperstein bei einem möglichen Deal gewesen sei, so die Quellen.
ITV und FL Entertainment lehnten eine Stellungnahme ab. North Road reagierte nicht auf Anfragen nach einem Kommentar.
Die Quellen sagten, dass in den letzten Monaten Gespräche mit interessierten Parteien geführt wurden, obwohl kein formeller Prozess im Gange war und keine Banken offiziell mit der Beratung beauftragt worden sind.
Chernin, der für die Wiederbelebung von "Planet der Affen" und "Hidden Figures" bekannt ist, gründete North Road im vergangenen Sommer, nachdem er 800 Millionen Dollar von den Private-Equity-Firmen Providence und Apollo erhalten hatte, um Akquisitionen in den Vereinigten Staaten und im Ausland zu finanzieren.
Providence, das eine Beteiligung an North Road hält, lehnte es ebenfalls ab, sich zu dieser Geschichte zu äußern.
Banijay, das Reality-Shows wie "Big Brother", "MasterChef" und "Survivor" produziert, wurde im Juli im Rahmen einer SPAC-Börseneinführung Teil der FL Entertainment des französischen Unternehmers Stephane Courbit. Seit 2008 hat das Unternehmen mehr als 25 Übernahmen getätigt.
ITV hat in den letzten zehn Jahren sein Produktionsgeschäft in den Studios ausgebaut, um seine Abhängigkeit vom britischen Werbemarkt zu verringern und die steigende weltweite Nachfrage nach Inhalten zu bedienen.
Mehr als die Hälfte des Umsatzes kommt aus dem Ausland und ITV strebt für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von mindestens 5 % an, das durch die Spielshow "The Chase" und Dramen wie "Line of Duty" unterstützt wird.
Die Einnahmen stiegen in den neun Monaten bis Ende September um 16% auf 1,39 Milliarden Pfund (1,71 Milliarden Dollar).
Für die Anleger wurde das Wachstum der Studios jedoch von den Ausgaben für den neu eingeführten Streaming-Dienst ITVX und von Sorgen über die Widerstandsfähigkeit der Werbung überschattet. Die Aktien von ITV sind in den letzten 12 Monaten um 27% gefallen.
Chief Executive Carolyn McCall sagte im vergangenen Monat, dass ITV die Optionen für Studios prüfe, aber nicht etwas "Kurzfristiges oder Taktisches tun werde, um den Wert zu beweisen".
"Es steht also definitiv nicht zum Verkauf", fügte sie hinzu.
GRAPHIC: ITV ist hinter den Rivalen zurückgeblieben - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdknweavo/ITV.PNG
BINGE WATCHING
Das Interesse an den ITV Studios folgt auf die rasanten Transaktionen während der Pandemie, als Private-Equity-Unternehmen Milliarden von Dollar in Content- und Produktionshäuser steckten, weil sie darauf setzten, dass die steigende Nachfrage nach neuen Fernsehsendungen und Filmen anhalten würde.
Stattdessen ist der Wert der globalen Streaming- und Produktionsunternehmen, darunter Netflix und Walt Disney, gesunken, nachdem sie Kunden verloren haben, als die COVID-19-Beschränkungen gelockert wurden und die Verbraucher ihre Ausgaben einschränkten.
ITV wird am 2. März die Ergebnisse für das Gesamtjahr veröffentlichen. Die Anleger werden gespannt sein, wie sich ITVX und die Werbeausgaben entwickelt haben.
Eine Option für einen Minderheitsgesellschafter von ITV Studios, die in Erwägung gezogen wird, könnte darin bestehen, über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren das Eigenkapital des Unternehmens gegen eine Beteiligung an der Muttergesellschaft zu tauschen, so die erste Quelle, und schließlich seine Anteile auf dem öffentlichen Markt zu verkaufen.
ITV würde Studios gerne mit dem 12-14-fachen des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) bewerten, so die Quellen.
Studios hat sein bereinigtes EBITA in den sechs Monaten bis zum 30. Juni um 31% auf 124 Millionen Pfund gesteigert.
Das würde eine Bewertung von etwa 3 Milliarden Pfund bedeuten, die den Berechnungen der Analysten entspricht und fast so hoch ist wie der gesamte Marktwert von ITV von 3,27 Milliarden Pfund.
Angesichts des Abschwungs in der Branche könnte es für ITV schwierig werden, einen Minderheitsverkauf zu diesen Multiplikatoren durchzusetzen, so eine der Quellen.
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