Unternehmen als Kannibalen

Stellen Sie sich vor, Sie halten Anteile an einem Unternehmen, das einen Gewinn von 10 Dollar pro Aktie erwirtschaftet. Kauft dieses Unternehmen nun 50% seiner eigenen Aktien zurück, schnellt der Gewinn pro Aktie (Earnings Per Share, EPS) von 10 auf 20 Dollar hoch. Theoretisch sollte sich auch der Aktienkurs verdoppeln, um diesen Anstieg des EPS widerzuspiegeln.

Doch Vorsicht: Aktienrückkäufe schaffen nur dann Wert, wenn die Aktie unterbewertet ist. Sie sind quasi eine Investition des Unternehmens in sich selbst. Genauso wie Anleger nach unterbewerteten Aktien Ausschau halten, sollte auch das Unternehmen seine eigenen Aktien nur dann zurückkaufen.

Oft werden solche Rückkäufe als Vertrauensbeweis des Managements gedeutet, ein Zeichen dafür, dass die Führungskräfte an den wahren Wert und die finanzielle Stärke ihrer Firma glauben. Anleger sollten jedoch nicht blindlings vertrauen, sondern selbst analysieren, ob die Aktien tatsächlich unterbewertet sind, bevor sie Rückkäufe als positives Signal werten.

"Cannibal Stocks" können für Aktionäre durchaus attraktiv sein, da sie durch die Rückkäufe einen größeren Anteil am Unternehmen erhalten. Doch die korrekte Einschätzung der Unterbewertung ist entscheidend dafür, ob diese Rückkäufe tatsächlich Wert generieren.

Diese thematische Liste führt Unternehmen auf, die regelmäßig einen signifikanten Anteil ihrer im Umlauf befindlichen Aktien zurückkaufen: