Für die Märkte, die in dieser Woche eine Flut von Zinserhöhungen der wichtigsten Zentralbanken zu verkraften haben, ist es noch ein weiter Weg, so sehr Fed-Chef Jerome Powell auch auf den Straffungszyklus pocht.

Wie die Federal Reserve am späten Mittwoch werden auch die Europäische Zentralbank und die Bank of England im Laufe des heutigen Tages ihre Zinssätze um jeweils einen halben Punkt anheben - beide in ähnlicher Weise, aber immer noch weit entfernt von den wahrscheinlichen Höchstständen.

Die Schweizerische Nationalbank hat bereits eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 1% angekündigt - ihre dritte Anhebung in diesem Jahr - und sagte, dass weitere Erhöhungen "nicht ausgeschlossen werden können". Auch die Zentralbanken der Philippinen, Norwegens und Taiwans haben die Zinsen um 50, 25 bzw. 12,5 Basispunkte angehoben.

Das ist weltweit ein gewisser Druck - nicht zuletzt, wenn der diesjährige Anstieg der Kreditkosten die sich verlangsamende Realwirtschaft im nächsten Jahr mit Verzögerung trifft. Die politische Botschaft lautet jedoch, dass es noch mehr Schmerzen geben wird, es sei denn, es gibt weitere Anzeichen dafür, dass die himmelhohen Inflationsraten zu den 2%-Zielen zurückkehren.

Da die Inflation in der Eurozone und in Großbritannien nach wie vor zweistellig ist, gehen die Märkte davon aus, dass sich die EZB-Zinssätze von derzeit 1,5 % bis zur zweiten Hälfte des nächsten Jahres fast verdoppeln werden und auch die Zinssätze in Großbritannien bis dahin um etwa 1,5 Prozentpunkte steigen werden. Jeder Protest gegen diese Preisfestsetzung am Donnerstag wird genau beobachtet werden, ebenso wie die Äußerungen der beiden Zentralbanken zur Rückführung der pandemiebedingten Anleihekaufprogramme.

"Ich wünschte, es gäbe einen völlig schmerzlosen Weg, die Preisstabilität wiederherzustellen. Den gibt es nicht", sagte Powell nach der Anhebung des Leitzinses der Fed auf 4,25-4,5% am Mittwoch.

Zur Verwunderung einiger Analysten hat die Fed ihre Wirtschaftsprognosen vom September revidiert und geht nun von höheren Zinssätzen und einem langsameren Wachstum im nächsten Jahr, aber einer höheren Inflation aus - obwohl die Inflation seit einem Höchststand von über 9% im Juni 2022 zurückgegangen ist.

Der Median der Prognosen der Fed-Beamten zeigt, dass die Leitzinsen in einem Jahr bei 5,1% liegen werden, gegenüber der entsprechenden Prognose von 4,6% vor drei Monaten.

Die Märkte sind jedoch nach wie vor der Meinung, dass die Fed mit ihrer harten Wortwahl nur einen Effekt erzielen will und angesichts einer möglichen Rezession und Disinflation irgendwann die Augen schließen wird. Die an den Futures-Märkten am Donnerstag implizierten Spitzenzinsen der Fed liegen weiterhin 20 Basispunkte unter der offiziellen Fed-Prognose und die Marktpreise zum Jahresende liegen etwa 70 Basispunkte darunter.

Die Aktien an der Wall Street und die Renditen von US-Staatsanleihen reagierten ebenfalls auf die relativ hawkischen Äußerungen der Fed. Zwei- und 10-jährige Renditen sowie der S&P500 und der Nasdaq haben sich im Großen und Ganzen dort gehalten, wo sie vor der Entscheidung der Fed waren.

In Erwartung der EZB- und BoE-Entscheidungen lagen die Aktienfutures jedoch wieder im Minus und auch die asiatischen und europäischen Börsen gaben nach. Der zuletzt rückläufige Dollar zog wieder an.

China meldete immer mehr Schäden aus seinem chaotischen Kampf mit COVID und den Versuchen, neue Ausbrüche einzudämmen, was die Annahme der Anleger unterstreicht, dass die Zentralbanken bei einer möglichen globalen Rezession im nächsten Jahr nicht viel härter durchgreifen können.

Die Wirtschaft des Landes verlor im November weiter an Schwung, da sich die Produktion in den Fabriken verlangsamte und die Einzelhandelsumsätze weiter zurückgingen. Beide Werte verfehlten die Prognosen und verzeichneten die schlechtesten Werte seit sechs Monaten.

In den Unternehmensnachrichten gab Tesla-Chef Elon Musk am Mittwoch weitere Aktienverkäufe in Höhe von 3,6 Milliarden Dollar bekannt, womit sich sein Gesamtvolumen in diesem Jahr auf fast 40 Milliarden Dollar beläuft und die Anleger frustriert, da sich die Aktien des Unternehmens auf einem Zweijahrestief befinden.

Die HSBC-Aktie fiel am Donnerstag um fast 2%, nachdem eine kleine Gruppe von Privatanlegern mit Sitz in Hongkong eine erneute Kampagne gestartet hatte, um den Kreditgeber dazu zu bringen, seine vor der Pandemie gezahlte Dividende wiederherzustellen und einen Plan zur Abspaltung von Vermögenswerten vorzulegen.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags die Richtung weisen könnten:

* Politische Entscheidungen der Europäischen Zentralbank, der Bank of England und der Zentralbank von Mexiko

* US-Einzelhandelsumsätze im November, Industrieproduktion, wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Vorräte der Unternehmen im Oktober, Konjunkturumfrage der Philadelphia Fed im Dezember, Umfrage der NY Fed zum verarbeitenden Gewerbe im Dezember, TIC-Daten des US-Finanzministeriums für den Oktober zu ausländischen Beständen an Staatsanleihen

* U.S.-Unternehmensgewinne: Adobe

* EU-Gipfel in Brüssel Grafik: Fed-Inflationsprognosen, https://www.reuters.com/graphics/FED-INFLATION/USFED-INFLATION/gdvzqyoeypw/graphic.jpg Grafik: Wird die EZB das Tempo drosseln? https://www.reuters.com/graphics/EUROZONE-MARKETS/ECB/mopaknxbjpa/chart.png Grafik: Chinas Einzelhandelsumsätze schrumpfen weiter, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/dwvkddemdpm/chart.png