SHANGHAI, 19. Juni - Laut einer Reuters-Umfrage wird China die Leitzinsen am Donnerstag voraussichtlich unverändert lassen, obwohl die Erwartungen für eine Zinssenkung in diesem Monat nach einer Reihe von schwächer als erwarteten Wirtschaftsdaten gestiegen sind.

Analysten weisen darauf hin, dass die Fähigkeit der politischen Entscheidungsträger, die Kreditzinsen zu senken, durch den großen Renditeabstand Chinas zu den Industrieländern, insbesondere den Vereinigten Staaten, und das Risiko eines weiteren Drucks auf die schwache Währung Yuan begrenzt bleibt.

Der Leitzins für Kredite (LPR), der normalerweise den besten Kunden der Banken in Rechnung gestellt wird, wird jeden Monat berechnet, nachdem 20 benannte Geschäftsbanken der People's Bank of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreitet haben.

Die Umfrage unter 30 Marktbeobachtern ergab, dass 21 bzw. 70% aller Befragten davon ausgehen, dass der einjährige und der fünfjährige LPR unverändert bleiben werden. Dies ist ein Rückgang gegenüber der 82%igen Mehrheit, die sich in der LPR-Umfrage vom letzten Monat für ein unverändertes Ergebnis ausgesprochen hatte.

Von den verbleibenden neun Befragten sagten sieben eine unveränderte einjährige LPR, aber eine Senkung des fünfjährigen Satzes um 5 bis 20 Basispunkte voraus, während die beiden anderen eine Senkung beider Sätze um 5 bis 10 Basispunkte prognostizierten.

Die Erwartungen für die gleichbleibenden LPR-Fixierungen kommen daher, dass die PBOC den Zinssatz für einjährige mittelfristige Kredite (MLF) Anfang der Woche unverändert gelassen hat.

Der MLF-Satz dient als Richtschnur für die LPRs und die Märkte nutzen den MLF-Satz meist als Vorläufer für Änderungen der Benchmarks für Kredite.

"Während die Regierung die fiskalischen Anreize weiter erhöht hat, hat die PBOC den MLF-Satz beibehalten und wir erwarten auch, dass sie die LPR-Sätze im Laufe dieser Woche unverändert lassen wird", sagte Leah Fahy, Assistenz-Ökonomin bei Capital Economics, in einer Notiz diese Woche.

"Der Renminbi ist in letzter Zeit erheblich unter Druck geraten und Zinssenkungen würden die Währung weiter belasten. Angesichts der Bedeutung, die die Regierung der Währungsstärke beimisst, werden die politischen Entscheidungsträger darauf bedacht sein, dies zu vermeiden."

Financial News, eine von der PBOC unterstützte Zeitung, sagte in einem Kommentar in dieser Woche, dass China immer noch Spielraum für Zinssenkungen habe, aber seine Fähigkeit, die Geldpolitik anzupassen, mit internen und externen Beschränkungen konfrontiert sei, nämlich mit schrumpfenden Nettozinsmargen bei den Kreditgebern und einem schwächelnden Yuan.

"Wir erwarten für den Rest des Jahres 2024 keine Leitzinssenkungen, aber eine Senkung der LPR um 10-20 Basispunkte ist möglich", sagte Wang Tao, Chefökonom für China bei UBS.

"Wenn die Wachstumsdynamik insgesamt enttäuscht und die Immobilienaktivitäten sich weiter abschwächen, erwarten wir, dass weitere politische Unterstützungsmaßnahmen ergriffen werden, möglicherweise um oder nach der Juli-Sitzung des Politbüros.

Die Preise für neue Häuser in China sind im Mai so schnell gefallen wie seit mehr als 9-1/2 Jahren nicht mehr, wie aus offiziellen Daten vom Montag hervorgeht. Der Immobiliensektor befindet sich trotz der Bemühungen der Regierung, das Überangebot einzudämmen und die verschuldeten Bauträger zu unterstützen, in einem schlechten Zustand.

Darüber hinaus zeigten die am vergangenen Freitag veröffentlichten Daten, dass die Kreditvergabe der Banken in China im Mai weitaus weniger stark gestiegen ist als erwartet, und einige wichtige Geldmengenmesser erreichten Rekordtiefs, was darauf hindeutet, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt immer noch Schwierigkeiten hat, das Erholungstempo zu beschleunigen. (Berichte von Wu Fang und Winni Zhou in Shanghai, Tom Westbrook in Singapur, Bearbeitung durch Shri Navaratnam)