Die Bank of Japan beendete am Dienstag acht Jahre lang negative Zinssätze und andere Überbleibsel ihrer unorthodoxen Politik und vollzog damit eine historische Abkehr von der jahrzehntelangen Konzentration auf die Ankurbelung des Wachstums durch massive geldpolitische Stimuli.

KOMMENTARE: HIROFUMI SUZUKI, CHIEF FX STRATEGIST, SMBC, TOKYO "Wie allgemein erwartet, hat die BOJ die Negativzinspolitik aufgegeben. Sie hat auch begonnen, die Geldpolitik zu normalisieren, unter anderem durch die Abschaffung des YCC."

"Die Entscheidung ist zweifellos ein historischer Wendepunkt. Das bedeutet, dass die japanische Wirtschaft in eine inflationäre Wirtschaft eintritt und dass die Zinssätze in naher Zukunft schrittweise angehoben werden könnten."

"Es wird erwartet, dass Gouverneur (Kazuo) Ueda auf der Pressekonferenz einen dovishen Ton anschlägt, aber wenn sich bestätigt, dass die Verbraucherausgaben in Zukunft anziehen werden, sind weitere Zinserhöhungen absehbar. Ich erwarte eine weitere Anhebung der kurzfristigen Zinssätze im Oktober 2024."

FREDERIC NEUMANN, CHIEF ASIA ECONOMIST, HSBC, HONG KONG "Die BOJ hat heute ihren ersten, zaghaften Schritt in Richtung einer Normalisierung der Politik gemacht. Insbesondere die Abschaffung der Negativzinsen signalisiert die Zuversicht der BOJ, dass sich Japan aus dem Griff der Deflation befreit hat. Der Wertverlust des Yen und die strukturellen Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt sind in erster Linie für das Anziehen der Inflation verantwortlich."

"Die weiteren Änderungen der Geldpolitik der BOJ, einschließlich der Aufhebung der Renditekurvensteuerung und der geänderten Richtlinien für den Ankauf von Vermögenswerten, werden auf kurze Sicht kaum direkte Auswirkungen auf den geldpolitischen Kurs der Zentralbank haben, aber die Maßnahmen signalisieren einen ersten Schritt in Richtung einer Normalisierung der Politik. Die große Frage ist, wie es weitergeht. Wahrscheinlich wird die BoJ feststellen, dass sie an der Null-Linie festhängt und nicht in der Lage sein wird, die kurzfristigen Zinssätze in den kommenden Quartalen sinnvoll weiter anzuheben." PENG FONG NG, HEAD OF ASIA CREDIT, SCHRODERS, SINGAPUR "Die Besorgnis über die Normalisierung der Politik der BOJ unterscheidet sich sehr von der einer US-Bank. Laut einer Bank, mit der wir gesprochen haben, ist das inländische japanische Kreditbuch etwa 7x so groß wie das inländische Staatsanleihenbuch, und die Laufzeit beträgt mehr als 1 Jahr. Das ist also anders als in der Vergangenheit, als vielleicht in den USA einige kleine Banken 20 bis 30 Jahre in den Büchern hatten, und das ist ein großer Teil des Anlagenbestands. Wir haben gesehen, dass große Unternehmen in Japan bereits darauf vorbereitet sind und die Duration deutlich verkürzt haben, so dass die Marktbewertung und die potenziellen Auswirkungen auf das Kapital viel geringer ausfallen werden.