Die Geldmärkte rechneten mit einer 90-prozentigen Chance auf eine Zinssenkung der EZB bis Juni, nachdem die Wahrscheinlichkeit am späten Mittwoch noch bei weniger als 80 % gelegen hatte. Sie nahmen einen Abschlag von mehr als 90 Basispunkten im Jahr 2024 vor, gegenüber 85 am Vortag.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch, dass die jüngsten hohen Inflationswerte die zugrunde liegende "Geschichte" nicht verändert hätten.
"Alles in allem ist der Einfluss der Fed und der SNB auf den Euroraum begrenzt", sagte Joost van Leenders, Senior Investment Strategist bei Van Lanschot Kempen.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark für den Euroraum, fiel um 4 Basispunkte auf 2,39%.
"Die Erwartung der Fed für das Wirtschaftswachstum in den USA stellt die Möglichkeit von drei Zinssenkungen im Jahr 2024 in Frage", fügte er hinzu. "Ich erwarte jedoch, dass die EZB in der Lage sein wird, ihre Geldpolitik zu lockern, selbst wenn die US-Notenbank im Juni eine Pause einlegen sollte."
Laut dem FedWatch-Tool der CME Group gehen die Händler von einer 66%igen Wahrscheinlichkeit aus, dass die Fed im Juni mit Zinssenkungen beginnen wird, gegenüber 59% am Dienstag.
"Das Risiko für unsere Fed-Call mit einem Beginn im Juni und kumulativen Zinssenkungen von 125 Basispunkten tendiert eindeutig in Richtung eines späteren Beginns und weniger Zinssenkungen", sagte Xiao Cui, Senior Economist bei Pictet Wealth Management. "Sollte sich die Inflation im März nicht abschwächen, würde dies die Chancen auf eine kurzfristige Lockerung der Geldpolitik deutlich verringern.
Die SNB ist die erste große Zentralbank, die eine straffere Geldpolitik zur Bekämpfung der Inflation einführt, während Analysten einen ersten Schritt im Juni erwartet hatten.
Die 2-jährige Schweizer Rendite, die stärker auf die Erwartungen für die Leitzinsen reagiert, fiel um 12,5 Basispunkte auf 0,99% und war auf dem Weg zu ihrem größten Tagesrückgang seit Dezember.
"Das sollte weitere Zinssenkungen bis Ende 2024 ermöglichen", sagte Aaron Hurd, Senior Portfolio Manager bei State Street Global Advisors, nachdem er die globale Disinflation und einen Abwärtstrend bei der Schweizer Dienstleistungsinflation erwähnt hatte.
Die Geldmärkte preisen kumulative Zinssenkungen der SNB von 75 Basispunkten bis September 2024 voll ein.
Die 10-jährige Rendite Italiens fiel um 6 Basispunkte auf 3,65%.
Der Abstand zwischen den 10-jährigen italienischen und deutschen Renditen - ein Maß für die Risikoprämie, die Anleger für den Besitz von Vermögenswerten aus den am höchsten verschuldeten Ländern des Euroraums verlangen - lag bei 124,5, nachdem er in der vergangenen Woche bei 115,4 gelegen hatte, dem niedrigsten Stand seit über zwei Jahren.
Die Anleger beobachteten die Verengung der Spreads an den Anleihemärkten genau, da sie das steigende italienische Haushaltsdefizit ignorierten und darauf setzten, dass eine robuste Wirtschaft die kritische Schuldenquote des Landes unter Kontrolle halten würde.
Die Märkte warten nun auf das Ergebnis der geldpolitischen Sitzung der Bank of England um 1200 GMT. (Berichte von Stefano Rebaudo, Bearbeitung durch William Maclean)
