Die Derivatehändler setzen jedoch bereits darauf, dass die Securities and Exchange Commission diese Woche mehreren ETF-Hoffnungen grünes Licht geben und den Markt elektrisieren wird.
Das offene Interesse, d.h. der in Bitcoin-Futures investierte Betrag, ist seit Oktober stetig gestiegen und erreichte Anfang Dezember mit 19,2 Milliarden Dollar den höchsten Stand seit zwei Jahren, so die Informationsplattform Coinglass. Er liegt jetzt zwischen 17 und 18 Milliarden Dollar, gegenüber 9,5 bis 14,5 Milliarden Dollar im Jahr 2023.
"Wir erwarten mit Spannung die Entscheidung der SEC", so die Analysten des Analysehauses Amberdata. "Dieses Ereignis ist seit Oktober in die Preisgestaltung des Optionsmarktes eingeflossen und hat die Erwartungshaltung erhöht."
Es war ein langer Weg für in den USA börsennotierte Spot-ETFs, die an den volatilen Bitcoin gekoppelt sind. Sie würden den Zugang zu der Kryptowährung über reguläre Börsen ermöglichen - eine Verbindung mit der Mainstream-Finanzwelt, die große Investoren anziehen könnte.
Mehrere Vermögensverwalter haben seit 2013 die Erlaubnis zur Auflage von Spot-Bitcoin-ETFs beantragt, aber die SEC hat sie mit der Begründung abgelehnt, die Produkte seien anfällig für Marktmanipulationen.
Doch Ende 2023, einem Jahr, in dem sich die Diskussionen und die Lobbyarbeit intensivierten, führte die SEC Gespräche mit Unternehmen, die ETFs auflegen wollten, was die Hoffnung weckte, dass die lang erwarteten Fonds auf den Markt kommen und eine Welle von Bitcoin-Investitionen auslösen würden.
BITCOIN AUFSTIEG UND ABSTIEG
Die Finanzierungsraten von Bitcoin sind bei den meisten Börsen in diesem Jahr sprunghaft angestiegen, was darauf hindeutet, dass Händler bereit sind, mehr zu zahlen, um Long-Positionen zu halten, und die Finanzierungsraten sind laut Coinglass seit Oktober überwiegend positiv.
Diese Sprünge fanden statt, als der Bitcoin-Kassakurs am 2. Januar über die Marke von 45.000 $ stieg, nach einem Anstieg von 170% im Jahr 2023.
Sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren sind begeistert, und die Prämien für Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME) sind in die Höhe geschossen.
"Die BTC-Frontmonatsprämie an der CME hat seit der Jahreseröffnung im Durchschnitt 42% betragen, ein neues Allzeithoch, das auf die massive Long-Positionierung des Marktes hindeutet", so die Analysten von K33 Research.
Hüten Sie sich jedoch vor holprigem Bitcoin.
Bei so viel Optimismus könnten negative Nachrichten über einen Spot-ETF eine Verkaufswelle auslösen, warnen viele Marktbeobachter.
Nach seinem anfänglichen Sprung fiel der Bitcoin-Kassakurs wieder unter 43.000 $, hat sich aber inzwischen wieder erholt. Der Kursverfall löste "eine Welle von Liquidationen aus, wobei das offene Interesse an Bitcoin in nur wenigen Stunden um mehr als 1 Milliarde Dollar sank, da die Hebelwirkung aus dem Markt gespült wurde", so Dessislava Aubert, Senior Analystin bei Kaiko Research.
Jag Kooner, Leiter der Abteilung für Derivate bei Bitfinex, sagte, dass selbst die Genehmigung eines Spot-ETFs zu einem Preisrückgang führen könnte, da Investoren Gewinne verbuchen, was "die Empfindlichkeit des Marktes gegenüber Nachrichten und regulatorischen Entwicklungen verdeutlicht".
ANGST, ETWAS ZU VERPASSEN?
Auf dem Markt für Bitcoin-Optionen ist die implizite Volatilität am Geld - die Schätzung des Marktes für eine wahrscheinliche Preisbewegung - laut Daten von The Block auf dem höchsten Stand seit einem Jahr.
Optionskontrakte geben ihren Käufern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Basiswert zu einem festen Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.
Der Krypto-Angst- und Gier-Index von Coinglass, der die Marktstimmung misst, hat ein Zweimonatshoch erreicht und liegt seit 30 Tagen im Bereich "Gier", was darauf hindeutet, dass die Angst, etwas zu verpassen, hoch ist.
