Die Freitagsdaten des US-Landwirtschaftsministeriums geben oft den Ton für die Getreide- und Ölsaatenmärkte in der ersten Jahreshälfte an. Allerdings kann die schiere Menge an Daten es schwer machen zu entschlüsseln, was den Markt an diesem Tag wirklich bewegt.

Was auch immer der Auslöser für die in Chicago gehandelten Sojabohnen ist, das Ergebnis ist einheitlich: Die Futures sind am Januar-Berichtstag seit acht Jahren in Folge gestiegen. Der Trend bei den Maisfutures ist uneinheitlicher, aber es ist über ein Jahrzehnt her, dass die Berichte einen Ausverkauf ausgelöst haben.

Die positive Entwicklung der Sojabohnen-Futures hat zum Teil mit der Voreingenommenheit der Analysten für die Berichte dieses Monats zu tun, da die US-Bestands- und Produktionsdaten in den letzten Jahren nicht überraschend bearish waren.

In den letzten zehn Jahren war die US-Sojaproduktion im Januar nur dreimal höher als die Schätzungen des Handels, und nur in einem Fall war sie signifikant (2019). Die Sojabohnenbestände am 1. Dezember lagen in vier der letzten 10 Jahre über den Handelsschätzungen, aber auch hier war 2019 der einzige signifikante Fall.

Die Sojabohnen-Futures stiegen am Berichtstag 2019 an, obwohl es sich um ein nuanciertes Beispiel handelt. Die Januar-Zahlen wurden aufgrund des Stillstands der US-Regierung erst im Februar 2019 veröffentlicht, und die Unterbrechung der Daten ermöglichte es dem Markt, über chinesische Sojabohnenkäufe zu spekulieren, die möglicherweise stattgefunden haben oder auch nicht.

Angesichts der bereits eingetretenen extremen Verluste könnten sich die Sojafutures in diesem Jahr jedoch möglicherweise gegen rückläufige Sojadaten wehren. Die aktivsten Sojabohnen sind 2024 bisher um 4,7% gefallen, der schlechteste Start in ein Jahr seit 40 Jahren.

Die Mais- und Sojaproduktion in den USA und die vierteljährlichen US-Bestände stehen normalerweise im Mittelpunkt der Januar-Berichte des USDA, aber in diesem Jahr wird auch Südamerika von Interesse sein. Die Aussaat von Winterweizen in den USA und die routinemäßigen Aktualisierungen des weltweiten Angebots und der Nachfrage nach Getreide und Ölsaaten werden ebenfalls eine Rolle spielen.

Händler werden die Schätzungen für brasilianische Sojabohnen aufgrund der historischen Hitze und Trockenheit in dieser Saison im Auge behalten. Analysten erwarten einen Rückgang der Produktion um 3% gegenüber dem Vormonat. Das USDA hatte im Februar 2019 die brasilianische Ernte um 4% gegenüber dem Vormonat gekürzt, was erwartet worden war.

Der Markt könnte jedoch Argentinien verschlafen, da die Sojaernte dort um weniger als 1 Million Tonnen steigen dürfte. Nach der katastrophalen Dürre des letzten Jahres hat sich das Wetter dort günstig entwickelt, aber die USDA-Schätzung für die Bohnenerträge liegt immer noch etwa 9% unter dem langfristigen Trend.

Am Mittwoch reduzierte die brasilianische Agentur Conab ihre Sojaernte um 3% und Argentinas Rosario Exchange erhöhte ihre Bohnenernte um 4%. Die Rosario Exchange erhöhte auch die argentinische Maisproduktion um 5% auf einen Rekordwert von 59 Millionen Tonnen, obwohl Analysten davon ausgehen, dass die USDA-Zahlen für argentinischen Mais am Freitag gegenüber dem Vormonat leicht zurückgehen werden.

KORN

In den letzten zehn Jahren haben die CBOT-Maisfutures den Januar-Berichtstag nur dreimal mit einem Minus abgeschlossen, wobei die Rückgänge in allen drei Fällen nur geringfügig waren. Das letzte Mal, dass Mais schlecht auf die Zahlen reagierte, war im Jahr 2011, als die Futures um 6% einbrachen.

Der meistgehandelte Mais hat im bisherigen Jahresverlauf 2,5% verloren, mehr als in den meisten Jahren, aber weniger als vor einem Jahr. Wie Sojabohnen hat auch Mais in der jüngeren Vergangenheit keine besonders schlechten Ergebnisse zu den US-Lagerbeständen und der Produktion im Januar erzielt.

In drei der letzten 10 Jahre war die Maisernte in den USA größer als erwartet, aber nur in einem Fall, 2019, war sie signifikant. Die Maisbestände am 1. Dezember lagen in vier der letzten 10 Jahre über den Schätzungen des Handels, wobei die Spanne innerhalb von 1 % lag, während die Überschätzungen der Maisbestände durch den Handel größer waren.

Von den vier Tagen im Jahr, die mit den vierteljährlichen US-Bestandsberichten zusammenfallen, hat der Januar (für die Dezemberbestände) in den letzten Jahren im Durchschnitt die geringsten Bewegungen bei CBOT-Mais und -Sojabohnen hervorgerufen. Im März und Juni werden ebenfalls wichtige Daten zur Anbaufläche veröffentlicht, und die Juni-Daten fallen mitten in die Wettervorhersage in den USA. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die oben geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.