Die Konsensprognosen deuten auf gemischte Signale hin. Es wird erwartet, dass sich die Deflation der Verbraucherpreise im Jahresvergleich im Januar verschärft hat, aber die Preise im Monatsvergleich so schnell wie seit einem Jahr nicht mehr gestiegen sind, während die jährliche Deflation der Erzeugerpreise stark blieb.
Chinas Kampf mit der Deflation ist symptomatisch für die uneinheitliche Erholung der Wirtschaft von der Pandemie, den implodierenden Immobiliensektor, die hohe Verschuldung und den hohen Verschuldungsgrad in der gesamten Wirtschaft sowie die einbrechenden Märkte für Vermögenswerte.
Ein Einbruch der in den USA notierten Aktien des chinesischen Unternehmens Alibaba um 6% am Mittwoch, nachdem das Unternehmen die Schätzungen der Analysten für den Umsatz im dritten Quartal verfehlt hatte, könnte die Stimmung bei der Markteröffnung am Donnerstag trüben.
Sollten die chinesischen Inflationszahlen zeigen, dass der Preisdruck weiterhin nach unten gerichtet ist, wird die Sorge, dass China seine Deflation in den Rest der Welt exportieren könnte, zwangsläufig zunehmen.
Das würde die Arbeit der politischen Entscheidungsträger bei der US-Notenbank und anderen Zentralbanken erschweren und den Anlegern das Wasser abgraben. Im Moment gibt es jedoch keine Anzeichen dafür, dass die Party an weiten Teilen der globalen Aktienmärkte in absehbarer Zeit zu Ende geht.
Der MSCI-Weltindex erreichte am Mittwoch ein Zweijahreshoch und ist in den letzten 15 Sitzungen nur zweimal gefallen; der S&P 500 erreichte ein Rekordhoch und nähert sich der 5000-Punkte-Marke; der MSCI-Index der Industrieländeraktien erreichte ebenfalls ein Rekordhoch.
Obwohl drei Fed-Vertreter am Mittwoch im Großen und Ganzen gegen die in den Zinstermingeschäften eingepreisten 120 Basispunkte für Zinssenkungen in diesem Jahr plädierten, gaben die Anleiherenditen und der Dollar nach der Auktion 10-jähriger US-Anleihen leicht nach.
Das US-Finanzministerium verkaufte bei der Auktion Schuldtitel im Wert von 42 Mrd. USD - einer der größten 10-jährigen Verkäufe in der Geschichte - zu einer Rendite, die unter dem zum Zeitpunkt der Versteigerung vorherrschenden Niveau lag, und die Nachfrage war groß.
Die Reserve Bank of India (RBI) gibt unterdessen am Donnerstag ihre jüngste Zinsentscheidung bekannt. Es wird erwartet, dass die RBI ihren Reposatz bei 6,50 % belässt - so hoch wie seit einem Jahr nicht mehr und wahrscheinlich bis in die zweite Hälfte dieses Jahres.
Die Geldmarktpreise deuten darauf hin, dass die erste und einzige Zinssenkung in diesem Jahr im August oder Oktober erfolgen wird, was die RBI zu einer der am wenigsten dovishen Zentralbanken macht. Dies erklärt auch, warum die Rupie eine der wenigen Währungen ist, die in diesem Jahr gegenüber dem US-Dollar gestiegen ist, auch wenn es weniger als 0,5% waren.
Der Kurs der Rupie befindet sich jedoch auf einem rekordverdächtig niedrigen Niveau, nachdem er Ende letzten Jahres bis auf 83,50 pro Dollar gefallen war.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- Inflation der Verbraucher- und Erzeugerpreise in China (Januar)
- Indien Zinsentscheidung
- Japan Handel, Leistungsbilanz (Dezember)
