Es wird erwartet, dass der sechsköpfige geldpolitische Ausschuss (MPC), der aus drei RBI- und drei externen Mitgliedern besteht, den Reposatz bei der fünften Sitzung in Folge unverändert bei 6,50% belassen wird, wie eine Reuters-Umfrage einstimmig ergab.
Der MPC hat den Reposatz seit Mai 2022 um insgesamt 250 Basispunkte (bps) angehoben, um die steigende Inflation abzukühlen, die im Oktober auf ein Viermonatstief von 4,87% gesunken ist, aber voraussichtlich noch einige Zeit über dem mittelfristigen Ziel der RBI von 4% liegen wird.
Die Swap-Märkte signalisieren, dass die indische Zentralbank erst Mitte 2024 mit Zinssenkungen beginnen wird, also mindestens ein Vierteljahr nach der erwarteten Lockerung der US-Notenbank.
"Der Schwerpunkt wird weiterhin auf der Beibehaltung der Liquiditätsbedingungen liegen, um die Übertragung vergangener Zinserhöhungen zu verbessern und eine Verallgemeinerung des Preisdrucks zu verhindern", sagte Gaura Sen Gupta, Volkswirt bei der IDFC First Bank.
Es wird auch allgemein erwartet, dass die Zentralbank ihre Inflationsprognosen unverändert lässt, während einige Analysten und Marktteilnehmer nach den jüngsten starken BIP-Zahlen eine Korrektur ihrer Wachstumsschätzungen erwarten.
Die indische Wirtschaft wuchs im Juli-September-Quartal um 7,6% und damit deutlich schneller als der Medianwert von 6,8% und die RBI-Schätzung von 6,5%, was den Staatsausgaben und dem verarbeitenden Gewerbe zu verdanken ist und die Wetten steigen lässt, dass die drittgrößte Volkswirtschaft Asiens ihre eigenen Schätzungen für das Gesamtjahr übertreffen wird.
Die RBI geht derzeit davon aus, dass die Inflation im laufenden Geschäftsjahr, das im März endet, im Durchschnitt bei 5,4% liegen wird, während sie für das Gesamtjahr ein Wirtschaftswachstum von 6,5% erwartet.
Bei ihrer letzten Überprüfung der Geldpolitik im Oktober sagte die Zentralbank, dass sie möglicherweise Anleiheverkäufe auf der Grundlage von Offenmarktgeschäften (OMO) in Erwägung ziehen wird, um die Liquidität knapp zu halten, aber diese Verkäufe haben nicht stattgefunden.
Jede größere Änderung der Liquiditätspolitik könnte sich auf die Anleiherenditen auswirken, so Händler.
"Wir erwarten nicht, dass eine explizite Maßnahme zur Straffung der finanziellen Bedingungen angekündigt wird, aber die RBI könnte sich vorsichtig äußern", sagte Abhishek Upadhyay, ein leitender Wirtschaftswissenschaftler bei ICICI Securities Primary Dealership.
"Die RBI dürfte kein Unbehagen über die derzeitige Liquiditätsknappheit im Bankensystem signalisieren. Sie könnte sich weiterhin die Möglichkeit offen halten, OMO-Verkäufe zu tätigen, um die Liquidität und die finanziellen Bedingungen zu steuern", fügte er hinzu.
Die Zentralbank verschärfte im Oktober auch die Regeln für kleine Privatkredite und forderte die Banken auf, die Einlagensätze zu erhöhen, um die bisher angekündigten Zinserhöhungen zu vervollständigen.
Die RBI wird zwar nicht in die Geschäftsentscheidungen der Banken eingreifen, aber wir schließen nicht aus, dass die Regulierungsbehörde die Banken "sanft anstupst", um die Transmission zu verbessern, sagte Madhavi Arora, leitende Volkswirtin bei Emkay Global Financial Services.
