Der Leitzins für Kredite (LPR), den die Banken normalerweise von ihren besten Kunden verlangen, wird von 18 benannten Geschäftsbanken festgelegt, die der People's Bank of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreiten.
Fünfundzwanzig der 30 Teilnehmer an der Reuters-Umfrage erwarteten eine Senkung des einjährigen LPR um 10 Basispunkte.
Alle 30 Teilnehmer erwarteten eine Senkung der fünfjährigen Laufzeit, wobei 27, d.h. 90% von ihnen, eine Senkung um mehr als 10 Basispunkte voraussahen. Unter ihnen sagten 15 Händler und Analysten eine Senkung um 15 Basispunkte voraus, 10 prognostizierten eine Senkung um 20 Basispunkte und die verbleibenden zwei tippten auf eine Senkung um 25 Basispunkte.
Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in China basieren auf dem einjährigen LPR, der nach einer Senkung im Januar nun bei 3,70% liegt. Der fünfjährige Zinssatz, der zuletzt im Mai gesenkt wurde, beeinflusst die Preisgestaltung von Eigenheimhypotheken und liegt jetzt bei 4,45%.
Die Marktmeinung, dass die LPR in diesem Monat gesenkt wird, kommt daher, dass die PBOC Anfang dieser Woche unerwartet zwei Leitzinsen zum zweiten Mal in diesem Jahr gesenkt hat, um zu versuchen, die Kreditnachfrage in der von der COVID betroffenen Wirtschaft zu beleben.
"Wir glauben, dass dies zu einer stärkeren Übertragung der Lockerung auf die Realwirtschaft über mögliche LPR-Senkungen in der nächsten Woche führen könnte", sagte Peiqian Liu, Chefvolkswirt für China bei NatWest, da der LPR jetzt lose an den mittelfristigen Kreditzins der Zentralbank gekoppelt ist.
"Wir erwarten, dass der 5-Jahres-LPR um 15 Basispunkte und der 1-Jahres-LPR um 10 Basispunkte gesenkt wird, da die Banken die Nachfrage nach Hypothekendarlehen ankurbeln wollen.
Die bemerkenswerte dovishe Tendenz in der geldpolitischen Ausrichtung der PBOC kam, nachdem eine Reihe von Schlüsselindikatoren, darunter Daten zur Kreditvergabe und Aktivitätsindikatoren, zeigten, dass sich die Wirtschaft im Juli unerwartet verlangsamt hat.
Der Verlust der Wachstumsdynamik hat die Herausforderung für die politischen Entscheidungsträger in Anbetracht des zunehmenden Gegenwinds, einschließlich des Wiederauftretens lokaler COVID-19-Fälle, des Inflationsdrucks und einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft, erhöht.
Politik-Insider und Analysten sagten gegenüber Reuters, dass die PBOC weitere Lockerungsmaßnahmen ergreifen wird, obwohl ihr Spielraum aufgrund von Sorgen über steigende Inflation und Kapitalflucht begrenzt ist.
"Nach dieser kleinen Zinssenkung und der wahrscheinlichen anschließenden Senkung der LPR wird der Spielraum der PBOC für weitere Zinssenkungen aufgrund des steigenden Zinsgefälles zwischen China und den USA und der gedrückten Gewinnmargen der Banken ziemlich begrenzt sein", sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura.
