Es wird allgemein erwartet, dass die EZB ihren Einlagensatz von dem Rekordhoch von 4% senken wird, aber es besteht weiterhin Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Zinsen.
Geldmarkthändler rechnen mit Zinssenkungen um 63 Basispunkte (bps) in diesem Jahr, was zwei Senkungen um jeweils einen Viertelpunkt und eine 50%ige Chance auf eine dritte Senkung impliziert.
"Wir sitzen alle da und warten auf morgen. Wir denken, dass die EZB die 25 (Basispunkte) senken wird und dann sagen wird, dass wir abwarten müssen, wie sich die Daten entwickeln", sagte Jens Peter Sørensen, Direktor, Fixed Income Research bei der Danske Bank.
"Wenn sie das tun, dann denke ich, dass die Marktreaktion ziemlich freundlich ausfallen sollte.
Einige politische Entscheidungsträger haben versucht, einen Schritt auf der nächsten Sitzung im Juli vom Tisch zu nehmen, während andere, darunter der französische Zinssetzer Francois Villeroy de Galhau, offener für einen zweiten Schritt in Folge erschienen.
Vieles wird davon abhängen, wie sich die Inflations- und Lohndaten in den kommenden Monaten entwickeln.
Am Mittwoch zeigten die Daten, dass die Erzeugerpreise in der Eurozone im April um 1% gesunken sind.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für den Euroraum, stieg um weniger als 1 Basispunkt auf 2,549%. In den beiden Tagen zuvor war sie um 11 Basispunkte gefallen und hatte damit den größten zweitägigen Rückgang seit März verzeichnet.
Anleiherenditen entwickeln sich umgekehrt zu den Kursen.
Die Rendite der zweijährigen deutschen Anleihe, die stärker auf die Zinserwartungen der Europäischen Zentralbank reagiert, stieg ebenfalls um 1 Bp auf 3,008%.
Weltweit sind die Renditen in dieser Woche aufgrund schwacher Arbeitsmarktdaten aus den USA und enttäuschender Zahlen aus dem verarbeitenden Gewerbe sowohl in den USA als auch im Euroraum weitgehend gefallen.
Die Daten vom Dienstag zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im April stärker als erwartet gesunken ist, wodurch die Zahl der verfügbaren Stellen pro Arbeitssuchendem auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren fiel.
"Die JOLTS-Daten gesellen sich zu einer Vielzahl von Indikatoren, die auf eine Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes hindeuten", sagte Mohit Kumar, Chefvolkswirt Europa bei Jefferies.
Die Benchmark-Rendite der US-Staatsanleihen stieg am Mittwoch um 1,5 Basispunkte auf 4,35%, lag aber in den letzten vier Handelstagen immer noch über 20 Basispunkte niedriger.
Der Spread zwischen 10-jährigen US-Treasuries und deutschen Bundesanleihen lag bei 180 Basispunkten und damit nahe dem engsten Stand seit März.
Die 10-jährige Rendite Italiens lag um 1 Basispunkt höher bei 3,88%, was bedeutet, dass der Renditeabstand zwischen italienischen und deutschen Anleihen, ein Maß für die Risikoprämie, die Anleger für italienische Papiere verlangen, bei 132 Basispunkten lag. (Berichterstattung von Samuel Indyk; Redaktion: Andrew Heavens und Sriraj Kalluvila)
