Nach den jüngsten Daten der U.S. Energy Information Administration (EIA) lag die landesweite Produktion von Rohöl und Kondensaten im März 2024 bei fast 13,2 Millionen Barrel pro Tag (b/d).
Allerdings gab es seit Oktober 2023 kein Nettowachstum mehr, was darauf hindeutet, dass der Produktionsanstieg nach dem Ende der Coronavirus-Pandemie und dem Einmarsch Russlands in der Ukraine beendet war.
Die Produktion in den unteren 48 Bundesstaaten ohne die Bundesgewässer im Golf von Mexiko stieg im März um weniger als 0,5 Mio. b/d im Vergleich zum Vorjahresmonat.
Das Wachstum hatte sich von 0,9 Mio. bzw. 1,0 Mio. b/d in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 verlangsamt, da der Schwung der früheren hohen Preise im Jahr 2022 nachließ.
Chartbook: Öl- und Gasproduktion in den USA
Die inflationsbereinigten Frontmonatspreise für US-Futures gingen bis Dezember 2022 auf rund 81 $ pro Barrel zurück (50. Perzentil für alle Monate seit Beginn des Jahrhunderts), nachdem sie im Juni 2022 einen Höchststand von 124 $ erreicht hatten (83. Perzentil).
Die Produktion begann sich etwa 10-12 Monate später zu stabilisieren oder zurückzugehen, was der historischen Beziehung zwischen Preis- und Produktionsänderungen entspricht.
Eindeutige Anzeichen für eine Umstellung der US-Ölproduktion wurden durch das ungewöhnliche Wetter im Dezember 2023 und Januar 2024 überdeckt, das den Jahresvergleich verzerrt.
Doch mit der Rückkehr zu normalerem Wetter im März 2024 wurde das fehlende Nettowachstum in den letzten sechs Monaten deutlich.
STABILISIERUNG DER ÖLPREISE
Die US-Terminpreise lagen im Mai und Juni 2024 im Durchschnitt bei 73-78 Dollar pro Barrel und damit in allen Monaten seit dem Jahr 2000 real im 45-50sten Perzentil.
Bei diesen Preisen gibt es kein starkes Signal, die Produktion zu erhöhen oder zu verringern.
Die Zahl der Bohrinseln, die nach Öl bohren, ist von einem zyklischen Höchststand von 623 im Dezember 2022 auf durchschnittlich nur 497 im Mai 2024 gesunken.
Wenn die Futures-Preise auf dem aktuellen Niveau bleiben, dürfte die US-Produktion für den Rest des Jahres 2024 bis mindestens Mitte 2025 praktisch unverändert bleiben.
Niedrigere Preise und ein begrenztes Wachstum der US-Produktion würden Saudi-Arabien und seinen OPEC-Verbündeten Spielraum verschaffen, um einige ihrer eigenen Produktionskürzungen im Laufe dieses Jahres und bis ins Jahr 2025 rückgängig zu machen.
U.S. GASPRODUKTION
Der Rückgang der Gaspreise seit Mitte 2022 ist noch gravierender und hat das gesamte Produktionswachstum zum Stillstand gebracht.
Die Trockengasproduktion lag im März 2024 bei durchschnittlich 102,6 Milliarden Kubikfuß pro Tag (bcf/d), verglichen mit 102,9 bcf/d im März 2023.
Die Trockengasproduktion scheint Ende 2023 ihren Höhepunkt erreicht zu haben und tendiert seitdem leicht, aber stetig nach unten.
Die inflationsbereinigten Futures-Preise sind im März 2024 auf durchschnittlich 1,75 $ pro Million British Thermal Units eingebrochen, den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten, ausgehend von mehr als 9 $ im August 2022.
Infolgedessen war die Zahl der Bohrtürme, die nach Gas bohren, nach Angaben des Ölfelddienstleisters Baker Hughes von einem zyklischen Hoch von 162 im September 2022 auf durchschnittlich nur noch 115 im März 2024 gesunken.
Seitdem ist die Zahl der aktiven Bohranlagen sogar noch weiter gesunken und lag im Mai 2024 bei durchschnittlich nur 101, da die großen Produzenten ihre Bohrprogramme als Reaktion auf die extrem niedrigen Preise zurückgefahren haben.
Sofern es nicht zu einem unerwarteten Preisanstieg kommt, dürfte die Produktion für den Rest der Jahre 2024 und 2025 weitgehend unverändert bleiben und dazu beitragen, den Markt wieder ins Gleichgewicht zu bringen.
Eine flache oder sinkende Produktion in Verbindung mit einer starken Gasverbrennung durch die Stromerzeuger in diesem Sommer, kälterem Wetter im nächsten Winter und einem Anstieg der LNG-Exporte dürfte die überschüssigen Lagerbestände vor Ende des Winters 2024/25 beseitigen.
Verwandte Spalten:
- US-Gasüberschuss wird vor Ende des Winters 2024/25 beseitigt (8. Mai 2024)
- U.S. Öl- und Gasproduktion erholt sich nach Wintersturm(1. Mai 2024)
- Öl- und Gasproduktion der USA wurde durch Wintersturm stark beeinträchtigt (3. April 2024)
- Rekord-Öl- und -Gasproduktion in den USA hält die Preise unter Druck
John Kemp ist ein Marktanalyst von Reuters. Die von ihm geäußerten Ansichten sind seine eigenen. Folgen Sie seinem Kommentar auf X https://twitter.com/JKempEnergy (Redaktion: John Kemp; Bearbeitung: Susan Fenton)
