Das portugiesische Dorf Sintra war Schauplatz bedeutender Reden von Entscheidungsträgern der Europäischen Zentralbank. Dazu gehören Mario Draghis hawkishe Wende im Jahr 2017 und seine Rede im Jahr 2019, in der er die Notwendigkeit weiterer Konjunkturmaßnahmen betonte.

Beide Male kam es zu Turbulenzen an den Währungs- und Anleihemärkten. Die Händler sind also sehr gespannt darauf, was die derzeitige EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagen wird, wenn sie am Dienstag um 1000 GMT in Sintra auftritt.

Die Rekordinflation bedeutet, dass sie wahrscheinlich nicht von ihren Plänen abrücken wird, die Zinssätze bis September in den positiven Bereich anzuheben. Sie könnte jedoch einige Hinweise darauf geben, wie sie ein "Anti-Fragmentierungsinstrument" zu strukturieren gedenkt, das es der EZB ermöglichen wird, Südstaaten wie Italien zu schützen, während sie die Zinssätze anhebt.

Mit Blick auf die Inflation stiegen die deutschen 10-jährigen Anleihekosten am Montag um 10 Basispunkte und eröffnen noch höher.

Anleihehändler versuchen herauszufinden, ob die Zentralbanken bei der Anhebung der Zinssätze die Nerven behalten werden oder ob sie der Wachstumsabschwächung nachgeben werden, bevor die Inflation gebändigt ist.

Die Ungewissheit hat sicherlich zu zwei schlechten Auktionen von US-Staatsanleihen am Montag beigetragen, die die 10-jährigen Renditen wieder auf über 3,2% ansteigen ließen.

Und achten Sie auf die Verbraucher. Kürzlich veröffentlichte Daten zeigen, dass das französische Verbrauchervertrauen auf den schwächsten Stand seit 2013 gesunken ist, während die Stimmung in Deutschland im Juli auf ein Rekordtief fallen dürfte.

Auch die Chefs der Unternehmen sind nicht allzu fröhlich - ein Index für das Vertrauen der US-CEOs liegt auf einem Jahrzehntestief. Laut Morgan Stanley gehen solche Werte in der Regel einem Anstieg der Arbeitslosigkeit voraus.

An den Aktienmärkten zogen die sogenannten Wachstumswerte, die von den niedrigen Kreditkosten profitieren, am Montag an. Diese Dynamik setzt sich fort, und die Futures deuten auf eine festere Eröffnung des wachstumsorientierten Nasdaq-Tech-Index als des breiter gefassten S&P 500 hin. Auch die europäischen Märkte sind um mehr als ein halbes Prozent gestiegen.

Die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag eine neue Richtung geben dürften:

- Sintra-Gipfel: EZB-Präsidentin Christine Lagarde, Chefvolkswirt Philip Lane, Vorstandsmitglieder Fabio Panetta

- G7 will der Ukraine beistehen, 'so lange es dauert' nL8N2YE1L9

- Ungarn erhöht Zinssatz um 50 Basispunkte auf 6,4%

- NATO-Gipfel in Madrid (bis 30. Juni)

- Frankreichs Verbrauchervertrauensindex für Juni

- U.S. Hauspreisdaten für April

- U.S. Treasury versteigert 7-jährige Anleihen im Wert von $40 Milliarden