Im vergangenen Monat ist die Jahresschwankung des IPCA-Index wahrscheinlich näher an die Mitte des weiter gefassten offiziellen Ziels für 2024 von 3% plus/minus 1,5 Prozentpunkte gefallen, da ein vorheriger saisonaler Sprung bei den Bildungskosten nachließ.

Nach den mittleren Schätzungen von 23 Ökonomen, die im Zeitraum vom 3. bis 9. April befragt wurden, wird für März eine Jahresrate von 4,01% und eine Monatsrate von 0,25% erwartet, gegenüber 4,5% bzw. 0,83% im Februar.

Der monatliche Inflationsbericht wird am Mittwoch erwartet.

"Wir stellen einen erwarteten Anstieg der zugrunde liegenden Dienstleistungen (0,50%) fest, der weiterhin ein Risiko darstellt ... und sich erst ab April abschwächen dürfte", sagte Adriano Valladao P. Ribeiro, Ökonom bei Banco Santander.

"Trotzdem wird erwartet, dass sich die meisten Kerninflationswerte im März verbessern werden, und insbesondere rechnen wir mit einem Anstieg von nur 0,23% gegenüber dem Vormonat für den Durchschnitt der fünf wichtigsten Kernwerte."

Der Gouverneur der Zentralbank, Roberto Campos Neto, warnte letzte Woche vor einer "gewissen Kontaminierung" der Dienstleistungspreise durch Lohnsteigerungen, die zusammen mit den hohen Inflationserwartungen eine vorsichtige politische Haltung rechtfertigten.

Stärkere Gehälter sind mit robusten inländischen Arbeitsmärkten verbunden. Die Arbeitslosenquote bleibt nahe dem niedrigsten Stand seit 2015, während die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas trotz einiger Anzeichen einer Verlangsamung weiterhin Arbeitsplätze schafft.

Dies war einer der Hauptfaktoren, der die Inflationserwartungen für 2024 in der wöchentlichen Umfrage der Bank unter Ökonomen des privaten Sektors hartnäckig über dem zentralen Ziel von 3% hält und die Hoffnungen der politischen Entscheidungsträger auf niedrigere Prognosen zunichte macht.

Dennoch prognostizieren einige Analysten eine Annäherung an dieses engere offizielle Ziel, beginnend in diesem Quartal, mit Hilfe der anderen Hauptkomponenten des IPCA-Index außerhalb des Dienstleistungssektors.

In einem Bericht der UBS-Ökonomen heißt es, dass sie davon ausgehen, dass die Lebensmittelinflation den Konsens im zweiten Quartal "nach unten überraschen" wird, während bei den Industriegütern das ganze Jahr über eine "Tendenz nach unten" besteht.

"Wir prognostizieren 3% für IPCA im Jahr 2024", schreiben sie.

Vieles wird auch davon abhängen, wie gut der brasilianische Real der drohenden höheren Währungsvolatilität und den möglichen Auswirkungen auf die Verbraucherpreise standhält, nachdem der Real letzte Woche aufgrund wachsender Zweifel an der künftigen Geldpolitik auf den niedrigsten Stand seit Oktober gefallen ist.