Die BoE wird am Donnerstag zum achten Mal in Folge die Zinssätze anheben, um die Inflation von über 10 % einzudämmen - nach Ansicht der meisten Analysten diesmal um einen dreiviertel Prozentpunkt - und sie wird am Dienstag als erste große Zentralbank der Welt mit dem Verkauf von Anleihen aus ihrem Stimulusvorrat beginnen.

Nach einer Zeit der Turbulenzen in Großbritannien, die durch die Wirtschaftspläne der ehemaligen Premierministerin Liz Truss ausgelöst wurden und die eine Talfahrt am Anleihemarkt auslösten, mag die doppelte Straffung der Geldpolitik der BoE im Widerspruch zu ihren aktuellen Prognosen stehen, wonach die Wirtschaft bis 2024 schrumpfen wird.

Aber da die Inflation 2023 immer noch weit über dem BoE-Ziel von 2 % liegen wird und einige der kostspieligen Hilfen von Truss für Haushalte und Unternehmen noch in Kraft sind, kann es mit den Kreditkosten nur aufwärts gehen.

"So wie die Dinge heute stehen, ist meine beste Vermutung, dass der Inflationsdruck eine stärkere Reaktion erfordern wird, als wir vielleicht im August dachten", sagte BoE-Gouverneur Andrew Bailey am 15. Oktober.

Am 4. August hatte die BoE die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt angehoben, ihre größte Erhöhung seit 27 Jahren, und tat dies im September erneut.

Einige von Baileys Inflationssorgen ließen zwei Tage nach seiner Rede nach, als der neue Finanzminister Jeremy Hunt fast alle von Truss geplanten Steuersenkungen rückgängig machte und ihr einkommenssteigerndes Programm zur Begrenzung der Energiekosten auf sechs Monate statt auf zwei Jahre verkürzte.

Aber die anhaltende Ausbreitung der Inflation in Großbritanniens Wirtschaft in diesem Jahr bedeutet, dass die BoE in höchster Alarmbereitschaft bleibt.

Der Chefvolkswirt von Oxford Economics, Andrew Goodwin, sagte, der geldpolitische Ausschuss stehe immer noch vor einem schwierigen Balanceakt.

"Viele Wirtschaftsindikatoren haben sich seit der letzten Sitzung des Ausschusses im September abgeschwächt, aber der Arbeitsmarkt ist nach wie vor angespannt und das Lohnwachstum stark", sagte Goodwin.

STEUERLICHE UNSICHERHEIT

Die Anleger rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 90%, dass der Leitzins am 3. November um 75 Basispunkte auf 3% angehoben wird. Das wäre weniger als der volle Prozentpunkt, der erwartet wurde, bevor Truss' Pläne verworfen wurden, aber es wäre immer noch die größte Anhebung der BoE seit 33 Jahren.

Eine am Dienstag veröffentlichte Reuters-Umfrage unter Ökonomen ergab, dass die meisten mit einer Erhöhung um 75 Basispunkte rechneten, obwohl eine beträchtliche Minderheit eine größere Erhöhung auf 3,25% erwartete. Am Freitag prognostizierten die Analysten von ING eine geringere Erhöhung um 50 Basispunkte.

Die weitere Entwicklung wird durch die Verzögerung der Pläne von Sunak und Hunt zur Sanierung der Staatsfinanzen getrübt.

Sie haben vor harten Entscheidungen gewarnt. Britische Medien berichteten, dass sie 50 Milliarden Pfund an Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen in Betracht ziehen, mehr als die Schätzungen des Haushaltslochs.

Hunt sollte den Plan eigentlich am 31. Oktober bekannt geben, aber er wurde auf den 17. November verschoben, nachdem Sunak Premierminister wurde.

Zinstermingeschäfte zeigen, dass die Anleger weit weniger besorgt über die Inflation sind als noch vor einigen Wochen. Es wird erwartet, dass der Leitzins im Jahr 2023 einen Höchststand von etwa 4,75 % erreichen wird, gegenüber mehr als 6 % vor dem plötzlichen Ende der "Trussonomics".

Der stellvertretende Gouverneur Ben Broadbent fügte am 20. Oktober eine zusätzliche Dosis kaltes Wasser hinzu, indem er sagte, dass die von den Anlegern in den vorangegangenen Tagen eingepreisten Kreditkosten die Wirtschaft belasten würden.

Der Plan der BoE, mit dem Verkauf eines Teils der Anleihen zu beginnen, die sie seit 2009 gekauft hat, um die Wirtschaft zu stützen, wird den Druck, die Zinsen zu erhöhen, ebenfalls etwas verringern.

Die Deutsche Bank sagte, dass die geplanten Verkäufe im Wert von 40 Milliarden Pfund im nächsten Jahr etwa 25 Basispunkten an Zinserhöhungen entsprechen würden.

Goodwin von Oxford Economics warnte jedoch vor den möglichen Gefahren des Plans. "Es gibt keinen dringenden Grund, mit der quantitativen Straffung zu beginnen, und die Anleiheverkäufe bergen das Risiko, neue Turbulenzen auf dem Markt für Staatsanleihen auszulösen", sagte er.