Das ist die Botschaft von drei Quellen, die mit den Überlegungen der Bank of Japan (BOJ) vertraut sind, und sie wurde letzte Woche vom obersten Devisen-Diplomaten des Landes und auch von Zentralbankchef Haruhiko Kuroda im Juli stark angedeutet.

Die Regierung - insbesondere das Finanzministerium (MOF) - hat wiederholt und nachdrücklich ihre Unzufriedenheit mit den diesjährigen Kursverlusten des Yen zum Ausdruck gebracht, der am 7. September bis auf 144,990 pro Dollar fiel und damit seit Ende 2021 um 30% gefallen ist.

Aber die Zentralbank ist unabhängig und per Gesetz dazu verpflichtet, sich um die Inflation und den Zustand der Wirtschaft zu kümmern, nicht um den Wechselkurs.

Ihre Unterstützung der schwachen Wirtschaft mit ultraniedrigen Zinssätzen ist der Hauptgrund für die Schwäche des Yen, da andere Zentralbanken, insbesondere die US-Notenbank, ihre Geldpolitik zügig straffen, wodurch ihre Währungen als Ziele für Kapital attraktiver werden.

Die BOJ hat nicht die Absicht, die Zinssätze zu erhöhen oder ihre dovishen politischen Leitlinien zu ändern, um den Yen zu stützen, so die Quellen.

"Die BOJ wird bei der Steuerung ihrer Politik nicht direkt auf die Wechselkurse abzielen", sagte einer von ihnen. "Sie betrachtet die Entwicklung des Yen im Zusammenhang mit den Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Preise.

"Die derzeitige Wirtschaftslage rechtfertigt keine Änderung der ultralockeren Politik", sagte diese Person, eine Ansicht, die von den beiden anderen Quellen geteilt wird.

Die offiziellen Erklärungen stimmen in der Tat mit dieser Aussage überein.

Die BOJ hat sich der Warnung des Finanzministeriums vor einem starken Verfall der Währung angeschlossen. Aber Kuroda sagte im Juli: "Es ist schwer zu glauben, dass man den Verfall des Yen aufhalten kann, indem man einfach nur die Zinsen etwas anhebt."

Diese Ansicht wird in der Zentralbank immer noch weitgehend geteilt, so die Quellen.

Wenn das MOF seinen Unmut über die Kursverluste des Yen zum Ausdruck bringt, heißt es, es handele sich um eine Andeutung, dass es auf dem Markt intervenieren könnte, um die Währung zu stützen. Dies soll die Händler dazu bringen, den Yen vorsichtig zu verkaufen.

Die Äußerungen von Masato Kanda, einem Beamten des Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen, der als Japans oberster Währungsdiplomat fungiert, unterstrichen letzte Woche die Divergenz zwischen der Regierung und der Zentralbank.

Beide seien "äußerst besorgt" über die jüngsten schnellen Bewegungen des Yen, sagte Kanda.

Er lehnte es jedoch ab, sich zur Politik der BOJ zu äußern und sagte, dass "die Regierung" - statt "die Regierung und die BOJ" - bereit sei, alle verfügbaren Instrumente zu nutzen, um gegen einen übermäßigen Yen-Verfall vorzugehen.

"Jeder von uns hat sein eigenes Mandat. Deshalb habe ich manchmal vorsichtig 'Regierung' und manchmal 'Regierung und BOJ' gesagt", sagte Kanda vor Reportern.

Er äußerte sich nach einem Treffen zwischen dem Ministerium und der Zentralbank.

DOVISHE POLITISCHE LEITLINIEN

Die wirtschaftliche Schwäche Japans gibt der BOJ wenig Anlass, die geldpolitischen Stimuli, die den Yen schwächen, zurückzunehmen. Die Zentralbank wird auf ihrer Sitzung am 21. und 22. September die ultraniedrigen Zinssätze und die dovishen politischen Leitlinien beibehalten.

Was die Währung betrifft, so kann sie höchstens eine Warnung beibehalten oder vielleicht sogar verstärken, die sie im Juni in ihre Erklärung zur Geldpolitik aufgenommen hat. Sie sagte damals, dass sie "die Entwicklungen an den Finanz- und Devisenmärkten sowie die Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft und die Preise genau beobachten" werde.

Die Hauptsorge der Anleger, die gegen den Yen wetten, ist daher eine mögliche Intervention des MOF am Markt. Doch selbst das erscheint unwahrscheinlich, wenn man bedenkt, dass Tokio Schwierigkeiten hätte, die notwendige Zustimmung der anderen Mitglieder der G7-Gruppe großer Volkswirtschaften zu erhalten.

"Die dovishe Politik der BOJ wird ins Rampenlicht rücken, wenn die europäischen und amerikanischen Zentralbanken die Zinsen anheben", sagte Masahiro Ichikawa, Chefmarktstratege bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management. "Der Trend zum schwachen Yen wird sich fortsetzen.

Dass sich die BOJ auf die Inflation und die Wirtschaft konzentriert, bedeutet jedoch nicht, dass sie niemals auf Währungsschwankungen reagieren würde, so die Quellen.

Sie könnte sich gezwungen sehen, zu reagieren, wenn der freie Fall so extrem würde, dass die Wirtschaft und die Preisstabilität bedroht wären, sagten sie.

Das ist jedoch nicht die aktuelle Situation.