Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den US- und globalen Märkten von Mike Dolan

Zum Teil aufgrund des Fehlens von hochkarätigen Wirtschaftsnachrichten in dieser Woche haben die Weltmärkte ein relativ ruhiges Plateau gefunden, in dem sich die Aktien in der Nähe ihrer letzten Rekorde bewegen - und sogar die sprudelnden Metallpreise haben sich etwas abgekühlt.

Am Mittwoch werden sowohl die Quartalsergebnisse von Nvidia als auch das Protokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank veröffentlicht.

Nachdem der VIX, der Volatilitätsindex der Wall Street, am Freitag seinen niedrigsten Stand seit kurz vor der Pandemie erreicht hatte, ist die Volatilität an den Treasury-Märkten auf ein Sieben-Wochen-Tief gesunken.

Die finanziellen Bedingungen in den USA, gemessen am Index der Chicagoer Fed, sind so günstig wie seit Januar 2022 nicht mehr - kurz bevor die Fed mit der Straffung der Kreditvergabe begann. Und obwohl die Futures-Märkte nach wie vor mit einer Lockerung der Geldpolitik der Fed um 41 Basispunkte für den Rest dieses Jahres rechnen, scheinen die Fed-Beamten selbst keine Eile zu haben.

Die US-Wirtschaftsüberraschungen sind in der Tat so negativ wie seit Januar 2023 nicht mehr, aber das spiegelt eine willkommene Abkühlung des Wachstums wider, das nach Schätzungen der Atlanta Fed in diesem Quartal immer noch bei 3,5 % liegt. Ohne den Energiesektor liegt das jährliche Gewinnwachstum in den USA bei über 10%, Tendenz steigend.

Und selbst einige der hartnäckigsten Strategen an der Wall Street werfen das Handtuch, was die Jahresendziele angeht. Mike Wilson von Morgan Stanley hob am Montag seine 12-Monats-Prognose für den S&P500 auf 5400 Punkte an - nur 2% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag, aber 20% höher als seine vorherige Prognose von 4500.

Am Dienstag steht ein vollgepackter Terminkalender mit Rednern der Fed auf dem Programm. Die S&P 500-Futures notieren unverändert, während der Nasdaq am Montag einen weiteren Rekord erzielt hat. Die Renditen der Staatsanleihen sind leicht gesunken und der Dollar hat sich auf breiter Front zurückgehalten.

Die Veröffentlichung der kanadischen Inflationszahlen für April könnte den unersättlichen Appetit auf Hinweise auf die Preisentwicklung weiter anheizen. Es wird erwartet, dass der jährliche Anstieg der Verbraucherpreise von 2,9% auf 2,7% zurückgehen wird.

Ein Großteil der Spekulationen dreht sich jetzt jedoch um das Thema künstliche Intelligenz und das morgige Update von Nvidia.

Händler rechnen mit einem starken Anstieg der Nvidia-Aktie nach dem Bericht des Chip-Herstellers, obwohl die Erwartungen an die Volatilität gedämpfter sind als in der Vergangenheit.

Die Optionen auf Nvidia dürften bis Freitag um 8,7% in die eine oder andere Richtung schwanken, so die Daten des Optionsanalytikers Trade Alert. Das entspräche einer Schwankung der Marktkapitalisierung von 200 Milliarden Dollar - mehr als die Marktkapitalisierung von etwa 90% der S&P 500-Unternehmen.

Auch wenn diese Bewegung nach den meisten Maßstäben gewaltig ist, würde sie weit hinter dem Sprung von 16,4% zurückbleiben, den die Nvidia-Aktie nach dem jüngsten Quartalsbericht des Unternehmens verzeichnete.

Auch bei den Rohstoffen ging es in letzter Zeit steil bergauf, vor allem bei den Metallen, wo eine Mischung aus Chinas jüngsten Plänen zur Rettung des Immobilienmarktes und beträchtlichen spekulativen Aktivitäten Kupfer und Gold am Montag auf neue Rekordstände trieb.

Aber selbst diese haben sich heute etwas beruhigt und sind über Nacht von ihren neuen Höchstständen zurückgegangen.

Auch die Ölpreise fielen von ihren Drei-Wochen-Hochs vom Montag zurück und trugen dazu bei, dass die Renditen der Staatsanleihen etwas an Fahrt verloren.

Die asiatischen und europäischen Börsen fielen früher zurück. Der Hang Seng in Hongkong war der große Verlierer mit Verlusten von mehr als 2%, da Zweifel an der Wirksamkeit der jüngsten Versuche Chinas, die Immobilienkrise zu stoppen, bestehen und die geopolitische Rhetorik rund um Taiwan in den letzten Tagen anscheinend um einiges zugenommen hat.

Die Finanzminister der G7-Staaten kommen diese Woche zu einem Treffen nach Italien, das am Donnerstag in Stresa stattfindet.

US-Finanzministerin Janet Yellen drängt darauf, dass sie sich auf einen Plan einigen, der vorsieht, dass die Einnahmen aus den eingefrorenen russischen Staatsgeldern im Wert von etwa 300 Milliarden Dollar zur Finanzierung eines größeren Kredits an die Ukraine verwendet werden.

Befürworter des Plans sagen, dass dadurch bis zu 50 Milliarden Dollar im Voraus für die Ukraine zur Verfügung gestellt werden könnten, ohne dass die Vermögenswerte beschlagnahmt werden müssten, im Gegensatz zur Verwendung von nur etwa 3,5 Milliarden Dollar pro Jahr an Zinserträgen.

In ihrer Rede am Dienstag in Frankfurt sagte Yellen außerdem, dass die Vereinigten Staaten und Europa auf Chinas Industriepolitik "strategisch und gemeinsam" reagieren müssen, um die Lebensfähigkeit der Hersteller auf beiden Seiten des Atlantiks zu erhalten.

Wichtige Termine, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags eine Richtung geben könnten: * Kanadische Verbraucherpreisinflation im April * US-Unternehmensgewinne: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech usw. * Der Gouverneur des Federal Reserve Board Christopher Waller, der Präsident der New Yorker Fed John Williams, der stellvertretende Vorsitzende der Fed für Aufsicht Michael Barr, der Präsident der Atlanta Fed Raphael Bostic, die Chefin der Cleveland Fed Loretta Mester, die Chefin der Boston Fed Susan Collins und der Chef der Richmond Fed Thomas Barkin sprechen alle. Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, spricht