Beamte der Fed sind sich weitgehend einig, dass die US-Notenbank das Tempo der Straffung verlangsamen sollte, um die Auswirkungen der Zinserhöhungen zu bewerten. Die Fed hat im vergangenen Jahr ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld um 425 Basispunkte angehoben, wobei der Großteil der Zinserhöhungen in Schritten von 75 und 50 Basispunkten erfolgte.

Da die Inflation weiter zurückgeht, sagten in der jüngsten Reuters-Umfrage mehr als 80% der Prognostiker (68 von 83) voraus, dass die Fed auf ihrer Sitzung am 31. Januar und 1. Februar den Zinssatz um 25 Basispunkte anheben würde. Damit würde der Leitzins - der Federal Funds Rate - in den Bereich von 4,50%-4,75% sinken.

Die verbleibenden 15 sehen eine Erhöhung um 50 Basispunkte in zwei Wochen, aber nur einer von ihnen war von einer US-Primärhändlerbank, die direkt mit der Fed handelt.

61 von 90 Ökonomen erwarten, dass der Leitzins im März bei 4,75%-5,00% liegen wird. Das entsprach den Preisen für Zinsfutures, lag aber 25 Basispunkte unter dem Medianwert für 2023 in den "Dot Plot"-Projektionen, die von den Entscheidungsträgern der Fed am Ende der Sitzung am 13. und 14. Dezember veröffentlicht wurden.

"Die US-Inflation zeigt, dass der Preisdruck nachlässt, doch in einem Umfeld eines starken Arbeitsmarktes wird sich die Federal Reserve davor hüten, die Zinssätze nach oben zu korrigieren", bemerkte James Knightley, internationaler Chefökonom bei ING.

Der erwartete Endsatz wäre mehr als doppelt so hoch wie der Höchststand des letzten Straffungszyklus und der höchste seit Mitte 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise. Es gab keinen klaren Konsens darüber, wo der Leitzins der Fed Ende 2023 liegen würde, aber etwa zwei Drittel der Befragten prognostizierten 4,75%-5,00% oder mehr.

Die Zinsprognose lag in der Umfrage leicht hinter den jüngsten Prognosen der Fed zurück, aber die Mediane der Umfrage für Wachstum, Inflation und Arbeitslosigkeit stimmten weitgehend überein.

Die Inflation wird voraussichtlich weiter sinken, aber in den kommenden Jahren über dem Zielwert der Fed von 2% bleiben, so dass die Wahrscheinlichkeit einer baldigen Zinssenkung relativ gering ist.

Auf eine zusätzliche Frage antworteten mehr als 60% der Befragten, 55 von 89, dass die Fed die Zinsen zumindest für den Rest des Jahres eher beibehalten als senken werde. Diese Ansicht deckt sich mit dem Median der Umfrage, wonach die erste Zinssenkung Anfang 2024 erfolgen wird.

Eine signifikante Minderheit, 34, sagte jedoch, dass Zinssenkungen in diesem Jahr wahrscheinlicher seien als nicht, wobei 16 einen Rückgang der Inflation als Hauptgrund nannten. Zwölf nannten einen tieferen wirtschaftlichen Abschwung und vier einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit.

"Die Fed hat der Inflation Vorrang vor der Beschäftigung eingeräumt, daher kann nur ein starker Rückgang der Kerninflation das FOMC (Federal Open Market Committee) davon überzeugen, die Zinsen in diesem Jahr zu senken", sagte Philip Marey, Senior US-Stratege bei der Rabobank.

"Der Höhepunkt der Inflation liegt zwar hinter uns, aber der zugrunde liegende Trend bleibt bestehen ... wir glauben nicht, dass die Inflation vor Ende des Jahres in der Nähe von 2% liegen wird."

GRAFIK: Reuters Umfrage - Ausblick der US-Notenbank (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/jnpwywrxgpw/Reuters%20Poll-%20U.S.%20Federal%20Reserve%20%20outlook.PNG)

In der Zwischenzeit ist es wahrscheinlicher, dass die Fed dazu beiträgt, die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen als nicht. Die Umfrage ergab eine Wahrscheinlichkeit von fast 60% für eine Rezession in den USA innerhalb von zwei Jahren.

Das ist zwar weniger als bei der letzten Umfrage, doch hatten mehrere Befragte ihren Prognosen keine Rezessionswahrscheinlichkeiten zugeordnet, da sie nun von einer Rezession ausgingen, wenn auch von einer kurzen und flachen, wie sie in mehreren früheren Reuters-Umfragen vorhergesagt worden war.

Es wurde erwartet, dass die größte Volkswirtschaft der Welt in diesem Jahr nur um 0,5% wachsen wird, bevor sie sich bis 2024 auf 1,3% Wachstum erholt, was immer noch unter ihrem langfristigen Durchschnitt von etwa 2% liegt.

Angesichts der Massenentlassungen, insbesondere in Finanz- und Technologieunternehmen, wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote von derzeit 3,5 % im nächsten Jahr auf durchschnittlich 4,3 % ansteigt und dann im nächsten Jahr wieder auf 4,8 % klettert.

Obwohl die Prognosen im Vergleich zu früheren Rezessionen immer noch historisch niedrig sind, lagen sie etwa 1 Prozentpunkt höher als vor einem Jahr.

(Weitere Berichte aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft:)