Der japanische Yen bewegte sich im ansonsten ruhigen Handel auffallend stark und entfernte sich von dem am Freitag erreichten Einmonatstief von 148,80. Die Währung hat in diesem Jahr gegenüber dem Dollar am stärksten gelitten und ist in einer raschen Umkehrung der im Dezember erreichten Fünfmonatshöchststände bei 140 um etwa 5% gefallen.
Die zweitägige Sitzung der Bank of Japan beginnt am Montag. Die Wetten auf einen Ausstieg aus den negativen Zinssätzen bei dieser Sitzung wurden nach dem Erdbeben an der japanischen Westküste am Neujahrstag und den dovishen Kommentaren der BOJ zurückgefahren.
Der handelsgewichtete Dollar-Index sank um 0,07% auf 103,19 und notierte gegenüber dem Euro unverändert bei $1,0898.
Der Dollar hat sich in diesem Jahr bisher nur zögerlich und unbeständig erholt, da die Anleger versuchen, sich eine Meinung darüber zu bilden, wann die Federal Reserve mit einer Zinssenkung beginnen wird. Daten von Ende letzter Woche, die zeigen, dass die US-Wirtschaft trotz der höchsten Zinssätze seit Jahrzehnten stabil bleibt, veranlassten die Märkte, die Erwartungen an Zinssenkungen bereits im März zurückzuschrauben.
Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, sagte am Freitag, sie glaube, dass sich die US-Wirtschaft und die Geldpolitik an einem "guten Ort" befänden und es verfrüht sei, Zinssenkungen für unmittelbar bevorstehend zu halten.
Der Markt für kurzfristige Zinstermingeschäfte zeigt, dass die Händler darauf wetten, dass die Zinssenkungen im Mai beginnen werden. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März ist auf unter 50% gesunken, nachdem sie in den ersten Januarwochen noch bei fast 80% lag, so die Daten der CME Group.
Chris Weston, Leiter der Forschungsabteilung des Online-Brokers Pepperstone, sagte, dass sich diese Wahrscheinlichkeiten bis zum Ende der Woche, wenn der wichtigste Inflationsindikator der Fed, der Kernpreisindex für den persönlichen Verbrauch (PCE), ansteht, wahrscheinlich nicht wesentlich ändern werden.
"Der USD steht in einem fairen Verhältnis zu den sich entwickelnden impliziten Preisen für eine Zinssenkung der Fed im März, wenn die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung sinkt, steigt der USD und umgekehrt", schrieb er.
Die Analysten von NatWest Markets erklärten in einer Notiz, dass der US-Dollar weiter korrigieren könnte, aber "die kurzfristige Preisgestaltung der Fed scheint weniger 'über den Haufen geworfen' zu sein" und dass die Aussichten jetzt etwas ausgewogener seien.
Die Renditen von Staatsanleihen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, sind in den letzten Tagen gestiegen, da sich die Zentralbankvertreter gegen die Markterwartungen einer schnellen Zinssenkung wehrten.
Auch in dieser Woche gibt es für die Märkte viel zu beachten: die Sitzungen der Europäischen Zentralbank und der Türkei am Donnerstag, eine geschäftige Gewinnsaison und Unruhen im Roten Meer, die den globalen Handel und die Lieferketten durcheinander bringen.
Im Vorfeld der EZB-Sitzung hat sich die Debatte etwas verschoben, da die Entscheidungsträger akzeptieren, dass der nächste Schritt eine Senkung der Kreditkosten sein wird, allerdings später und in geringerem Umfang als von den Märkten erwartet. Marktanalysten halten die Inflationsaussichten der EZB für falsch und erwarten fünf Zinssenkungen in diesem Jahr.
"Die EZB scheint sich zusammenzuraufen", schrieb NatWest Markets. "Dennoch sind wir der Meinung, dass es der EZB an Glaubwürdigkeit mangelt und dass die Risikobilanz immer noch eher negativ ausfällt.
In der Zwischenzeit sind die US-Aktienkurse in die Höhe geschossen. Der S&P 500 bestätigte am Freitag, dass er sich seit Oktober 2022 in einem Bullenmarkt befindet, als er zum ersten Mal seit zwei Jahren ein Rekordhoch erreichte. Ein Großteil der Gewinne ist auf die Wetten der Anleger auf Zinssenkungen der Fed zurückzuführen.
