Die asiatischen Märkte eröffnen am Donnerstag im Windschatten der positiven Reaktion der US-Märkte auf das Signal der Federal Reserve, dass die Zinsen in diesem Jahr noch um 75 Basispunkte gesenkt werden, und nicht um 50, wie viele Anleger erwartet hatten. Die drei wichtigsten Indizes an der Wall Street schlossen am Mittwoch zwischen 0,9% und 1,2% höher, die Treasury-Renditen fielen und der Dollar gab nach, eine Mischung, die auf frühe Gewinne in Asien hindeuten dürfte.
Dies geschieht vor dem Hintergrund hoher Vermögenspreise, einer starken Risikobereitschaft und einer geringen Volatilität - die globalen Aktien befinden sich in der Nähe von Rekordständen, die Devisenvolatilität ist so niedrig wie seit September 2021 nicht mehr, und die Spreads für hochverzinsliche US-Anleihen sind so eng wie seit über zwei Jahren nicht mehr.
In dieser Konstellation ist der Aufwärtstrend jedoch vielleicht begrenzt - der MSCI Asia ex-Japan Index hat in der vergangenen Woche rund 2,5% verloren.
Während der geldpolitische Kurs der USA im Jahr 2024 der größte unmittelbare Treiber für die asiatischen Märkte ist, ist der regionale Wirtschaftskalender am Donnerstag nicht ohne potenzielles Feuerwerk.
Die BIP-Daten für das vierte Quartal aus Neuseeland, die Arbeitslosenzahlen aus Australien, die Handelszahlen aus Japan und eine Reihe von PMI-Berichten stehen ebenfalls an.
Einmal mehr werden alle Augen auf den Yen gerichtet sein, der nach der historischen Zinserhöhung und dem Politikwechsel der Bank of Japan in dieser Woche weiter auf Talfahrt ist.
Die japanische Währung ist so schwach wie nie zuvor gegenüber dem chinesischen Offshore-Yuan, so niedrig wie seit über 30 Jahren nicht mehr gegenüber dem Onshore-Yuan, so hoch wie seit 16 Jahren nicht mehr gegenüber dem Euro und nur einen Hauch von einem Tiefststand entfernt, den es seit 1990 nicht mehr gegenüber dem Dollar gab.
Der Yen konnte im späten US-Handel am Mittwoch einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen, während der Dollar auf breiter Front nachgab. Die Aktivitäten am Donnerstag versprechen hektisch zu werden, da Asien seine erste Gelegenheit nutzt, um mit der Fed und der BOJ zu handeln.
Die Märkte für Zinstermingeschäfte rechnen derzeit mit einer ersten Zinssenkung der Fed im Juni und, was angesichts der neuen Prognosen der Fed nicht überrascht, mit einer Lockerung um 75 Basispunkte in diesem Jahr. Händler gehen davon aus, dass die BOJ die Zinsen im September und im Dezember um weitere 10 Basispunkte anheben wird. Die Zeitung Nikkei berichtete am Mittwoch, dass die nächste Zinserhöhung eher im Oktober erfolgen wird.
Andernorts wird am Donnerstag erwartet, dass Neuseeland eine Rezession knapp vermeiden wird. Das BIP wird im vierten Quartal um 0,1% steigen, nachdem es im vorangegangenen Dreimonatszeitraum überraschend um 0,3% geschrumpft war.
Der Kiwi-Dollar hat sich in diesem Jahr relativ schlecht gegenüber dem US-Dollar entwickelt, da Händler darauf wetten, dass die Reserve Bank of New Zealand die Zinsen in diesem Jahr um mehr als 100 Basispunkte senken wird.
Die ersten Einkaufsmanagerindizes (PMI) für März werden ebenfalls am Donnerstag veröffentlicht, und zwar in Form von Flash-Daten aus Japan, Australien und Indien.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- Neuseeländisches BIP (Q4)
- Australien Arbeitslosigkeit (Februar)
- Japan, Australien, Indien Flash-PMIs (März)
